2.4. Grandezas Nominais e Reais Principais variveis macroeconmicas - - PowerPoint PPT Presentation

2.4. Grandezas Nominais e Reais

Principais variáveis macroeconómicas (PIB, C, G, I, X, Q,...): sendo agregações, são necessariamente valores monetários

Calculadas a preços correntes / em valor / em termos nominais, Mas interessa, frequentemente, comparar a evolução das grandezas

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macroeconómicas a preços constantes / em volume / em termos reais, para avaliar efetivamente a evolução do bem.estar material

Há, igualmente, um interesse intrínseco em conhecer a Inflação

Inflação: taxa de variação percentual do nível geral de preços (NGP) da Economia face a um período anterior Nível e volatilidade da Inflação afetam o bem.estar material da sociedade

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Grandezas nominais Grandezas reais

Expurgar grandezas da variação do nível de preços (∆NGP) Deflacionar Remover a Inflação

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• Cálculo do NGP (e da sua evolução):

Construção dum número.índice que quantifique o NGP em cada período em comparação com o de um período.base (…e portanto todos os períodos)

• 2 tipos de medidas do NGP:

Deflator Índice de Preços

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Índice de Preços:

Número.índice que exprime a média ponderada dos preços de bens e serviços por referência a um dado ano base, usando como ponderadores as quantidades de cada bem/serviço num cabaz no ano.base.

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número.índice que compara NGP no período t com NGP no período.base 0, usando ponderadores fixos (quantidades em 0) Índice de Laspeyres

• Índice de Preços =

100 × =

∑ ∑

n i i i n i i i t L t

Q P Q P I

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Índice de Preços =

• Significado: se IL=105 o preço médio do cabaz de bens e serviços do ano

100 × =

∑ ∑

n i i i n i i i t L t

Q P Q P I

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• Significado: se I =105 o preço médio do cabaz de bens e serviços do ano

base aumentou, relativamente ao ano base, 5% Em t o cabaz de bens/serviços do ano.base 0 tem um preço mais elevado em 5%

• Exemplos: Índice de Preços no Consumidor, Índice de Preços da Produção,
• Implicações: Cabaz tem de ser revisto periodicamente, para refletir alterações

no padrão de consumo/produção (periodicidade: custo/benefício) Entre revisões, sobreavalia a inflação (ponderações fixas não considera substituição por bens/serviços mais baratos)

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Deflator:

Número.índice que exprime a média ponderada dos preços de bens e serviços por referência a um dado ano base, usando como ponderadores as quantidades de cada bem/serviço no ano corrente.

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número.índice que compara NGP no período t com NGP no período.base 0, usando ponderadores variáveis (quantidades em t ) Índice de Paasche

• Deflator =

100

t t

× =

∑ ∑

n i i i n i i i t P t

Q P Q P I

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Deflator=

• Significado: se IP=105 o preço médio do cabaz de bens e serviços do ano

100

t t

× =

∑ ∑

n i i i n i i i t P t

Q P Q P I

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• Significado: se I =105 o preço médio do cabaz de bens e serviços do ano

corrente aumentou 5% face ao que teria tido no ano base Em t, o cabaz de bens/serviços do ano corrente tem um preço mais elevado em 5%

• Exemplos: Deflator do PIB, C, I, X, Q,…
• Implicações: Não se coloca o problema de rever o cabaz (quantidades

apuradas são as observadas no período) Subavalia a inflação (ponderações variáveis afetado pela substituição por bens/serviços mais baratos… )

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Escolha do ano base:

• Período “normal”, em que não tenha havido flutuações anormais de preços dum

conjunto significativo de produtos (ex: preço do petróleo, do algodão,…) para permitir uma base estável de comparação da evolução dos preços ao longo do tempo

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tempo

• Atualizado regularmente, de forma a incorporar

novos bens ou serviços (representatividade do cabaz.base…) alterações na qualidade dos bens e serviços existentes (preço vs

funcionalidades dos bens…)

alterações na estrutura de produção/consumo (peso dos diferentes bens

e serviços no cabaz.base…)

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Deflator do PIB vs Índice de Preços no Consumidor: medidas da taxa de

inflação mais usadas na análise económica

• Taxa de Inflação: taxa de variação percentual (do deflator do PIB ou do IPC)

face a um período anterior (dados mensais/trimestrais: mês/trimestre homólogo

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do ano anterior, ou mês/trimestre anterior, ou média móvel sobre média móvel homóloga; dados anuais: ano anterior)

