Investing For Social Impact: The World Of Impact Investment Funds - - PowerPoint PPT Presentation

Investing For Social Impact: The World Of Impact Investment Funds

Michiel Arnoldus

M a k i n g s e n s e o f d e v e l o p m e n t

Who ¡is ¡SENSE ¡? ¡

• New boutique consultancy company
• Network of committed professionals
• Specialty: sustainable economic development

for the agricultural sector in Africa

• Making Sense of development:

– Business Sense – Economic Sense – Development Sense – Common Sense

My ¡experience ¡with ¡Impact ¡inves9ng ¡

• Sourcing strategy for the Annona fund
• 150 plans & opportunities in 4 years
• 3 investments completed
• Round-tables with other impact investors
• Informal beer talk with investors &

entrepreneurs

What ¡is ¡Impact ¡inves9ng ¡? ¡

• SMEs in developing countries
• More risk then banks
• Lower ROI than banks & investors
• In exchange for social & environmental impact

How ¡did ¡it ¡emerge? ¡

• NGOs and donors moved into business
• Business moved into developing

countries:

– Raw material – Markets – CSR

• Business philanthropy: no grants but

investment capital

• Gap in finance market: ‘missing middle’

The ¡financial ¡landscape ¡for ¡SMEs ¡

Micro ¡ Finance ¡ Family, ¡ Friends ¡& ¡ Fools ¡ ¡ NGO ¡grants ¡ Development ¡ Banks ¡ Consor=um ¡

• f ¡banks ¡

¡ €5000 ¡ €25,000 ¡ € ¡2000,00 ¡ 0 ¡ “Missing Middle” €100,000 ¡ €250,000 ¡ Angel ¡ investors ¡ Impact ¡ Investment ¡ funds ¡

? ¡ Banks ¡??? ¡

Matching ¡ Grants ¡? ¡

The ¡importance ¡of ¡SMEs ¡

How impact investment funds work

M a k i n g s e n s e o f d e v e l o p m e n t

The ¡life ¡cycle ¡of ¡a ¡closed ¡fund ¡

• 1. Conception
• 2. Finding investors
• 3. Investing
• 4. Managing investments
• 5. Divestment & fund closure

The ¡investment ¡life ¡cycle ¡

• 1. Quick scan
• 2. Detailed assessment
• 3. Development of business

plan & model

• 4. Due diligence & valuation
• f business
• 5. Negotiation & deal closure
• 6. Investment management
• 7. Exit (divestment)

Selec9on ¡criteria ¡for ¡investments ¡

– Legal status – Existing business or start-up – Size of investment – Country or region – Economic sector & business activity – Economic sustainability, profitability & growth potential – Estimated ROI – Entrepreneur & Management team – Business model – Sourcing strategy – Social & environmental impact – Scalability – Current financial situation – Composition of current investment porfolio

1 ¡

1000s ¡of ¡ small ¡farmers ¡ Processor ¡ Wholesaler ¡ 1000s ¡of ¡ small ¡farmers ¡ Exporter ¡ Importer ¡

Chain ¡ Coordinator ¡

The ¡typical ¡investment ¡

Examples ¡of ¡ques9ons ¡from ¡the ¡Annona ¡ self ¡eligibility ¡check ¡

• Is there an owner/ entrepreneur who will manage the

business full-time on site?

• Will the owner invest his/her own money in the

business?

• If start-up: does the owner have relevant experience

in the same sector & country?

• Have you doen a basic market study, by speaking to

potential customers…

• Have you calculated your cost price and margins?
• Do you have a business plan that includes an
• perational, marketing & plan with P&L and cash flow

and…

1 ¡

Example: ¡Top ¡10 ¡reasons ¡of ¡rejec9on ¡ from ¡Annona ¡fund ¡

1. No proper market analysis 2. There is no entrepreneur 3. No or unrealistic sourcing strategy for raw material 4. No clear business strategy based on competitive advantage 5. Entrepreneur lacks relevant sector and or country specific experience, skills, knowledge, network 6. Limited poverty alleviation potential 7. Lack of focus and commitment of entrepreneur 8. Lack of commercial focus (NGO goes commercial…) 9. Lack of co-funders

• 10. Investment is too small or too big

1 ¡

Challenges of impact investment funds

M a k i n g s e n s e o f d e v e l o p m e n t

Finding ¡good ¡quality ¡investments ¡

Or ¡are ¡we ¡not ¡looking ¡the ¡right ¡way? ¡ Are ¡there ¡few ¡opportuni5es? ¡

1 ¡

200 ¡oppor-­‑ tuni9es ¡ 10 ¡ selected ¡ 30 ¡ analysed ¡

Managing ¡the ¡investment ¡funnel ¡

8 ¡invest ¡ ments ¡

1 ¡

Real ¡ entrepreneurs ¡

Skill ¡& ¡idea ¡ No ¡skill ¡and/or ¡no ¡ idea ¡ Westerners ¡in ¡ Developing ¡ countries ¡with ¡ experience ¡

Opportunists ¡

Local ¡free ¡money ¡& ¡ aid ¡experts ¡ Africans, ¡Asians, ¡L-­‑ americans ¡in ¡west ¡ looking ¡for ¡funding ¡ for ¡family ¡ Development ¡ consultants ¡looking ¡ for ¡TA ¡or ¡deal ¡fee ¡

