The majority of college students receive some form of - PDF document

¡ Need-­‑Based ¡Financial ¡Aid ¡ ¡ ¡ The ¡majority ¡of ¡college ¡students ¡receive ¡some ¡form ¡of ¡need-­‑based ¡financial ¡aid. ¡ ¡ Financial ¡aid ¡is ¡funded ¡by ¡federal ¡and ¡state ¡programs, ¡college ¡and ¡university ¡aid, ¡and ¡ outside ¡private ¡scholarships. ¡ ¡This ¡aid ¡is ¡intended ¡to ¡supplement, ¡not ¡replace, ¡the ¡ financial ¡resources ¡of ¡the ¡family. ¡ ¡ ¡ There ¡are ¡two ¡types ¡of ¡need-­‑based ¡financial ¡aid ¡– ¡gift ¡aid ¡and ¡self-­‑help ¡aid. ¡ ¡Gift ¡ aid ¡consists ¡of ¡grants ¡and ¡scholarships. ¡ ¡It ¡is ¡aid ¡that ¡does ¡not ¡have ¡to ¡be ¡repaid ¡and ¡ does ¡not ¡require ¡a ¡work ¡commitment ¡on ¡the ¡part ¡of ¡the ¡recipient. ¡ ¡Self-­‑help ¡aid, ¡ however, ¡does ¡require ¡either ¡repayment ¡or ¡a ¡work ¡commitment. ¡ ¡Self-­‑help ¡aid ¡consists ¡ of ¡student ¡loans ¡and ¡student ¡employment ¡through ¡federal, ¡state, ¡or ¡institutional ¡work-­‑ study ¡programs. ¡ ¡Additionally, ¡a ¡student ¡contribution ¡from ¡summer ¡earnings ¡is ¡expected ¡ at ¡many ¡colleges. ¡ The ¡self-­‑help ¡portion ¡of ¡a ¡financial ¡aid ¡award ¡is ¡often ¡around ¡$10,000. ¡ ¡For ¡a ¡ freshman, ¡student ¡loans ¡average ¡$5,500. ¡ ¡The ¡subsidized ¡Stafford ¡loan ¡is ¡almost ¡always ¡ awarded. ¡ ¡This ¡is ¡a ¡federal ¡loan. ¡ ¡Repayment ¡begins ¡six ¡months ¡after ¡a ¡student ¡leaves ¡ college ¡or ¡goes ¡below ¡half-­‑time ¡status. ¡ ¡The ¡maximum ¡subsidized ¡Stafford ¡loan ¡for ¡a ¡ freshman ¡is ¡$3,500, ¡and ¡the ¡fixed ¡interest ¡rate ¡for ¡2015-­‑2016 ¡is ¡4.29%. ¡ ¡(The ¡maximum ¡ subsidized ¡Stafford ¡loan ¡is ¡$4,500 ¡for ¡a ¡sophomore, ¡and ¡$5,500 ¡for ¡a ¡junior ¡or ¡senior.) ¡ ¡A ¡ school ¡may ¡also ¡award ¡their ¡own ¡institutional ¡loan ¡and/or ¡an ¡unsubsidized ¡Stafford ¡loan ¡ (addressed ¡in ¡the ¡paragraph ¡below). ¡ ¡Work-­‑study ¡is ¡normally ¡in ¡the ¡range ¡of ¡$2,500, ¡and ¡ the ¡expected ¡student ¡contribution ¡from ¡summer ¡earnings ¡is ¡normally ¡in ¡the ¡range ¡of ¡ $2,000. ¡ A ¡financial ¡aid ¡award ¡may ¡list ¡an ¡unsubsidized ¡Stafford ¡loan ¡and/or ¡Parent ¡PLUS ¡ loan. ¡ ¡The ¡unsubsidized ¡Stafford ¡and ¡Parent ¡PLUS ¡loans ¡are ¡educational ¡loans ¡which ¡are ¡ not ¡need-­‑based. ¡ ¡For ¡both ¡loans, ¡the ¡borrower ¡is ¡responsible ¡for ¡paying ¡the ¡interest ¡ from ¡the ¡date ¡of ¡the ¡first ¡disbursement ¡of ¡the ¡loan. ¡ ¡If ¡the ¡interest ¡is ¡not ¡paid, ¡it ¡will ¡ accrue ¡and ¡be ¡added ¡to ¡the ¡principal ¡amount ¡of ¡the ¡loan. ¡

