Autocontrole e vida financeira Descobertas recentes Bernardo Fonseca - - PowerPoint PPT Presentation

Autocontrole e vida financeira

Descobertas recentes

Bernardo Fonseca Nunesa

a Centro de Ciência Comportamental, Universidade de Stirling

Conferência de Educação Financeira e Comportamento do Investidor, Rio de Janeiro, 07/Dez/2014

1 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

1

Autocontrole como habilidade humana

2

Autocontrole e preferências temporais

3

Procrastinação e impaciência

4

Mecanismos de comprometimento

5

Discussão

2 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Outline

3 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autocontrole como habilidade humana

Executar planos e previnir a ação por impulso

Daly, Delaney, Egan and Baumeister (2015)

4 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Baixo autocontrole na infância

Desemprego na vida adulta

1

Autocontrole como habilidade humana

2

Autocontrole e preferências temporais

3

Procrastinação e impaciência

4

Mecanismos de comprometimento

5

Discussão

5 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Outline

$1000 hoje ou quanto (V1) em 1 ano? $1000 hoje ou quanto (V2) em 1 mês?

Paciência

δ = 1000 + V2 1000 + V1 12

11

Viés do presente

β =

• 1000

δ(1000 + V1)

• 6 / 23

Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autocontrole: como é medido usualmente?

E.g. National Longitudinal Study of Youth

1

Viés do presente = autocontrole?

Lições aprendidas (O’Donoghue e Rabin, 2015, AER) Autocontrole > Educação financeira → Endividamento (Gathergood, 2011, JEP)

2

Confusões

Incerteza, inflação, risco etc (Frederick et al., 2002, JEL)

7 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autocontrole e preferências temporais

1

Viés do presente = autocontrole?

Lições aprendidas (O’Donoghue e Rabin, 2015, AER) Autocontrole > Educação financeira → Endividamento (Gathergood, 2011, JEP)

2

Confusões

Incerteza, inflação, risco etc (Frederick et al., 2002, JEL)

7 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autocontrole e preferências temporais

1

Delaney e Lades (2015) obtiveram medidas de:

Preferências temporais, confiança e risco Traços psicológicos de tentação e autocontrole

2

Adaptação do Método da Reconstrução do Dia

Kahneman et al.(2004, Science) Tentações: gastar, dormir, comer, beber, fumar etc Autocontrole: tentativas e falhas (N=1779; i=142)

8 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Falhas de autocontrole no dia-a-dia

1

Delaney e Lades (2015) obtiveram medidas de:

Preferências temporais, confiança e risco Traços psicológicos de tentação e autocontrole

2

Adaptação do Método da Reconstrução do Dia

Kahneman et al.(2004, Science) Tentações: gastar, dormir, comer, beber, fumar etc Autocontrole: tentativas e falhas (N=1779; i=142)

8 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Falhas de autocontrole no dia-a-dia

9 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Desejos do dia-a-dia (7am-23pm)

1

Extenção do modelo de desconto hiperbólico (Laibson, 1997, QJE)

Viés do presente (Delaney e Lades, 2015)

β =

• 1

1 + T(1 − AC)

• 2

Resultado empírico: viés do presente = autocontrole;

Traço psicológico Episódios do dia-a-dia

10 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Viés do presente, tentações e autocontrole

1

Extenção do modelo de desconto hiperbólico (Laibson, 1997, QJE)

Viés do presente (Delaney e Lades, 2015)

β =

• 1

1 + T(1 − AC)

• 2

Resultado empírico: viés do presente = autocontrole;

Traço psicológico Episódios do dia-a-dia

10 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Viés do presente, tentações e autocontrole

1

Autocontrole como habilidade humana

2

Autocontrole e preferências temporais

3

Procrastinação e impaciência

4

Mecanismos de comprometimento

5

Discussão

11 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Outline

1

Taxa de desconto

Pagamento "hoje" versus "2 semanas";