Bleeding ¡ heart ¡ hobbyists ¡ Legi9mate ¡ matchmakers ¡ NGOs ¡(project ¡

becomes ¡ business) ¡

Westerners ¡no ¡ experience ¡

What ¡goes ¡in ¡the ¡funnel… ¡

Covering ¡overhead ¡cost ¡from ¡ management ¡fee ¡

Investment: ¡€5mln ¡ Income: ¡2% ¡mgt ¡fee=€100,000 ¡

Investment ¡ ¡ €5.000.000 ¡ €500,000 ¡ ¡ €250,000 ¡ Number ¡of ¡plans ¡ needed ¡for ¡1 ¡ investment ¡ 5? ¡ 20 ¡ 25? ¡ Cost ¡of ¡scanning ¡ 5x5000=225000 ¡ 20x5000=100, 000 ¡ 25x5000=120, 000 ¡ Due ¡diligence ¡& ¡legal ¡ cost ¡ €100,000 ¡ €50,000 ¡ ¡ €50,000 ¡ Annual ¡income ¡from ¡ 2% ¡management ¡fee ¡on ¡ invested ¡capital ¡ €100,000 ¡ €10,000 ¡ ¡ €5000 ¡

Other ¡challenges… ¡

• Developing ¡business ¡plans ¡that ¡meet ¡the ¡criteria ¡of ¡

the ¡investment ¡commiaee ¡ ¡

• Nego9a9ng ¡a ¡deal ¡and ¡valua9on ¡of ¡the ¡business ¡
• Making ¡a ¡deal ¡official: ¡Lack ¡of ¡skilled ¡lawyers ¡and ¡

accountants ¡ ¡

• Government ¡regula9ons ¡limi9ng ¡foreign ¡

investment ¡and ¡difficult ¡procedures ¡

• Adding ¡value ¡to ¡investments ¡through ¡knowledge ¡

and ¡technical ¡assistance ¡

• Poor ¡knowledge ¡amongst ¡entrepreneurs ¡of ¡what ¡

equity ¡is ¡

Public sector & Impact investors: do’s and don’ts

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Thou ¡shall ¡not… ¡

• Give ¡products ¡away ¡that ¡are ¡also ¡manufactured ¡

locally ¡

• Start ¡own ¡businesses ¡
• Regulate ¡and ¡manage ¡business ¡ ¡
• Choose ¡the ¡side ¡of ¡the ¡farmer ¡(overes9ma9ng ¡

profitability ¡of ¡agri-­‑businesses) ¡ ¡

• Set-­‑up ¡large ¡grant ¡schemes ¡and ¡soc ¡loans ¡with ¡

soc ¡selec9on ¡criteria ¡

How ¡Impact ¡funds ¡can ¡be ¡helped ¡

Direct ¡support ¡to ¡funds ¡ Support ¡their ¡investments Support ¡entrepreneurs ¡& ¡ improve ¡business ¡climate Develop ¡basic ¡rural ¡ infrastructure ¡& ¡services

Direct ¡support ¡to ¡funds ¡

• Support ¡cost ¡of ¡finding, ¡screening ¡and ¡improving ¡

investment ¡proposals ¡ ¡

• Cover ¡cost ¡of ¡small ¡investments ¡
• Help ¡to ¡find ¡investment ¡opportuni9es ¡
• Provide ¡seed ¡capital ¡for ¡local ¡equity ¡investment ¡

funds ¡and ¡provide ¡training ¡

• Reduce ¡the ¡risk ¡for ¡investors ¡and ¡funds ¡through ¡

guarantee ¡funds ¡

• Fund ¡technical ¡assistance ¡to ¡businesses ¡the ¡fund ¡

invests ¡in

Support ¡to ¡the ¡business ¡ they ¡invest ¡in ¡

• Technical ¡assistance ¡to ¡small ¡

scale ¡farmers ¡and ¡processors ¡ supplying ¡to ¡the ¡business ¡

• Technical ¡assistance ¡to ¡the ¡

business ¡

• Matching ¡grants: ¡not ¡easy ¡to ¡

get ¡them ¡right

Support ¡entrepreneurs ¡& ¡ improve ¡business ¡climate ¡ ¡

• Economic ¡sector ¡development ¡programs ¡
• Support ¡star9ng ¡entrepreneurs ¡and ¡select ¡and ¡

develop ¡entrepreneurial ¡talent ¡

• Improve ¡professional ¡educa9on ¡to ¡provide ¡a ¡

skilled ¡workforce ¡

• Train ¡more ¡business ¡lawyers ¡and ¡accountants

Develop ¡basic ¡rural ¡ infrastructure ¡& ¡services ¡

• Improve ¡business ¡environment ¡& ¡

reduce ¡costs ¡of ¡doing ¡business ¡

• Develop ¡basic ¡infrastructure ¡for ¡the ¡

Agricultural ¡sector ¡ ¡

• Improve ¡basic ¡rural ¡infrastructure ¡and ¡

services ¡(roads, ¡electricity, ¡water, ¡ educa9on, ¡electricity) ¡ ¡ ¡

Financial instruments used by impact investment funds

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Financial ¡instruments ¡: ¡the ¡classic ¡risk ¡– return ¡trade ¡off ¡

Questions?

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