Estratgia e criao de valor de valor Luciano Siani Rio de Janeiro - - PowerPoint PPT Presentation

Estratégia e criação de valor de valor

Luciano Siani Rio de Janeiro 29 de janeiro de 2013

A estratégia e os investimentos da Vale

Reduzindo incertezas

Enorme avanço no processo de licenciamento ambiental, permitindo expansões de minério de ferro de alta qualidade Cerca de 100 licenças concedidas em 2012

• Cerca de 100 licenças concedidas em 2012.

Solução gradual das questões relacionadas à tributação ç g q ç estadual e federal

• Suíça, TFRM, ICMS, CFEM, CFC¹.

3

¹ Empresas controladas no exterior.

Disciplina na alocação de capital, maior eficiência e menores custos e menores custos

Foco em minério de ferro Foco em minério de ferro. Diversificação somente em ativos de classe mundial – ç vida longa, baixo custo, capacidade de expansão e produção de alta qualidade. Desinvestimento de ativos non-core e joint-ventures Desinvestimento de ativos non-core e joint-ventures. Melhor gestão do capital de giro. Redução da estrutura de custos.

4

Orçamento de investimentos e gastos com P&D em 2013: investimentos de capital de US$ 15,2 bilhões e gastos com P&D de US$ 1,1 bilhão

Investimentos e gastos com P&D

18,0 17,5

US$ bilhões

4,6 4,8 5 1 1,7 1,4 1,1 12,7 16,3 2,7 3,3 5,1 1,1 1,0 1,1 10,2 9,0 6,5 5,8 8,2 11,7 11,3 10,1 2,7 2,2 ,

2008 2009 2010 2011 2012E 2013B

Projetos Sustentação das operações existentes P&D

5

E = Estimado B = Orçado

Portfólio de crescimento orgânico menor e mais focado

Iniciati as de crescimento US$ milhões

Capex 2013

Iniciativas de crescimento US$ milhões

Expansão de Carajás¹ Minério de ferro 2.112 Itabiritos² Minério de ferro 1 129 Itabiritos Minério de ferro 1.129 Rede de distribuição³ Minério de ferro 758 Moatize / Nacala Carvão 1.439 Long Harbour Níquel 1 216 Long Harbour Níquel 1.216 Salobo Cobre 525 Rio Colorado Fertilizantes 611 CSP4 Aço 439 Projetos VLI Carga geral 335 Principais iniciativas de crescimento 8 564 Principais iniciativas de crescimento 8.564 Total de projetos do capex 2013 10.126

¹ Inclui Adicional 40 Mtpa, Serra Leste, CLN 150 Mtpa, S11D, CLN S11D. CLN S11D a ser aprovado

6

Inclui Adicional 40 Mtpa, Serra Leste, CLN 150 Mtpa, S11D, CLN S11D. CLN S11D a ser aprovado pelo Conselho de Administração. ² Inclui Conceição Itabiritos, Conceição Itabiritos II, Vargem Grande Itabiritos e Cauê Itabiritos. ³ Inclui Teluk Rubiah e navegação.

4 Relativo à participação da Vale no projeto.

Crescimento da produção em linha com a expansão esperada da demanda

150

Crescimento da produção agregada1,2,3

expansão esperada da demanda

150

erro

Projetos greenfield 119 139

100

de minério de fe

Projetos brownfield 83

50

e de produção d

83

ase equivalente

Operações existentes

2011 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E

Unidade ba ¹Índice englobando produção de todos os produtos da Vale, traduzido em unidades de minério de ferro através de preços relativos, base 2011 = 100 ² Não incluindo a produção atribuível de empresas não consolidadas. ³ Serra Sul S11D atingirá plena capacidade em 2018. 7

A expansão da produção de minério de ferro

Produção de minério de ferro¹

Milhões de toneladas 364 369 402 Milhões de toneladas 306 326 364 369 2013 2014 2015 2016 2017

Operações Projetos

8

Operações Projetos

¹ A produção de Serra Sul S11D atingirá 90Mt somente em 2018.