2 The ¡unsubsidized ¡Stafford ¡loan ¡is ¡a ¡student ¡loan. ¡ ¡The ¡interest ¡rate ¡for ¡2015-­‑2016 ¡ is ¡fixed ¡at ¡4.29%. ¡ ¡The ¡maximum ¡a ¡freshman ¡can ¡be ¡awarded ¡of ¡the ¡Stafford ¡loan ¡is ¡ $5,500. ¡ ¡If ¡the ¡student ¡is ¡awarded ¡$3,500 ¡in ¡a ¡subsidized ¡Stafford, ¡the ¡student ¡can ¡take ¡ an ¡additional ¡$2,000 ¡in ¡an ¡unsubsidized ¡Stafford. ¡ ¡If ¡a ¡student ¡does ¡not ¡qualify ¡based ¡on ¡ need ¡for ¡the ¡subsidized ¡Stafford, ¡the ¡student ¡can ¡take ¡the ¡full ¡amount ¡of ¡$5,500 ¡in ¡an ¡ unsubsidized ¡Stafford. ¡ ¡There ¡is ¡a ¡six-­‑month ¡grace ¡period ¡after ¡a ¡student ¡leaves ¡college ¡ or ¡goes ¡below ¡half-­‑time ¡status ¡before ¡repayment ¡begins. ¡ The ¡PLUS ¡loan ¡is ¡a ¡parent ¡loan. ¡ ¡In ¡order ¡to ¡qualify ¡for ¡the ¡loan, ¡the ¡parent ¡must ¡ not ¡have ¡adverse ¡credit. ¡ ¡The ¡interest ¡rate ¡for ¡2015-­‑2016 ¡is ¡fixed ¡at ¡6.84%. ¡ ¡The ¡ maximum ¡amount ¡a ¡parent ¡can ¡borrow ¡is ¡equal ¡to ¡the ¡cost ¡of ¡attendance ¡minus ¡the ¡ amount ¡of ¡financial ¡aid ¡received. ¡ ¡For ¡the ¡PLUS ¡loan, ¡the ¡repayment ¡period ¡begins ¡60 ¡ days ¡after ¡the ¡last ¡disbursement ¡of ¡the ¡loan. ¡ ¡However, ¡a ¡parent ¡may ¡contact ¡the ¡loan ¡ servicer ¡and ¡request ¡a ¡deferment ¡while ¡the ¡student ¡is ¡enrolled ¡at ¡least ¡half-­‑time ¡and ¡for ¡ an ¡additional ¡six ¡months. ¡ For ¡a ¡student ¡to ¡be ¡awarded ¡need-­‑based ¡financial ¡aid, ¡the ¡family ¡must ¡ demonstrate ¡through ¡the ¡financial ¡aid ¡application ¡process ¡that ¡there ¡is ¡financial ¡need. ¡ ¡ Financial ¡need ¡is ¡defined ¡as ¡the ¡difference ¡between ¡the ¡cost ¡of ¡attendance ¡at ¡a ¡ particular ¡school ¡and ¡the ¡amount ¡the ¡family ¡is ¡expected ¡to ¡pay ¡for ¡these ¡costs ¡(the ¡ expected ¡family ¡contribution). ¡ ¡The ¡cost ¡of ¡attendance ¡varies ¡by ¡the ¡type ¡of ¡school ¡and ¡ costs ¡associated ¡with ¡a ¡particular ¡school. ¡ ¡It ¡includes ¡the ¡direct ¡costs ¡of ¡tuition, ¡room ¡ and ¡board, ¡and ¡required ¡fees, ¡as ¡well ¡as ¡the ¡indirect ¡costs ¡of ¡books ¡and ¡supplies, ¡ personal ¡and ¡miscellaneous ¡expenses, ¡and ¡transportation. ¡ ¡While ¡the ¡cost ¡of ¡attendance ¡ will ¡vary ¡from ¡one ¡school ¡to ¡another, ¡the ¡expected ¡family ¡contribution ¡(EFC) ¡ theoretically ¡remains ¡constant. ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡Cost ¡of ¡Attendance ¡ ¡ ¡ ¡– ¡ ¡Expected ¡Family ¡Contribution ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡ ¡Demonstrated ¡Need ¡ In ¡order ¡to ¡determine ¡the ¡expected ¡family ¡contribution, ¡schools ¡require ¡financial ¡ aid ¡forms ¡to ¡be ¡submitted. ¡ ¡All ¡schools ¡will ¡request ¡the ¡FAFSA ¡(Free ¡Application ¡for ¡