Financial Fair Play in European Football Royal Economic - - PowerPoint PPT Presentation

Financial ¡Fair ¡Play ¡in ¡European ¡ Football ¡

Stefan ¡Szymanski ¡

Royal ¡Economic ¡Society ¡Conference ¡2014 ¡

The ¡stated ¡objecBves ¡of ¡FFP ¡

a) ¡to ¡improve ¡the ¡economic ¡and ¡financial ¡capability ¡of ¡the ¡clubs, ¡increasing ¡ their ¡transparency ¡and ¡credibility; ¡ b) ¡to ¡place ¡the ¡necessary ¡importance ¡on ¡the ¡protecBon ¡of ¡creditors ¡and ¡to ¡ ensure ¡that ¡clubs ¡seIle ¡their ¡liabiliBes ¡with ¡players, ¡social/tax ¡authoriBes ¡and ¡

• ther ¡clubs ¡punctually; ¡

¡ c) ¡to ¡introduce ¡more ¡discipline ¡and ¡raBonality ¡in ¡club ¡football ¡finances; ¡ ¡ d) ¡to ¡encourage ¡clubs ¡to ¡operate ¡on ¡the ¡basis ¡of ¡their ¡own ¡revenues; ¡ ¡ e) ¡to ¡encourage ¡responsible ¡spending ¡for ¡the ¡long-­‑term ¡benefit ¡of ¡football; ¡ ¡ f) ¡to ¡protect ¡the ¡long-­‑term ¡viability ¡and ¡sustainability ¡of ¡European ¡club ¡

• football. ¡

UEFA ¡Club ¡Licensing ¡and ¡Financial ¡Fair ¡Play ¡ Regula7ons, ¡Edi7on ¡2012, ¡p2 ¡

ProtecBng ¡the ¡Game ¡(?) ¡

¡ ¡ “to ¡decrease ¡pressure ¡on ¡salaries ¡and ¡transfer ¡ fees ¡and ¡limit ¡inflaBonary ¡effect” ¡ ¡

hIp://www.uefa.org/protecBng-­‑the-­‑game/financial-­‑fair-­‑play/index.html ¡

The ¡Rules ¡

part ¡of ¡licensing ¡agreement ¡for ¡clubs ¡parBcipaBng ¡in ¡UEFA ¡ compeBBon ¡ ¡ – no ¡overdue ¡payables ¡ ¡ – break-­‑even ¡rule: ¡

• football-­‑related ¡income ¡(Bckets, ¡merchandising, ¡sponsorship, ¡

broadcast ¡income) ¡ ¡> ¡ ¡

• football-­‑related ¡costs ¡(player ¡wages ¡and ¡transfers) ¡
• (transiBonal ¡allowances, ¡de ¡minimis ¡rules ¡and ¡allowable ¡

deviaBon) ¡

ArBcle ¡101 ¡TFEU ¡

The ¡following ¡shall ¡be ¡prohibited ¡…: ¡all ¡agreements ¡between ¡ undertakings, ¡decisions ¡by ¡associaBons ¡of ¡undertakings. ¡ ¡ … ¡ The ¡provisions ¡… ¡may… ¡be ¡declared ¡inapplicable ¡in ¡the ¡case ¡

• f… ¡any ¡agreement…which ¡contributes ¡to ¡improving ¡the ¡

producBon ¡or ¡distribuBon ¡of ¡goods ¡or ¡to ¡promoBng ¡technical ¡

• r ¡economic ¡progress, ¡while ¡allowing ¡consumers ¡a ¡fair ¡share ¡
• f ¡the ¡resulBng ¡benefit ¡ ¡

¡ and ¡which ¡does ¡not: ¡ (a) ¡impose… ¡restricBons ¡which ¡are ¡not ¡indispensable… ¡ (b) ¡afford ¡such ¡undertakings ¡the ¡possibility ¡of ¡eliminaBng ¡ compeBBon ¡ ¡

CompeBBon ¡law ¡challenge ¡

“The ¡“Break-­‑even” ¡rule ¡generates ¡the ¡following ¡restric7ons ¡of ¡ compe77on: ¡ ¡

