Finding the Weak Spots Quickly Due Diligence Reviews of - - PowerPoint PPT Presentation

SLIDE 1

¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡1 ¡ Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡1 ¡

Finding ¡the ¡Weak ¡Spots ¡Quickly ¡

Due ¡Diligence ¡Reviews ¡of ¡Mineral ¡Resource ¡Es>mates ¡

Peter ¡RavenscroA, ¡FAusIMM ¡

Burgundy ¡Mining ¡Advisors ¡Ltd ¡ Nassau, ¡Bahamas ¡

SLIDE 2

¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡2 ¡

• Background ¡to ¡Due ¡Diligence ¡process ¡
• Finding ¡the ¡weak ¡spots ¡quickly ¡

– Key ¡value ¡drivers ¡ – Accuracy ¡and ¡Precision ¡ – Framework ¡from ¡JORC ¡Table ¡1 ¡

• Summary ¡of ¡key ¡issues ¡ ¡

¡

Outline ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡3 ¡

Due ¡Diligence ¡

Defini>on ¡ An ¡inves)ga)on ¡or ¡audit ¡of ¡a ¡poten)al ¡

• investment. ¡Due ¡diligence ¡serves ¡to ¡confirm ¡

all ¡material ¡facts ¡in ¡regards ¡to ¡a ¡sale. ¡ ¡ Objec>ves ¡ Assess ¡value, ¡risks ¡and ¡opportuni)es. ¡ ¡ Process ¡

• Assembly ¡of ¡mul)-­‑disciplinary ¡team ¡
• Access ¡to ¡comprehensive ¡data ¡room ¡
• Site ¡visits ¡and ¡Q&As ¡

Requirement ¡for ¡rapid ¡assessment ¡

• f ¡large ¡amounts ¡of ¡complex ¡

informa)on ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡4 ¡

Review ¡of ¡Mineral ¡Resource ¡Es>mates ¡

Typically ¡2-­‑3 ¡ years’ ¡of ¡work ¡ Vast ¡volumes ¡

• f ¡informa)on ¡

Defini)ve ¡view ¡on ¡Value, ¡Risk ¡and ¡Opportunity ¡ ¡ to ¡support ¡$$$ ¡Bn ¡decision ¡

Rapid ¡assimila)on, ¡analysis ¡ and ¡repor)ng ¡of ¡outcomes, ¡

• Zen ¡in ¡2-­‑3 ¡days ¡

How ¡can ¡we ¡reach ¡a ¡ robust, ¡reliable ¡result ¡in ¡ such ¡a ¡short ¡>me ¡frame? ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡5 ¡

How ¡to ¡Find ¡the ¡Weak ¡Spots ¡Quickly ¡

• Top-­‑down ¡focus ¡on ¡value ¡drivers ¡
• Recognise ¡sources ¡of ¡poten)al ¡Inaccuracy ¡and ¡Imprecision ¡
• Use ¡the ¡JORC ¡Code ¡Table ¡1 ¡as ¡a ¡reference ¡framework ¡

Stay ¡out ¡of ¡the ¡weeds ¡and ¡ resist ¡all ¡tempta)ons ¡to ¡ ¡ go ¡down ¡rabbit ¡holes ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

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Drivers ¡of ¡Project ¡Value ¡

Project ¡Value ¡ (NPV) ¡ Other ¡ Deduc)ons ¡ Annual ¡Costs ¡ ¡ (capex, ¡opex) ¡ Annual ¡ Revenue ¡ Metal/ Product ¡ Produced ¡ Price ¡ Tonnes ¡ Recovered ¡ Grade ¡ Density ¡ Volume ¡ In-­‑Situ ¡Grade ¡ Recovery ¡ Factors ¡

− ¡ − ¡ × ¡ × ¡ × ¡ × ¡

A ¡simplis)c ¡view ¡that ¡ highlights ¡areas ¡of ¡focus ¡

Other ¡ Deduc)ons ¡ Annual ¡Costs ¡ ¡ (capex, ¡opex) ¡ Price ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