Mantendo os investimentos na sustentação das

• perações sob controle

Investimento na sustentação das

• perações
• perações sob controle

Investimento na sustentação das

• perações/ base de ativos¹

4.6 5.0 5.1

• perações

em US$ bilhões

5.4% 5 1% 5.1%

• perações/ base de ativos

2 7 3.3

5.1% 5.1% 5.0%

2.2 2.7 2.2

4.6% 4.5% 4.2%

2007 2008 2009 2010 2011 2012² 2013B

2007 2008 2009 2010 2011 2012² 2013B 9

¹ Imobilizado líquido + ativos intangíveis + investimentos em coligadas, em joint ventures e outros investimentos. ² Período dos últimos doze meses findo em 30 de setembro de 2012. B = Orçado.

A racionalização de despesas com P&D

em US$ milhões

124 172 1.742 1.635

em US$ milhões

915 826 138 172 1.008 1.136 1.053 360 581 826 465 85 138 206 008 564 417 703 638 382

2009 2010 2011 2012¹ 2013B

Exploração mineral Estudos de viabilidade² Inovações tecnológicas

10

¹ Período dos últimos doze meses findo em 30 de setembro de 2012. ² Estudos conceituais, de pré-viabilidade e de viabilidade.

Carajás S11D – mina e usina – maior projeto da história da Vale e da indústria de minério de ferro história da Vale e da indústria de minério de ferro

• Capacidade nominal: 90 Mtpa.
• Start-up: 2S16.
• Progresso físico¹: 37%.
• Capex total: US$ 8,04 bilhões.
• Capex em 2013: US$ 658 milhões.

Pátio de estocagem de equipamentos dos módulos

• Relação estéril/minério: 0.27.
• Recuperação de massa: 100%.
• Mineração truckless, processamento à

seco, sem necessidade de barragens de rejeito e redução de 50% na emissão de j ç gases do efeito estufa.

• Baixo custo, 4,2 bilhões de toneladas

métricas de reservas provadas e prováveis

11

métricas de reservas provadas e prováveis @ 66,7% Fe.

Usinas de processamento em design 3D

1 Em 30 de setembro de 2012.

Carajás S11D

12

CLN S11D1 – logística para apoiar o S11D

Ampliação da infraestrutura logística existente. Start-ups: de 1S15 a 2S18. Capex estimado de US$ 11,4 bilhões. Cinco subprojetos: ramal ferroviário de 101 km, novos trechos ferroviários com trilho duplo, terminal ferroviário trechos ferroviários com trilho duplo, terminal ferroviário e investimentos onshore e offshore. Aumento da capacidade logística do Sistema Norte para 230 Mt 230 Mtpa.

13

1 Este projeto está sujeito à aprovação pelo Conselho de Administração.

Expansão logística

São Luís Expansão do corredor logístico Norte CLN 150 Mtpa Expansão do corredor logístico Norte CLN S11D

Terminal marítimo Ponta da Madeira

Expansão do corredor logístico Norte CLN S11D

EFC

PA

2 VVs 2 pátios 2 Rec 1 Empilhadiera 2 VVs 4 pátios Serra Leste

42 trechos da ferrovia duplicados

p 2 Rec 1 Empilhadeira 2 ERs Píer IV - BS Píer IV - BN Serra Norte

11 trechos da ferrovia duplicados MA

Parauapebas

Carajás TO

VV: virador de vagões Rec: recuperadora

14

Parauapebas

PI

S11D

p ER: empilhadeira recuperadora BS: berço Sul BB: berço Norte

PDM – offshore: berços Norte e Sul

15

Visão 3D

Carajás Adicional 40 Mtpa

• CLN 150 Mtpa

– Start-ups: de 1S13 a 2S14. – Progresso físico¹: 81% g – Capex total: US$ 4,114 bilhões. – Capex em 2013: US$ 498 milhões. Capex em 2013: US$ 498 milhões.

• Carajás Adicional 40 Mtpa

– Start-up: 2S13 – Start-up: 2S13. – Progresso físico¹:76% Capex total: US$ 3 475 bilhões – Capex total: US$ 3.475 bilhões. – Capex em 2013: US$ 548 milhões.

16

1 Em 30 de setembro de 2012.

Carajás Adicional 40 Mtpa

17

Projetos Itabiritos: uso da tecnologia para vencer os desafios dos recursos minerais (1/2)

Conceição Itabiritos

• Capacidade nominal adicional de 12

p Mtpa.

