Statutory Audit Services Market Inves4ga4on ACE - - PowerPoint PPT Presentation

Statutory ¡Audit ¡Services ¡ ¡ Market ¡Inves4ga4on ¡

ACE ¡Conference ¡2014: ¡Parallel ¡Session ¡1 ¡

Chair: ¡Alex ¡Baker ¡

5 ¡December ¡2014 ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡

Speakers ¡

• Marie ¡Clark, ¡CompeEEon ¡and ¡Markets ¡Authority ¡
• Robin ¡Finer, ¡Financial ¡Conduct ¡Authority ¡
• Caitlin ¡Wilkinson, ¡KPMG ¡
• Dr ¡Amelia ¡Fletcher ¡OBE, ¡ESRC ¡Centre ¡for ¡CompeEEon ¡Policy ¡

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Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡

• An ¡audit ¡conducted ¡by ¡an ¡

auditor ¡under ¡Part ¡16 ¡of ¡the ¡ Companies ¡Act ¡2006 ¡ Statutory ¡audit ¡services ¡

• Those ¡listed ¡on ¡the ¡FTSE ¡100 ¡

and ¡FTSE ¡250 ¡ Large ¡companies ¡

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Background: ¡auditors ¡and ¡audit ¡services ¡ ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡

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Theories ¡of ¡harm ¡

Unilateral ¡market ¡ power ¡of ¡‘Big ¡4’ ¡ Principle-­‑agent ¡ problems ¡ CoordinaEon ¡ Bundling ¡ Influence ¡over ¡ regulatory ¡bodies ¡

Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡

Adverse ¡Effect ¡on ¡CompeEEon ¡(AEC) ¡

RELEVENT ¡FEATURES ¡

• Barriers ¡to ¡switching ¡
• Mid-­‑Eer ¡audit ¡firms ¡face ¡

barriers ¡to ¡entry, ¡expansion ¡ and ¡selecEon ¡

• Ability ¡of ¡execuEve ¡

management ¡to ¡influence ¡ external ¡auditors ¡in ¡conduct ¡ and ¡reporEng ¡

• InformaEon ¡asymmetry ¡

between ¡shareholders ¡and ¡ audit ¡firms ¡ HOW ¡THE ¡AEC ¡ARISES ¡

• Weakening ¡bargaining ¡

power ¡outside ¡tender ¡ process ¡

• Reinforcing ¡current ¡market ¡

posiEons ¡and ¡hindering ¡ emergence ¡of ¡new ¡rivals ¡

• IncenEvise ¡firms ¡to ¡compete ¡

to ¡saEsfy ¡demand ¡not ¡fully ¡ aligned ¡with ¡shareholders’ ¡ interests ¡

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Statutory ¡Audit ¡Services ¡Market ¡InvesEgaEon ¡– ¡ACE ¡Conference ¡2014 ¡

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Remedies ¡

Mandatory ¡tendering ¡ Changes ¡to ¡Audit ¡ Quality ¡Reviews ¡ (AQR) ¡ ProhibiEon ¡on ¡loan ¡ agreement ¡condiEons ¡ Advisory ¡vote ¡on ¡ audit ¡commidee ¡ report ¡ Strengthen ¡ accountability ¡of ¡ auditors ¡to ¡audit ¡ commidee ¡ Financial ¡Report ¡ Council ¡to ¡have ¡‘due ¡ regard’ ¡to ¡ compeEEon ¡ Mandatory ¡switching ¡ Further ¡constraints ¡

• n ¡non-­‑audit ¡services ¡

Joint ¡or ¡major ¡audit ¡ component ¡ Shareholder ¡ responsibility ¡for ¡ auditor ¡ reappointment ¡ Independently ¡ resources ¡risk ¡and ¡ audit ¡commidee ¡

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