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Accurate ¡ Inaccurate ¡ Precise ¡ Imprecise ¡

Impact ¡of ¡Any ¡Deficiencies ¡

Accuracy ¡and ¡Precision ¡

• Inaccuracy ¡is ¡a ¡source ¡or ¡error ¡or ¡

bias, ¡and ¡can ¡lead ¡to ¡under-­‑ ¡or ¡

• ver-­‑valua>on ¡of ¡the ¡asset ¡
• Imprecision ¡is ¡a ¡source ¡of ¡

uncertainty, ¡and ¡introduces ¡ downside ¡risk ¡or ¡upside ¡

• pportunity ¡

Materiality ¡

• Commonly ¡a ¡limit ¡of ¡materiality ¡is ¡defined ¡for ¡the ¡due ¡diligence ¡– ¡eg ¡issues ¡

having ¡an ¡NPV ¡impact ¡of ¡less ¡than ¡$xxM ¡are ¡not ¡pursued ¡

• This ¡avoids ¡unnecessary ¡effort ¡on ¡insignificant ¡issues ¡

SLIDE 8

¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

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Using ¡the ¡JORC ¡Code ¡as ¡a ¡Framework ¡

The ¡JORC ¡Code ¡provides ¡a ¡useful ¡cross-­‑ reference ¡and ¡framework ¡for ¡evalua>ng ¡ resource ¡es>mates ¡

• Although ¡an ¡Australasian ¡Code ¡it ¡is ¡

widely ¡used ¡interna)onally ¡

• All ¡resource ¡geologists ¡are ¡familiar ¡with ¡

its ¡contents ¡ Table ¡1 ¡provides ¡a ¡comprehensive ¡checklist ¡ for ¡the ¡elements ¡that ¡must ¡be ¡considered ¡ in ¡preparing ¡Pubic ¡Reports ¡

• Sec)on ¡1 ¡covers ¡Sampling ¡Techniques ¡

and ¡Data ¡

• Sec)on ¡3 ¡relates ¡to ¡Es>ma>on ¡and ¡

Repor>ng ¡of ¡Mineral ¡Resources ¡ ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡9 ¡ Criteria ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Bias ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Uncertainty ¡

Sampling ¡techniques ¡

• represen)vity ¡
• calibra)on ¡of ¡tools ¡and ¡systems ¡
• sample ¡size ¡
• repea)bility ¡

Drilling ¡techniques ¡

• core ¡vs ¡RC ¡etc ¡
• core ¡diameter, ¡triple ¡tube ¡etc ¡
• core ¡vs ¡RC ¡etc ¡
• sample ¡accuracy ¡

Drill ¡sample ¡recovery ¡

• represen)vity ¡
• preferen)al ¡loss/gain ¡of ¡coarse/fine ¡material ¡
• variability ¡and ¡repea)bility ¡

Logging ¡

• impact ¡on ¡accuracy ¡of ¡geological ¡modelling ¡
• impact ¡on ¡precision ¡of ¡geological ¡modelling ¡

Sub-­‑sampling ¡techniques ¡and ¡ sample ¡prepara)on ¡

• poten)al ¡loss ¡of ¡coarse/fines ¡
• sample ¡size ¡effects ¡
• quality ¡control ¡and ¡represen)vity ¡

Quality ¡of ¡assay ¡data ¡and ¡ laboratory ¡tests ¡

• quality ¡control ¡and ¡represen)vity ¡

¡ ¡

• quality ¡control ¡and ¡represen)vity ¡
• Zen ¡negated ¡by ¡large ¡N ¡effect ¡

Verifica)on ¡of ¡sampling ¡and ¡ assaying ¡

• control ¡checks ¡reduce ¡risk ¡of ¡error ¡

¡ ¡

• control ¡checks ¡reduce ¡risk ¡of ¡variability ¡

¡ ¡

Loca)on ¡of ¡data ¡points ¡

• impact ¡on ¡geological ¡modelling ¡
• volume ¡es)ma)on ¡

¡ ¡

Data ¡spacing ¡and ¡distribu)on ¡

• poten)al ¡ for ¡ over-­‑sampling ¡ of ¡ high/low ¡

grade ¡areas ¡

• need ¡for ¡coverage ¡of ¡all ¡geological ¡units ¡
• impact ¡on ¡resource ¡classifica)on ¡

