How can the Eurozone exit low inflation? Lorenzo Bini Smaghi 4 - - PowerPoint PPT Presentation

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How can the Eurozone exit low inflation? Lorenzo Bini Smaghi 4 - - PowerPoint PPT Presentation

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How can the Eurozone exit low inflation? Lorenzo Bini Smaghi 4 Dcembre 2014 Real GDP Real GDP 100=01/01/07 110 105 100 US 95 Eurozone 90 85 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Source : Datastream 11/2014 | P.2 P.2

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SLIDE 1

How can the Eurozone exit low inflation?

Lorenzo Bini Smaghi

4 Décembre 2014

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SLIDE 2

| P.2 P.2

Real GDP

11/2014

85 90 95 100 105 110 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

100=01/01/07

Real GDP

US Eurozone

Source : Datastream

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SLIDE 3

| P.3 P.3

Real GDP per capita

11/2014

85 90 95 100 105 110 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

100=01/01/07

Real GDP per capita

US Eurozone

Source : Datastream

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SLIDE 4

| P.4 P.4

Real GDP

11/2014

85 90 95 100 105 110 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

100=01/01/07

Real GDP

US Germany Italy

Source : Datastream

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SLIDE 5

| P.5 P.5

Real GDP per capita

11/2014

85 90 95 100 105 110 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

100=01/01/07

Real GDP per capita

US Germany Italy

Source : Datastream

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SLIDE 6

| P.6 P.6

Bank credit to the nonfinancial corporate sector

11/2014

  • 25%
  • 20%
  • 15%
  • 10%
  • 5%

0% 5% 10% 15% 20% 25% Q1 2007 Q1 2010 Q1 2013

% yoy

Bank credit to NFC

US Eurozone

Source : BdF, Datastream

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SLIDE 7

| P.7 P.7

Total debt of the nonfinancial corporate sector

11/2014

  • 4%
  • 2%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% Q1 2007 Q1 2010 Q1 2013

% yoy

Total debt to NFC

US Eurozone

Source : BdF, Datastream

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SLIDE 8

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.8 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 4
  • 2

2 4 6 8 10 1999 2003 2007 2011 %

USA

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 9

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.9 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 6
  • 4
  • 2

2 4 6 8 1999 2003 2007 2011 %

UK

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 10

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.10 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 10
  • 8
  • 6
  • 4
  • 2

2 4 6

1999 2003 2007 2011

Japan

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 11

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.11 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 6
  • 4
  • 2

2 4 6 8 1999 2003 2007 2011 %

Euro Zone

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 12

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.12 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 6
  • 4
  • 2

2 4 6 8 1999 2003 2007 2011 %

Italy

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 13

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.13 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 4
  • 2

2 4 6 8 1999 2003 2007 2011 %

France

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 14

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.14 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

  • 8
  • 6
  • 4
  • 2

2 4 6 8 1999 2003 2007 2011 %

Germany

Nominal GDP (yoy) 10y Bond yield

Nominal GDP growth and 10y bond yield

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SLIDE 15

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.15 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

FR JP SD US BD PT ES IT OE BG FN IR NL SX UK PO CZ SW DK

  • 10
  • 8
  • 6
  • 4
  • 2

2

  • 1,5
  • 1
  • 0,5

0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5

Real GDP growth

Average over period Q1.10-Q2.14

Real GDP growth

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SLIDE 16

| 10/2014 (dernières données 08/2014) P.16 PANORAMA MACRO-BANCAIRE

Central bank balance sheet