• Start-up: 2S13.
• Progresso físico¹: 93%
• Progresso físico¹: 93%.
• Capex total: US$ 1,174 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 208 milhões.

Conceição Itabiritos II

• Capacidade nominal de 19 Mtpa sem
• Capacidade nominal de 19 Mtpa, sem

adição de capacidade.

• Start-up: 2S14.
• Progresso físico¹: 50%.
• Capex total: US$ 1,189 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 197 milhões.

18

Capex em 2013: US$ 197 milhões.

1 Em 30 de setembro de 2012.

Projetos Itabiritos: uso da tecnologia para vencer os desafios dos recursos minerais (2/2)

Vargem Grande Itabiritos

• Capacidade nominal adicional de 10

Mtpa.

• Start-up: 1S14.
• Progresso físico¹: 68%

Progresso físico : 68%.

• Capex total: US$ 1,645 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 518 milhões.

Cauê Itabiritos

• Capacidade nominal de 24 Mtpa, com

capacidade adicional líquida de 4 Mpta em 2017.

• Start-up: 2S15.

p

• Progresso físico¹: 12%.
• Capex total: US$ 1,504 bilhão.
• Capex em 2013: US$ 206 milhões.

19

1 As of September 30, 2012.

Melhoria significativa na qualidade a partir de 2013 2013

Teor de sílica Teor de Fe 5.0 Teor de sílica % 66 Teor de Fe % T d SiO2 édi t li 4 5% 4.0 4.5 64 65 Teor de SiO2 médio australiano = 4,5% 3.5 4.0 63 64 2.5 3.0 62 Teor de Fe médio australiano = 62% 2.0 2009 2011 2013 2015 2017 2019 61 2009 2011 2013 2015 2017 2019

20

Moatize – ativo de classe mundial, o maior projeto integrado de carvão do mundo projeto integrado de carvão do mundo

• Moatize I está em ramp-up.

p p

• Moatize II

– Start-up: 2S14 Start up: 2S14. – Progresso físico¹: 21%. – Capex total: US$ 2,068 bilhões. – Capex em 2013: US$ 344 milhões. – Capacidade total: 22 Mtpa. Carvão metalúrgico de alta qualidade: – Carvão metalúrgico de alta qualidade: 70% Chipanga premium Hcc e 30% HCC í i HCC típico

21

1 Em 30 de setembro de 2012.

Corredor Nacala – ferrovia e terminal marítimo para Moatize

Expandir a logística para o transporte de carvão de Moatize pelo terminal marítimo Nacala-à-Velha. C t ã d 230 k d f i fi ld bilit ã d 682 k d Construção de 230 km de ferrovia greenfield e reabilitação de 682 km da ferrovia existente. Acordo de concessão de 30 anos com os governos de Moçambique e Malaui. Start-up: 2S14 e progresso físico de 8% (em 30 de setembro de 2012). Capex total: US$ 4 444 bilhões Capex total: US$ 4,444 bilhões. Capex em 2013: US$ 1,079 bilhão.

MOÇAMBIQUE

Trecho 2 Trecho 6 Brownfield Mz 79,1 km Trecho 8 Greenfield Mz 29,3 km Porto

6 7 8 9 5

Nacala - à-Velha

MOÇAMBIQUE

MALAUI

Greenfield Mz 62,5km Trecho 3 Greenfield Mw 138,5 km Trecho 5 Brownfield Mw 98,6 km Mina

2 3

Trecho 7 Brownfield Mz 504,2 km

1

22

Trechos ferroviários do Corredor Nacala

Porto Nacala-à-Velha – Corredor Nacala

23

Estratégia para maximizar valor e assegurar a sustentabilidade a longo prazo do negócio de metais bá i básicos

R

• Mudança de paradigmas:

Viver com os próprios recursos Maximizar valor ao invés de volume – Ramp-ups. – Redução de custos. – Maior produtividade.

• Mudança de paradigmas:

– Alimentar smelters apenas com feed de alto teor através de um plano de i i d ti i d p mina revisado e otimizado. – Aumento da produção de matte na Indonésia vinculado ao fluxo de produção no Canadá, garantindo refinarias operando à plena capacidade.

• Níquel permanece como core business, non-core para expansões greenfield

de curto prazo. Desinvestimentos de ativos non core e simplificação do fluxo de produção

• Desinvestimentos de ativos non-core e simplificação do fluxo de produção.
• Operações integradas em VNC foram retomadas em outubro – viabilidade

será avaliada no final do 1T13.