Orienta)on ¡of ¡data ¡in ¡rela)on ¡to ¡ geological ¡structure ¡

• poten)al ¡for ¡biased ¡sampling ¡
• errors ¡ in ¡ geological ¡ model ¡ and ¡ volume ¡

es)mates ¡ ¡ ¡

Sample ¡security ¡

• confidence ¡in ¡sample/assay ¡accuracy ¡

without ¡contamina)on/tampering ¡ ¡ ¡

Audits ¡or ¡reviews ¡

• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡
• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡

JORC ¡Table ¡1 ¡– ¡Sec>on ¡1 ¡

Criteria ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Bias ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Uncertainty ¡

Sampling ¡techniques ¡

• represen)vity ¡
• calibra)on ¡of ¡tools ¡and ¡systems ¡
• sample ¡size ¡
• repea)bility ¡

Drilling ¡techniques ¡

• core ¡vs ¡RC ¡etc ¡
• core ¡diameter, ¡triple ¡tube ¡etc ¡
• core ¡vs ¡RC ¡etc ¡
• sample ¡accuracy ¡

Drill ¡sample ¡recovery ¡

• represen)vity ¡
• preferen)al ¡loss/gain ¡of ¡coarse/fine ¡material ¡
• variability ¡and ¡repea)bility ¡

Logging ¡

• impact ¡on ¡accuracy ¡of ¡geological ¡modelling ¡
• impact ¡on ¡precision ¡of ¡geological ¡modelling ¡

Sub-­‑sampling ¡techniques ¡and ¡ sample ¡prepara)on ¡

• poten)al ¡loss ¡of ¡coarse/fines ¡
• sample ¡size ¡effects ¡
• quality ¡control ¡and ¡represen)vity ¡

Quality ¡of ¡assay ¡data ¡and ¡ laboratory ¡tests ¡

• quality ¡control ¡and ¡represen)vity ¡

¡ ¡

• quality ¡control ¡and ¡represen)vity ¡
• Zen ¡negated ¡by ¡large ¡N ¡effect ¡

Verifica)on ¡of ¡sampling ¡and ¡ assaying ¡

• control ¡checks ¡reduce ¡risk ¡of ¡error ¡

¡ ¡

• control ¡checks ¡reduce ¡risk ¡of ¡variability ¡

¡ ¡

Loca)on ¡of ¡data ¡points ¡

• impact ¡on ¡geological ¡modelling ¡
• volume ¡es)ma)on ¡

¡ ¡

Data ¡spacing ¡and ¡distribu)on ¡

• poten)al ¡ for ¡ over-­‑sampling ¡ of ¡ high/low ¡

grade ¡areas ¡

• need ¡for ¡coverage ¡of ¡all ¡geological ¡units ¡
• impact ¡on ¡resource ¡classifica)on ¡

Orienta)on ¡of ¡data ¡in ¡rela)on ¡to ¡ geological ¡structure ¡

• poten)al ¡for ¡biased ¡sampling ¡
• errors ¡ in ¡ geological ¡ model ¡ and ¡ volume ¡

es)mates ¡ ¡ ¡

Sample ¡security ¡

• confidence ¡in ¡sample/assay ¡accuracy ¡

without ¡contamina)on/tampering ¡ ¡ ¡

Audits ¡or ¡reviews ¡

• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡
• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡

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¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡10 ¡ Criteria ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Bias ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Uncertainty ¡

Database ¡integrity ¡

• Systema)c ¡errors ¡in ¡data ¡
• Random ¡errors ¡in ¡data ¡

Site ¡visits ¡

• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡
• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡

Geological ¡interpreta)on ¡

• Fundamental ¡to ¡volume ¡es)ma)on ¡
• Cri)cal ¡controls ¡on ¡density ¡and ¡grade ¡

es)ma)on ¡

• Inadequate ¡geological ¡interpreta)on ¡adds ¡

uncertainty ¡

Dimensions ¡

• Fundamental ¡to ¡volume ¡es)ma)on ¡

Es>ma>on ¡and ¡modelling ¡ techniques ¡

• Overbearing ¡impact ¡on ¡grade ¡es)ma)on ¡
• May ¡drive ¡volume ¡and ¡density ¡es)ma)on ¡
• Can ¡reduce ¡uncertainty ¡in ¡es)mates ¡
• Uncertainty ¡characterisa)on ¡for ¡resource ¡

classifica)on ¡

Moisture ¡

• Density ¡(hence ¡tonnage) ¡es)ma)on ¡

Cut-­‑off ¡parameters ¡

• Drives ¡volume ¡and ¡grade ¡es)mates ¡

Mining ¡factors ¡or ¡assump)ons ¡

• Impact ¡on ¡volume ¡and ¡grade ¡es)mates ¡
• Uncertainty ¡around ¡assump)ons ¡made ¡

Metallurgical ¡factors/assump)ons ¡

• Poten)al ¡error ¡in ¡assump)ons ¡made ¡
• Uncertainty ¡around ¡assump)ons ¡made ¡

Environmental ¡factors/assmp)ons ¡ Bulk ¡density ¡

• Fundamental ¡source ¡of ¡error ¡and ¡bias ¡

Classifica)on ¡

• Valua)on ¡usually ¡confined ¡to ¡Measured ¡and ¡

Indicated ¡

• Defines ¡level ¡of ¡uncertainty ¡

Audits ¡or ¡reviews ¡

• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡
• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡

Discussion ¡of ¡rela)ve ¡accuracy ¡/ confidence ¡

• Provides ¡measures ¡of ¡confidence, ¡and ¡

poten)al ¡for ¡opportunity ¡or ¡risk ¡

Criteria ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Bias ¡ Poten>al ¡to ¡Introduce ¡Uncertainty ¡

Database ¡integrity ¡

• Systema)c ¡errors ¡in ¡data ¡
• Random ¡errors ¡in ¡data ¡

Site ¡visits ¡

• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡
• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡

Geological ¡interpreta)on ¡

• Fundamental ¡to ¡volume ¡es)ma)on ¡
• Cri)cal ¡controls ¡on ¡density ¡and ¡grade ¡

es)ma)on ¡

• Inadequate ¡geological ¡interpreta)on ¡adds ¡

uncertainty ¡

Dimensions ¡

• Fundamental ¡to ¡volume ¡es)ma)on ¡

Es>ma>on ¡and ¡modelling ¡ techniques ¡

• Overbearing ¡impact ¡on ¡grade ¡es)ma)on ¡
• May ¡drive ¡volume ¡and ¡density ¡es)ma)on ¡
• Can ¡reduce ¡uncertainty ¡in ¡es)mates ¡
• Uncertainty ¡characterisa)on ¡for ¡resource ¡

classifica)on ¡

Moisture ¡

• Density ¡(hence ¡tonnage) ¡es)ma)on ¡

Cut-­‑off ¡parameters ¡

• Drives ¡volume ¡and ¡grade ¡es)mates ¡

Mining ¡factors ¡or ¡assump)ons ¡

• Impact ¡on ¡volume ¡and ¡grade ¡es)mates ¡
• Uncertainty ¡around ¡assump)ons ¡made ¡

Metallurgical ¡factors/assump)ons ¡

• Poten)al ¡error ¡in ¡assump)ons ¡made ¡
• Uncertainty ¡around ¡assump)ons ¡made ¡

Environmental ¡factors/assmp)ons ¡ Bulk ¡density ¡

• Fundamental ¡source ¡of ¡error ¡and ¡bias ¡

Classifica)on ¡

• Valua)on ¡usually ¡confined ¡to ¡Measured ¡and ¡

Indicated ¡

• Defines ¡level ¡of ¡uncertainty ¡

Audits ¡or ¡reviews ¡

• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡
• adds ¡confidence ¡to ¡due ¡diligence ¡process ¡