• Em geral, valores e evolução semelhantes: Deflator do PIB exclui preços dos

bens importados; IPC inclui preços de todos os bens incluídos no cabaz de consumo construído com o inquérito à amostra de famílias. [Exemplos: Itália e Portugal, 1985.2006; quase sempre, os preços dos bens importados aumentaram menos que os preços dos bens produzidos internamente]

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Inflation in Italy, 1985-2006

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Source: International Financial Statistics

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15 20 25

• anual (%)

Inflação em Portugal, 1985-2010

IPC

10

• 5

5 10

1985 1990 1995 2000 2005 2010

Taxa de inflação a

Deflator do PIB

Fonte: INE

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PIB nominal vs PIB real:

Por definição: PIB realt = PIB nominalt / Deflator do PIBt

t

∑

i n i i t Q

P × 100

∑

n 11

PIBRt = ........................ PIBRt = PIB t = PIB do período t expresso em preços do período 0 (período.base) PIB de t expresso a (de 0) (quantidades) dos bens e serviços contabilizados no PIB de t avaliado a preços do período 0 (período.base)

100

t t

×

∑ ∑

n i i i n i i i t

Q P Q P

∑

i t

∑

n i i i Q

P

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Inflação (π) medida pela taxa de variação percentual do deflator do PIB

1

1

N t Rt N t

PIB PIB PIB PIB π

−

⇔ = − 1 1 1 n g π + ⇔ = − +

1 PIB deflator PIB deflator

1

• t

t −

= π

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Definindo n e g como as taxas de variação percentual do PIB nominal e real, Então, e sendo o produto tipicamente muito pequeno, então:

1 Rt

PIB

− 1

1

Nt N t

PIB n PIB

−

= −

1

1

Rt Rt

PIB g PIB

−

= − ( 1)(1 ) 1 g n π ⇔ + + = + 1 1 1 n g π + + = + 1 1 g g n π π ⇔ + + + = + g π n g π ≈ −

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Euro area: annual rates of growth

Nominal GDP Real GDP GDP deflator 1997 2.2 2.6

• 0.4

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1997 2.2 2.6

• 0.4

1998 3.9 2.9 1.0 1999 4.6 3.1 1.5 2000 5.2 4.0 1.3 2001 4.3 2.0 2.4 2002 3.5 0.9 2.6 2003 2.9 0.8 2.1 2004 4.0 2.1 1.9 2005 3.4 1.5 1.9 2006 4.6 2.8 1.8

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Algumas notas adicionais Metodologia de cálculo do deflator do PIB

1. Estima.se o PIB nominal (PIBN); 2. Desagrega.se o PIB pela ótica da Despesa com o maior detalhe possível;

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2. Desagrega.se o PIBN pela ótica da Despesa com o maior detalhe possível; 3. Deflaciona.se cada componente da Despesa com o deflator específico; 4. Somam.se as componentes do PIB obtidas em (3) e obtém.se o PIB a preços constantes, real, ou em volume; 5. Calcula.se o deflator implícito no PIB pela definição

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Algumas notas adicionais Índice Harmonizado de Preços no Consumidor

• Na União Económica e Monetária (UEM) (Zona.Euro) o principal indicador de

inflação monitorizado pelas autoridades de política monetária é o IHPC.

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inflação monitorizado pelas autoridades de política monetária é o IHPC.

• IHPC Conceitos e métodos harmonizados (e.g. tratamento das casas
• cupadas pelos proprietários, universo de famílias coberto, tratamento de

impostos, taxas e serviços como saúde, ensino, protecção social, seguros).

• Objetivos do IHPC: permitir (1) cálculo da taxa de inflação agregada da Zona.

Euro (média ponderada de taxas de inflação obtidas com iguais métodos e pressupostos) e (2) comparações entre taxas de inflação dos Estados.membros.

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Algumas notas adicionais IPC vs IHPC

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Fonte: ECB, Statistics Pocket Book, Sep 2011

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Fonte: Banco de Portugal, Indicadores de Conjuntura, Setembro 2011

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Fonte: Banco de Portugal, Relatório Anual 2009