24

• Reconstrução de um forno de Onça Puma e ramp-up previsto para 2S13.

Long Harbour – inovação e eficiência em metais básicos

• Fluxo de produção hidrometalúrgico totalmente integrado.
• 50.000 tpa de catodo de níquel de alta pureza e valor, 4.500 tpa de catodo de

cobre com teor da LME e 2.500 tpa de cobalto de pureza elevada.

• Capacidade adicional de processamento de concentrado de níquel e matte,

reduzindo custo de investimento em manutenção.

• Garante o acesso aos depósitos ricos de Voisey’s Bay.
• Benefícios :

P d lti fi i t d t i i – Processo de smelting e refino integrado com menores custos operacionais. – Eliminação das emissões de SO2 e partículas. – Aumento na recuperação de metais. p ç – Maior eficiência e menor consumo de energia.

25

CORe: inovação para melhoria de desempenho de Sudbury

Fluxo de produção projetado para melhorar a recuperação de níquel

de Sudbury

em 4%, semelhante à mineração de uma pequena mina de níquel. Redução do custo operacional. Enriquecimento da qualidade do concentrado e redução da variabilidade para o smelter. Inicio de operação no 4T12.

26

Lubambe: nosso primeiro projeto no cinturão de cobre africano – entregue no orçamento e prazo cobre africano – entregue no orçamento e prazo previsto

Mina subterrânea planta e ■ Mina subterrânea, planta e infraestrutura relacionada na Zâ bi Zâmbia. ■ Lubambe produziu o primeiro concentrado de cobre em

• utubro de 2012.

■ Capacidade nominal de 45.000 tpa de cobre em concentrado. p ■ Capex total de US$ 235 milhões ¹

27

milhões.

¹ Capex relativo à participação da Vale no projeto. A Vale detém 50% da JV que controla o projeto.

Salobo: aumentando a exposição ao cobre e ouro

■ Salobo I obteve licença de operação em novembro de 2012, está em ramp-up,

Salobo I

, p p, atualmente ao ritmo de 50% da capacidade. S ■ Salobo II está em execução, start-up previsto para 1S14. ■ Capex total Salobo I & II US$ 4 214 ■ Capex total – Salobo I & II – US$ 4,214 bilhões. ■ Capacidade nominal de 200.000 tpa de

Salobo II

■ Capacidade nominal de 200.000 tpa de cobre em concentrado e 327.000¹ ozpa de ouro. ■ 1,112 bilhão de toneladas de reservas provadas e prováveis, com teor médio de 0,69% de cobre e 0,43 gramas de

• uro por tonelada.

28

¹ Produção máxima prevista, 2016.

Os preços da ações da Vale

Preço das ações da Vale versus Platts IODEX 62%

Vale IODEX

Índice

160 180 140 160 100 120 60 80 40 60 2010 2011 2012 2013 Fonte: Bloomberg

30

Preço das ações da Vale versus Rio Tinto

Índice¹

V l Ri Ti t

130 135

Vale Rio Tinto

120 125 130 110 115 100 105 95 set-12

• ut-12

nov-12 dez-12 jan-13

31

¹6 de setembro de 2012 = 100 (quando o Platts IODEX atingiu o mínimo de US$ 88,50/t) Fonte: Bloomberg

Reservas e preços das ações

70

EV¹ / reservas de minério de ferro

3.5

Reservas de minério de ferro / ação

60 70

Vale Rio Tinto

2 5 3.0

Vale Rio Tinto

3,0 40 50 por ton 39,8 2.0 2.5 Ton por ação 20 30 US$ p 1.0 1.5 T 1,4 10 8,2 0.0 0.5 2008 2009 2010 2011 ¹EV: Valor de mercado+ dívida líquida 2008 2009 2010 2011

32

Fontes: Vale e Rio Tinto

Evolução das recom endações dos analistas¹

V l BHP Billit V l Ri Ti t Vale x BHP Billiton Vale x Rio Tinto

Criando Criando valor no valor no longo prazo longo prazo

¹ Valores superiores a 1.0 significam que a Vale tem mais recomendações de compra do que o “peer” e vice-versa.