Discussion ¡of ¡rela)ve ¡accuracy ¡/ confidence ¡

• Provides ¡measures ¡of ¡confidence, ¡and ¡

poten)al ¡for ¡opportunity ¡or ¡risk ¡

JORC ¡Table ¡1 ¡– ¡Sec>on ¡3 ¡

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Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

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Es>ma>on ¡and ¡Modelling ¡Techniques ¡

Paraphrased ¡JORC ¡Descrip)on* ¡ Comments ¡

Es)ma)on ¡ and ¡ modelling ¡ techniques ¡

• nature ¡and ¡appropriateness ¡of ¡the ¡es>ma>on ¡

technique ¡

• key ¡assump)ons, ¡including ¡treatment ¡of ¡extreme ¡

grade ¡values, ¡domaining, ¡interpola>on ¡parameters ¡ and ¡maximum ¡distance ¡of ¡extrapola)on ¡from ¡data ¡

• points. ¡ ¡
• Es)ma)on ¡methodology ¡must ¡be ¡appropriate ¡to ¡

style ¡of ¡deposit ¡and ¡data ¡available ¡

• Domaining ¡can ¡have ¡cri)cal ¡impact ¡on ¡volume, ¡

density ¡and ¡grade ¡es)mates ¡

• Interpola)on ¡parameters ¡are ¡oZen ¡a ¡weakness ¡– ¡

inappropriate ¡search ¡parameters ¡ ¡

• block ¡size ¡in ¡rela)on ¡to ¡the ¡average ¡sample ¡spacing ¡

and ¡the ¡search ¡employed. ¡

• Unrealis)c ¡block ¡sizes ¡are ¡commonly ¡used ¡and ¡

introduce ¡bias ¡and ¡inappropriate ¡apparent ¡ precision ¡

• assump)ons ¡behind ¡modelling ¡of ¡selec>ve ¡mining ¡
• units. ¡
• Recoverable ¡resource ¡es)ma)on ¡cri)cal ¡where ¡

selec)ve ¡mining ¡above ¡cut-­‑off ¡grade ¡is ¡to ¡be ¡used ¡

• descrip)on ¡of ¡how ¡the ¡geological ¡interpreta>on ¡

was ¡used ¡to ¡control ¡the ¡resource ¡es)mates. ¡

• Fundamental ¡control ¡on ¡es)ma)on ¡
• process ¡of ¡valida)on, ¡the ¡checking ¡process ¡used, ¡

the ¡comparison ¡of ¡model ¡data ¡to ¡drill ¡hole ¡data, ¡ and ¡use ¡of ¡reconcilia>on ¡data ¡if ¡available. ¡

• In ¡proper)es ¡with ¡current ¡or ¡historical ¡produc)on, ¡

reconcilia)on ¡oZen ¡provides ¡the ¡key ¡to ¡accuracy ¡ and ¡precision ¡of ¡the ¡model ¡ * ¡Note ¡this ¡represents ¡a ¡shortened ¡extract ¡from ¡Table ¡2, ¡highligh8ng ¡the ¡author’s ¡opinion ¡of ¡the ¡most ¡important ¡aspects ¡

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Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

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Summary ¡of ¡Sources ¡of ¡Error ¡

Volume ¡ Density ¡ Grade ¡

High ¡Priority ¡ Issues ¡

• Geological ¡intepreta>on ¡
• Data ¡spacing ¡and ¡

distribu)on ¡

• Orienta)on ¡with ¡respect ¡to ¡

geology ¡

• Dimensions ¡
• Cut-­‑off ¡parameters ¡
• Classifica)on ¡
• Geological ¡interpreta>on ¡
• Moisture ¡
• Es)ma)on ¡and ¡modelling ¡