• Restric7on ¡of ¡investments; ¡ ¡
• Fossiliza7on ¡of ¡the ¡exis7ng ¡market ¡structure ¡(i.e. ¡the ¡

current ¡top ¡clubs ¡are ¡likely ¡to ¡maintain ¡their ¡leadership ¡and ¡ even ¡increase ¡it); ¡ ¡

• Reduc7on ¡of ¡the ¡number ¡of ¡transfers, ¡of ¡the ¡transfer ¡

amounts ¡and ¡of ¡the ¡number ¡of ¡players ¡under ¡contracts ¡per ¡ club; ¡ ¡

• Deflatory ¡effect ¡on ¡the ¡level ¡of ¡player’s ¡salaries; ¡and ¡

Consequently, ¡a ¡deflatory ¡effect ¡on ¡the ¡revenues ¡of ¡players’ ¡ agents” ¡ ¡

J-­‑L. ¡Dupont ¡on ¡behalf ¡of ¡player ¡agent ¡ ¡ Daniel ¡Striani ¡

Peeters ¡and ¡Szymanski ¡(Economic ¡ Policy, ¡April ¡2014) ¡

• Break-­‑even ¡rule: ¡ ¡

– effect ¡on ¡compeBBon ¡in ¡naBonal ¡league: ¡

• impact ¡on ¡payrolls ¡
• impact ¡on ¡profitability ¡
• impact ¡on ¡compeBBve ¡balance ¡
• impact ¡on ¡individual ¡club ¡performance ¡

– compare ¡to ¡US-­‑style ¡salary ¡cap ¡ ⇒ ¡SimulaBon ¡for ¡England, ¡Spain, ¡Italy ¡& ¡France ¡

The ¡model ¡

• Contest ¡success ¡funcBon-­‑ ¡payroll ¡(investment ¡

in ¡talent) ¡determines ¡probability ¡of ¡winning ¡

• Revenue ¡funcBon-­‑ ¡success ¡aIracts ¡fans ¡and ¡

revenues ¡ ¡ ¡ ¡

The ¡economic ¡effect ¡of ¡the ¡restraints ¡

• Direct ¡reducBon ¡in ¡spending ¡of ¡clubs ¡in ¡breach ¡ ¡
• Indirect ¡effect ¡on ¡clubs ¡not ¡in ¡breach ¡-­‑ ¡cost ¡of ¡

winning ¡falls: ¡

– Win ¡maximisers ¡will ¡invest ¡in ¡winning ¡more ¡ (rebalancing ¡league) ¡ – Profit ¡maximisers ¡will ¡take ¡money ¡out ¡of ¡football ¡

Data ¡

• Payrolls ¡and ¡revenues ¡by ¡club ¡2002-­‑2011, ¡

England, ¡France, ¡Italy, ¡Spain, ¡top ¡two ¡divisions ¡ (from ¡audited ¡accounts) ¡

• Around ¡24,000 ¡game ¡observaBons ¡
• Over ¡1300 ¡revenue ¡year ¡observaBons ¡
• FFP ¡simulaBons ¡for ¡each ¡country ¡based ¡on ¡most ¡

recent ¡year ¡for ¡which ¡we ¡have ¡data ¡

Break-­‑even ¡rule ¡simulaBon ¡results ¡

– wage ¡expenditure ¡declines ¡€400m-­‑€800m ¡ – wage-­‑to-­‑turnover ¡raBo ¡drops ¡ – Negligible ¡effect ¡on ¡compeBBve ¡balance ¡ – Salary ¡cap ¡would ¡have ¡a ¡larger ¡effect ¡on ¡balance ¡

SimulaBon ¡results: ¡finance ¡

SimulaBon ¡results: ¡compeBBve ¡ balance ¡

Conclusion ¡

• Break-­‑even ¡rule: ¡

– rent-­‑shiging ¡mechanism ¡ – raises ¡profitability ¡ – increases ¡CB ¡less ¡than ¡salary ¡cap ¡ – helps ¡performance ¡top ¡teams ¡

¡ ¡

• Economic ¡progress? ¡
• Will ¡consumers ¡obtain ¡a ¡fair ¡share? ¡
• Indispensable? ¡
• Not ¡eliminaBng ¡compeBBon? ¡