PEA LSL Members Mee.ng Pension Discussion June 4, 2015 - - PowerPoint PPT Presentation

PEA ¡LSL ¡Members’ ¡Mee.ng ¡ ¡ Pension ¡Discussion ¡ June ¡4, ¡2015 ¡

Sco= ¡McCannell, ¡PEA ¡Execu.ve ¡Director ¡ Melissa ¡Moroz, ¡PEA ¡Labour ¡Rela.ons ¡Officer ¡

LSL ¡Pension ¡

Purpose ¡of ¡Today’s ¡Mee.ng ¡

¡ 2015 ¡bargaining ¡informa.on ¡and ¡discussion ¡ about ¡pension ¡considera.ons ¡

LSL ¡Pension ¡

Agenda ¡

• Bargaining ¡Commi=ee ¡Introduc.on ¡and ¡context ¡
• Basic ¡pension ¡plan ¡designs ¡ ¡
• Current ¡LSL ¡Deferred ¡Savings ¡Plan ¡ ¡
• Overview ¡Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡
• Advantages ¡of ¡Defined ¡Benefit ¡and ¡Defined ¡

Contribu.on ¡plans ¡

• Considera.ons ¡
• Conclusion ¡

LSL ¡Pension ¡

Pensions ¡– ¡2 ¡basic ¡designs ¡

¡1) ¡Defined ¡Contribu.on ¡(DC) ¡

• Contribu.ons ¡for ¡both ¡the ¡employee ¡and ¡

employer ¡are ¡certain ¡– ¡the ¡final ¡re.rement ¡ benefit ¡is ¡not ¡ ¡

• Employee ¡assumes ¡risk ¡for ¡re.rement ¡benefit ¡
• More ¡portable ¡and ¡flexible ¡for ¡employees ¡that ¡

will ¡be ¡moving ¡from ¡employer ¡to ¡employer ¡

• May ¡have ¡more ¡personal ¡control ¡over ¡

investment ¡approaches ¡

LSL ¡Pension ¡

LSL Pension

The ¡Law ¡Society ¡has ¡a ¡DC ¡plan ¡-­‑ ¡Re.rement ¡ Savings ¡Plan ¡(RSP) ¡ ¡ ¡

• Employer ¡contribu.ons ¡of ¡6% ¡aZer ¡5 ¡years ¡(5% ¡up ¡

to ¡5 ¡years), ¡members ¡5% ¡ ¡

• members ¡have ¡flexibility ¡to ¡select ¡investment ¡

manager ¡

• eligible ¡aZer ¡one ¡year ¡of ¡employment ¡
• can ¡elect ¡to ¡suspend ¡annually ¡
• Note: ¡administra.ve ¡staff ¡have ¡lessor ¡contribu.ons ¡

un.l ¡aZer ¡5 ¡years ¡ ¡

LSL ¡Pension ¡

DC ¡May ¡Be ¡Preferable ¡If ¡

• Expect ¡below ¡average ¡life ¡expectancy ¡
• Want ¡to ¡leave ¡residual ¡assets ¡to ¡beneficiary ¡
• Want ¡flexible ¡annual ¡withdrawals ¡
• Believe ¡future ¡investment ¡returns ¡will ¡be ¡greater ¡

than ¡infla.on ¡ ¡

• More ¡portable ¡and ¡flexible ¡for ¡employees ¡who ¡will ¡

change ¡employers ¡

• More ¡personal ¡control ¡over ¡investment ¡

approaches ¡

LSL ¡Pension ¡

Pensions – 2 basic designs

2) ¡Defined ¡Benefit ¡(DB) ¡

• The ¡final ¡re.rement ¡benefit ¡is ¡certain ¡
• Usually ¡based ¡on ¡a ¡formula ¡of ¡“average ¡earnings” ¡X ¡

“years ¡of ¡service” ¡X ¡“%” ¡

• Generally ¡seen ¡as ¡favourable ¡to ¡employees, ¡as ¡the ¡

“risk” ¡is ¡assumed ¡by ¡the ¡pension ¡plan ¡

• Contribu.ons ¡(employee ¡and ¡employer) ¡are ¡not ¡

certain ¡– ¡subject ¡to ¡external ¡factors ¡(e.g. ¡market ¡ downturn) ¡and ¡internal ¡factors ¡(e.g. ¡members’ ¡life ¡ expectancy) ¡

• Law ¡requires ¡inves.ng ¡employer ¡and ¡member ¡

contribu.ons ¡so ¡that ¡pensions ¡are ¡paid ¡in ¡the ¡future ¡ ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡

• Jointly ¡trusteed ¡– ¡Unions ¡and ¡Employers ¡
• Actuarially ¡sound ¡-­‑ ¡$194 ¡M ¡surplus ¡on ¡$24B ¡

assets; ¡contributes ¡to ¡BC’s ¡posi.ve ¡credit ¡ ra.ngs ¡

• Pension ¡payments ¡are ¡guaranteed ¡ ¡ ¡
• Indexing ¡not ¡guaranteed ¡-­‑ ¡has ¡kept ¡pace ¡with ¡

CPI ¡over ¡.me, ¡including ¡a ¡1.8% ¡increase ¡ January ¡1, ¡2015. ¡ ¡ ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡

• Re.rees ¡can ¡purchase ¡some ¡extended ¡health ¡and ¡

dental ¡benefits ¡and ¡dental ¡benefits ¡(par.ally ¡ subsidized ¡by ¡the ¡plan) ¡

• Portable ¡to ¡other ¡BC ¡Public ¡Sector ¡Plans ¡and ¡

seamless ¡transi.on ¡for ¡member ¡moving ¡to ¡other ¡ PSPP ¡employer ¡

• Assets ¡well ¡managed ¡with ¡low ¡administra.ve ¡costs ¡

(economies ¡of ¡scale) ¡ ¡

• 8 ¡of ¡10 ¡PEA ¡chapters ¡have ¡DB ¡plans ¡(FMEP ¡lawyers ¡

chapter ¡recently ¡bargained ¡PSPP ¡inclusion) ¡ ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡

What ¡does ¡it ¡cost? ¡

Salary ¡ Member ¡ Contribu1on ¡ Law ¡Society ¡ ¡ Contribu1on ¡ ¡ Up ¡to ¡the ¡ YMPE* ¡ 7.93% ¡ 9.43% ¡ Over ¡the ¡ YMPE ¡ 9.43% ¡ 10.93% ¡

*Yearly ¡Maximum ¡Pensionable ¡Earnings ¡is ¡ ¡$53,600 ¡for ¡2015 ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡

What ¡does ¡it ¡pay? ¡ ¡

• 1.4% ¡X ¡“highest ¡five-­‑year ¡average ¡salary ¡– ¡for ¡

earnings ¡up ¡to ¡the ¡YMPE” ¡X ¡“years ¡of ¡service” ¡ ¡ and ¡ ¡ 2.0% ¡X ¡“highest ¡five-­‑year ¡average ¡salary ¡for ¡ earnings ¡above ¡the ¡YMPE” ¡X ¡“years ¡of ¡ service” ¡ ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡

What ¡does ¡it ¡pay ¡– ¡scenarios… ¡ ¡

• Assume ¡-­‑ ¡highest ¡five ¡year ¡average ¡salary ¡

$125,000 ¡and ¡single ¡life ¡10 ¡year ¡guarantee ¡ pension ¡op.on ¡

¡ Scenario ¡1 ¡– ¡re.re ¡at ¡age ¡60 ¡with ¡7 ¡years ¡service ¡= ¡ monthly ¡benefit ¡of ¡$1450 ¡ Scenario ¡2 ¡– ¡re.re ¡at ¡age ¡60 ¡with ¡27 ¡years ¡service ¡= ¡ monthly ¡benefit ¡of ¡$5,600 ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡

Pension ¡Benefit ¡Op.ons: ¡

• Default ¡– ¡there ¡is ¡a ¡10 ¡year ¡guarantee ¡for ¡

pension ¡payment ¡

• Elect ¡joint ¡life ¡so ¡that ¡spouse ¡is ¡covered ¡for ¡

their ¡life ¡if ¡member ¡dies ¡

– Reduces ¡ ¡monthly ¡benefit ¡ ¡ – Previous ¡scenario ¡2 ¡– ¡monthly ¡payment ¡$5000 ¡for ¡ joint ¡life ¡(versus ¡$5,600) ¡

• Other ¡op.ons ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡

Bridge ¡Benefit ¡/Integra.on ¡with ¡CPP ¡

• Canada ¡Pension ¡Plan ¡(CPP) ¡payments ¡are ¡

integrated ¡into ¡pension ¡plan ¡benefit ¡– ¡ therefore ¡re.rees ¡do ¡not ¡receive ¡CPP ¡in ¡ addi.on ¡to ¡pension ¡

• Members ¡re.ring ¡prior ¡to ¡65 ¡receive ¡a ¡bridge ¡

benefit ¡= ¡to ¡the ¡value ¡of ¡CPP ¡up ¡to ¡age ¡65 ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡

When ¡can ¡I ¡re.re ¡under ¡the ¡plan? ¡ Without ¡penalty: ¡ ¡

• 1. Age ¡and ¡Service ¡= ¡85 ¡and ¡member ¡is ¡55 ¡ ¡
• 2. Age ¡60 ¡with ¡two ¡years ¡service ¡in ¡the ¡plan ¡ ¡
• 3. Age ¡65 ¡or ¡older ¡with ¡fewer ¡than ¡two ¡years/if ¡you ¡

worked ¡un.l ¡60 ¡

Early ¡re.rement ¡with ¡penalty: ¡ ¡ ¡

– pension ¡is ¡reduced ¡3% ¡or ¡5% ¡per ¡year ¡depending ¡

• n ¡age/service ¡

– must ¡be ¡at ¡least ¡55 ¡to ¡re.re ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡

• Members ¡can ¡purchase ¡past ¡service ¡at ¡Law ¡

Society ¡(pay ¡both ¡employer ¡and ¡employee ¡ contribu.ons) ¡ ¡

– Can ¡transfer ¡RSP ¡to ¡purchase ¡ – Less ¡costly ¡once ¡vested ¡(aZer ¡2 ¡years) ¡ – Es.mated ¡cost ¡once ¡vested ¡for ¡each ¡year ¡of ¡ service ¡purchased: ¡

Salary ¡at ¡1me ¡

• f ¡Purchase ¡

Age ¡35 ¡ Age ¡45 ¡ Age ¡55 ¡ $60,000 ¡ $11,800 ¡ $13,300 ¡ $18,200 ¡

LSL ¡Pension ¡

Public ¡Service ¡Pension ¡Plan ¡(PSPP) ¡

What ¡About ¡Ves.ng? ¡ ¡

• AZer ¡2 ¡years ¡member ¡is ¡vested ¡ ¡
• Prior ¡to ¡that ¡if ¡member ¡is ¡terminated ¡or ¡

resigns ¡– ¡receives ¡only ¡their ¡contribu.ons ¡plus ¡ interest ¡ ¡

• Once ¡vested ¡– ¡various ¡op.ons ¡depending ¡on ¡

age ¡– ¡include ¡both ¡employer ¡and ¡member ¡ contribu.ons ¡(leave ¡pension ¡contribu.ons ¡in ¡ plan; ¡take ¡commuted ¡value, ¡etc.) ¡

LSL ¡Pension ¡

DB ¡Preferable ¡If ¡

• Want ¡guaranteed ¡life.me ¡pension/op.onal ¡

guarantee ¡for ¡spouse ¡

• Expect ¡to ¡live ¡a ¡long ¡.me ¡
• Expect ¡salary ¡to ¡increase ¡significantly ¡close ¡to ¡

re.rement ¡

• Value ¡investment ¡downside ¡protec.on ¡both ¡before ¡

and ¡aZer ¡re.rement ¡

• Believe ¡DC ¡pension ¡investment ¡returns ¡will ¡be ¡less ¡

than ¡infla.on ¡protec.on ¡in ¡the ¡DB ¡plan ¡

LSL ¡Pension ¡

PSPP other considerations

• The ¡Law ¡Society ¡would ¡need ¡to ¡make ¡applica.on ¡to ¡the ¡PSPP ¡

for ¡par.cipa.on ¡

• All ¡Law ¡Society ¡employees ¡(support ¡and ¡management) ¡would ¡

need ¡to ¡be ¡enrolled ¡– ¡although ¡each ¡individual ¡can ¡opt ¡out ¡ (note: ¡this ¡is ¡no ¡obliga.on ¡for ¡DC ¡in ¡lieu) ¡

• Significant ¡cost ¡increase ¡for ¡employer ¡and ¡for ¡members ¡– ¡ ¡will ¡

be ¡a ¡challenge ¡in ¡bargaining ¡and ¡could ¡impact ¡$ ¡for ¡other ¡ priori.es ¡

• PSPP ¡plan ¡design ¡could ¡change ¡to ¡make ¡early ¡re.rement ¡

pension ¡benefit ¡less ¡a=rac.ve ¡ ¡ ¡

¡ ¡

¡

LSL ¡Pension ¡

Conclusion ¡

• DB ¡plans ¡are ¡generally ¡favourable ¡to ¡employees ¡-­‑ ¡ ¡

risk ¡is ¡limited ¡ ¡

• Most ¡public ¡sector ¡and ¡public ¡service ¡employees ¡are ¡

under ¡DB ¡plans ¡

• PSPP ¡well ¡managed ¡and ¡secure ¡(joint ¡trusteeship) ¡
• DC ¡plans ¡can ¡be ¡more ¡flexible ¡and ¡may ¡be ¡favourable ¡

to ¡certain ¡individuals ¡

• PSPP ¡inclusion ¡a ¡challenging ¡bargaining ¡objec.ve ¡

Requires: ¡ ¡1) ¡all ¡Law ¡Society ¡employees ¡to ¡join ¡and ¡2) ¡ increases ¡in ¡member ¡and ¡employer ¡premiums ¡

LSL ¡Pension ¡

Discussion ¡

¡ ¡ ¡ Ques.ons ¡and ¡Answers? ¡