2

Procrastinação (em dias) para completar uma tarefa

Jogo online de 20min (com prazo de 2 semanas) Matrícula no MBA

3

Pagamento em cheque (não em dinheiro)

Permitiu observar o tempo até trocar o cheque

12 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Procrastinação e impaciência

Reuben, Sapienza e Zingales (2015, JBEE)

1

Taxa de desconto

Pagamento "hoje" versus "2 semanas";

2

Procrastinação (em dias) para completar uma tarefa

Jogo online de 20min (com prazo de 2 semanas) Matrícula no MBA

3

Pagamento em cheque (não em dinheiro)

Permitiu observar o tempo até trocar o cheque

12 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Procrastinação e impaciência

Reuben, Sapienza e Zingales (2015, JBEE)

1

Taxa de desconto

Pagamento "hoje" versus "2 semanas";

2

Procrastinação (em dias) para completar uma tarefa

Jogo online de 20min (com prazo de 2 semanas) Matrícula no MBA

3

Pagamento em cheque (não em dinheiro)

Permitiu observar o tempo até trocar o cheque

12 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Procrastinação e impaciência

Reuben, Sapienza e Zingales (2015, JBEE)

13 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Taxas de desconto

(Reuben et el., 2015)

1

A amostra era de alunos do MBA de Chicago

Habilidosos numericamente e educados financeiramente

2

Resultado

Maioria dos que preferiram receber o pagamento imediatamente (e não em duas semanas) demorou mais de duas semanas para trocar o cheque por dinheiro.

14 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Impacientes que procrastinam

(Reuben et el., 2015)

1

A amostra era de alunos do MBA de Chicago

Habilidosos numericamente e educados financeiramente

2

Resultado

Maioria dos que preferiram receber o pagamento imediatamente (e não em duas semanas) demorou mais de duas semanas para trocar o cheque por dinheiro.

14 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Impacientes que procrastinam

(Reuben et el., 2015)

15 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Procrastinação e impaciência

1

Autocontrole como habilidade humana

2

Autocontrole e preferências temporais

3

Procrastinação e impaciência

4

Mecanismos de comprometimento

5

Discussão

16 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Outline

1

Indivíduos preveem que terão a tentação de sacar dinheiro de suas poupanças

2

Alguns decidem alocar seu dinheiro em investimentos menos líquidos

3

Consciência → poupança para aposentadoria (Goda et al., 2015)

17 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autoconsciência

1

Indivíduos preveem que terão a tentação de sacar dinheiro de suas poupanças

2

Alguns decidem alocar seu dinheiro em investimentos menos líquidos

3

Consciência → poupança para aposentadoria (Goda et al., 2015)

17 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autoconsciência

1

Indivíduos preveem que terão a tentação de sacar dinheiro de suas poupanças

2

Alguns decidem alocar seu dinheiro em investimentos menos líquidos

3

Consciência → poupança para aposentadoria (Goda et al., 2015)

17 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Autoconsciência

1

Experimento de alocação de recursos

Conta de poupança com comprometimento (penalidade) Conta de poupança normal

2

Resultados:

Com retorno iguais: 1/2 recursos na conta com comprometimento Mesmo quando a taxa de retorno paga pela conta com comprometimento era a menor, em média, 1/4 dos recursos foram alocados nessa conta

18 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Demanda por comprometimento em poupança

Beshears et al. (2015)

1

Experimento de alocação de recursos

Conta de poupança com comprometimento (penalidade) Conta de poupança normal

2

Resultados:

Com retorno iguais: 1/2 recursos na conta com comprometimento Mesmo quando a taxa de retorno paga pela conta com comprometimento era a menor, em média, 1/4 dos recursos foram alocados nessa conta

18 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Demanda por comprometimento em poupança

Beshears et al. (2015)

1

Alan e Ertac (2014a, JEBO), N=2907, 101 turmas em 41 escolas

Dia 0: plano de consumo de 6 chocolates para Dias 1 e 2 (em 1 semana) Dia 1: livre para consumir/alocar os 6 chocolates entre Dias 1 e 2 Dia 0: oferecidos uma caixa cadeada para chocolates do Dia 2