techniques ¡

• Data ¡collec)on ¡
• Data ¡spacing ¡and ¡

distribu)on ¡

• Sample ¡prepara)on ¡
• Sampling ¡techniques ¡
• Drilling ¡techniques ¡
• Sample ¡recovery ¡
• Loca)on ¡of ¡data ¡points ¡
• Es)ma)on ¡and ¡modelling ¡

techniques ¡

• Geological ¡interpreta>on ¡
• Data ¡collec)on ¡
• Data ¡spacing ¡and ¡

distribu)on ¡

• Loca)on ¡of ¡data ¡points ¡
• Drilling ¡techniques ¡
• Sampling ¡techniques ¡
• Sample ¡recovery ¡
• Sample ¡prepara)on ¡
• Orienta)on ¡of ¡data ¡in ¡

rela)on ¡to ¡geological ¡ structure ¡

• Sample ¡security ¡
• Cut-­‑off ¡parameters ¡

Second ¡ Order ¡ Issues ¡

• Geological ¡logging ¡
• Mining ¡factors ¡or ¡

assump)ons ¡

• Quality ¡of ¡assay ¡data ¡and ¡

laboratory ¡tests ¡

• Mining ¡factors ¡or ¡

assump)ons ¡

• Quality ¡of ¡assay ¡data ¡and ¡

laboratory ¡tests ¡

• Mining ¡factors ¡or ¡

assump)ons ¡

Note: ¡ ¡Each ¡of ¡these ¡elements ¡is ¡described ¡in ¡more ¡detail ¡in ¡JORC ¡Table ¡1 ¡

SLIDE 13

¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡13 ¡

Summary ¡of ¡Sources ¡of ¡Uncertainty ¡

Volume ¡ Density ¡ Grade ¡

High ¡Priority ¡ Issues ¡

• Data ¡spacing ¡and ¡

distribu)on ¡

• Geological ¡interpreta>on ¡
• Rela)ve ¡accuracy/

confidence ¡

• Rela)ve ¡accuracy/

confidence ¡

• Rela)ve ¡accuracy/

confidence ¡ Second ¡ Order ¡ Issues ¡

• Mining ¡factors ¡or ¡

assump)ons ¡

• Loca)on ¡of ¡data ¡points ¡
• Data ¡spacing ¡and ¡

distribu)on ¡

• Sampling ¡techniques ¡
• Drilling ¡techniques ¡
• Sample ¡recovery ¡
• Sample ¡prepara)on ¡
• Quality ¡of ¡assay ¡data ¡and ¡

laboratory ¡tests ¡

Note: ¡Each ¡of ¡these ¡elements ¡is ¡described ¡in ¡more ¡detail ¡in ¡JORC ¡Table ¡1 ¡

SLIDE 14

¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡14 ¡

Finding ¡the ¡Weak ¡Spots ¡Quickly ¡

DON’T: ¡

• Try ¡to ¡read ¡everything ¡
• Get ¡distracted ¡by ¡

insignificant ¡detail ¡

• Lose ¡sight ¡of ¡the ¡likely ¡

economic ¡impact ¡of ¡any ¡ issue ¡

DO: ¡

• Use ¡a ¡top-­‑down, ¡high ¡

level ¡approach ¡

• Focus ¡on ¡the ¡key ¡value ¡

drivers ¡of ¡Volume, ¡ Density ¡and ¡Grade ¡

• Follow ¡a ¡structured ¡

framework ¡

BUT ¡REMEMBER: ¡

• Your ¡conclusions ¡may ¡underpin ¡a ¡mul)-­‑billion ¡dollar ¡

investment ¡and ¡need ¡to ¡be ¡clear, ¡jus)fied ¡and ¡defensible ¡

SLIDE 15

¡ ¡ ¡ ¡

Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

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Slide ¡15 ¡ Explora)on, ¡Resource ¡& ¡Mining ¡Geology ¡Conference ¡2013 ¡ ¡

¡ ¡

Slide ¡15 ¡

Peter ¡RavenscroA ¡

Tel: ¡+1-­‑646-­‑374-­‑2429 ¡ peter.ravenscroZ@burgundymining.com ¡ ¡

www.burgundymining.com ¡