2

Resultados

Demanda por comprometimento Correlacionada com paciência e viés do presente Correlacionada com sucesso escolar prévio

19 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Paciência e autocontrole

Estudos com crianças

1

Alan e Ertac (2014a, JEBO), N=2907, 101 turmas em 41 escolas

Dia 0: plano de consumo de 6 chocolates para Dias 1 e 2 (em 1 semana) Dia 1: livre para consumir/alocar os 6 chocolates entre Dias 1 e 2 Dia 0: oferecidos uma caixa cadeada para chocolates do Dia 2

2

Resultados

Demanda por comprometimento Correlacionada com paciência e viés do presente Correlacionada com sucesso escolar prévio

19 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Paciência e autocontrole

Estudos com crianças

1

Alan e Ertac (2014b), 73 turmas em 41 escolas, N>1700

Estudo randomizado controlado (controle e tratamento) Estudos de caso e atividades em classes → habilidade de "olhar para o futuro"

2

Resultados pós-intervenção

Escolhas mais pacientes em experimento incentivado Efeito mais forte naqueles com viés do presente no período base Menor chance de receber uma nota baixa por comportamento Persistentes mesmo após um ano

20 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Paciência e autocontrole

Estudo com crianças

1

Alan e Ertac (2014b), 73 turmas em 41 escolas, N>1700

Estudo randomizado controlado (controle e tratamento) Estudos de caso e atividades em classes → habilidade de "olhar para o futuro"

2

Resultados pós-intervenção

Escolhas mais pacientes em experimento incentivado Efeito mais forte naqueles com viés do presente no período base Menor chance de receber uma nota baixa por comportamento Persistentes mesmo após um ano

20 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Paciência e autocontrole

Estudo com crianças

21 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Viés do presente e sofisticação

1

Autocontrole como habilidade humana

2

Autocontrole e preferências temporais

3

Procrastinação e impaciência

4

Mecanismos de comprometimento

5

Discussão

22 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Outline

Integração Psicologia + Economia

1

Distinção entre taxa de desconto e influências viscerais

2

Impaciência relacionada com procrastinação

3

Redefinição de autocontrole: evita tentações

4

Prestação de serviços

Veículos de poupança específicos com/sem penalidades Considerar a heterogeneidade (viés do presente, consciente, sofisticado)

23 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Conclusões

Integração Psicologia + Economia

1

Distinção entre taxa de desconto e influências viscerais

2

Impaciência relacionada com procrastinação

3

Redefinição de autocontrole: evita tentações

4

Prestação de serviços

Veículos de poupança específicos com/sem penalidades Considerar a heterogeneidade (viés do presente, consciente, sofisticado)

23 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Conclusões

Integração Psicologia + Economia

1

Distinção entre taxa de desconto e influências viscerais

2

Impaciência relacionada com procrastinação

3

Redefinição de autocontrole: evita tentações

4

Prestação de serviços

Veículos de poupança específicos com/sem penalidades Considerar a heterogeneidade (viés do presente, consciente, sofisticado)

23 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Conclusões

Integração Psicologia + Economia

1

Distinção entre taxa de desconto e influências viscerais

2

Impaciência relacionada com procrastinação

3

Redefinição de autocontrole: evita tentações

4

Prestação de serviços

Veículos de poupança específicos com/sem penalidades Considerar a heterogeneidade (viés do presente, consciente, sofisticado)

23 / 23 Autocontrole e vida financeira

Autocontrole como habilidade humana Autocontrole e preferências temporais Procrastinação e impaciência Mecanismos de comprometimento

Conclusões

=-1000pt =-1000pt

24 / 23 Autocontrole e vida financeira

Bernardo Fonseca Nunes Behavioural Science Centre Twitter: @_bernardofn University of Stirling Scotland Email: bernardo.fonsecanunes@stir.ac.uk www.stir.ac.uk