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trt ss t rs rt s r r sr


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SLIDE 1

▼❛♥❛❣✐♥❣ ❘❡t✐r❡♠❡♥t ❘✐s❦s ✇✐t❤ ❘❡✈❡rs❡ ▼♦rt❣❛❣❡ ▲♦❛♥s ❛♥❞ ▲♦♥❣✲❚❡r♠ ❈❛r❡ ■♥s✉r❛♥❝❡

❆❞❛♠ ❲✳ ❙❤❛♦✶✱ ❍✉❛ ❈❤❡♥✷✱ ▼✐❝❤❛❡❧ ❙❤❡rr✐s✶

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✶✶th ■♥t❡r♥❛t✐♦♥❛❧ ▲♦♥❣❡✈✐t② ❘✐s❦ ❛♥❞ ❈❛♣✐t❛❧ ▼❛r❦❡ts ❙♦❧✉t✐♦♥s ❈♦♥❢❡r❡♥❝❡ ✼ ✲ ✾ ❙❡♣t❡♠❜❡r ✷✵✶✺✱ ▲②♦♥ ❋r❛♥❝❡

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❚♦♣✐❝ ❈♦✈❡r❛❣❡

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❋✐♥❛♥❝✐❛❧ ❆ss❡ts ❛♥❞ ❘✐s❦s

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❚♦♣✐❝ ❝♦✈❡r❛❣❡

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❘❡s❡❛r❝❤ ▼♦t✐✈❛t✐♦♥

❚✇♦ ✐♠♣♦rt❛♥t r✐s❦s ✐♥ ✐♥❞✐✈✐❞✉❛❧s✬ r❡t✐r❡♠❡♥t ♣❧❛♥♥✐♥❣✿ ❤❡❛❧t❤ s❤♦❝❦s ❛♥❞ ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ r✐s❦ ▲❚❈ ❝♦sts ❛r❡ ✐♥❝r❡❛s✐♥❣❧② ❤✐❣❤❡r ❛♥❞ t❤❡ ✐♥❝r❡❛s✐♥❣ tr❡♥❞ ✐s ♣r♦❥❡❝t❡❞ t♦ ❝♦♥t✐♥✉❡ ✭❈♦♥❣r❡ss✐♦♥❛❧ ❇✉❞❣❡t ❖✣❝❡✱ ✷✵✵✹❀ ❙❤✐ ❛♥❞ ❩❤❛♥❣✱ ✷✵✶✸✮ ▲❚❈ ❝♦sts ❢✉♥❞✐♥❣ s❝❤❡♠❡

❆✉str❛❧✐❛✿ ❧✐❢❡t✐♠❡ st♦♣✲❧♦ss ♠❡❝❤❛♥✐s♠ ❯✳❙✳✿ ▼❡❞✐❝❛✐❞ ❛♥❞ ▼❡❞✐❝❛r❡ ✰ ♣r✐✈❛t❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ✰ ♣❡rs♦♥❛❧ ♣❛②♠❡♥t

❚❤❡ ♣r✐✈❛t❡ ▲❚❈ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ♠❛r❦❡t ✐s ❛♥ ✐♠♣♦rt❛♥t s✉♣♣❧❡♠❡♥t ✭●❧❡♥❞✐♥♥✐♥❣ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✵✹❀ ❈♦❧♦♠❜♦ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✶✮ ■♠♣♦rt❛♥t t♦ t❛❦❡ ✐♥t♦ ❛❝❝♦✉♥t ❤❡❛❧t❤ r✐s❦ ✐♥ ❛ ❧✐❢❡❝②❝❧❡ ♠♦❞❡❧ ✭❆♠❡r✐❦s ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✶❀ ❨♦❣♦✱ ✷✵✵✾✮

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❘❡s❡❛r❝❤ ▼♦t✐✈❛t✐♦♥

❚✇♦ ✐♠♣♦rt❛♥t r✐s❦s ✐♥ ✐♥❞✐✈✐❞✉❛❧s✬ r❡t✐r❡♠❡♥t ♣❧❛♥♥✐♥❣✿ ❤❡❛❧t❤ s❤♦❝❦s ❛♥❞ ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ r✐s❦ ▲❛r❣❡ ❝♦♠♣♦♥❡♥t ♦❢ ✇❡❛❧t❤ ✐♥ ❤♦♠❡ ❡q✉✐t② ✭❍♦♠❡✲♦✇♥❡rs❤✐♣ r❛t❡✿ ✽✵✪ ❢♦r ✻✺+✮ ❍♦✉s❡ ♣r✐❝❡ ❞②♥❛♠✐❝s ✐♥ t❤❡ ♦♣t✐♠❛❧ ♣♦rt❢♦❧✐♦ ❝❤♦✐❝❡ ✜❡❧❞

◆♦t t❛❦✐♥❣ ✐♥t♦ ❛❝❝♦✉♥t ❤♦✉s✐♥❣ ❛ss❡t ✭❆♠❡r✐❦s ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✶✮ ❯♥r❡❛❧✐st✐❝ ♠♦❞❡❧✿ ❉❡t❡r♠✐♥✐st✐❝✱ ❇✐♥♦♠✐❛❧✱ ▲♦❣✲◆♦r♠❛❧ ✭❨♦❣♦✱ ✷✵✵✾❀ ❉❛✈✐❞♦✛✱ ✷✵✶✵❀ ❨❛♦ ❛♥❞ ❩❤❛♥❣✱ ✷✵✵✺❀ ▲✐ ❛♥❞ ❨❛♦✱ ✷✵✵✼✮

▼♦t✐✈❛t✐♦♥ ❢♦r ✉s❡ ♦❢ ❛ ♠♦r❡ r❡❛❧✐st✐❝ t✐♠❡ s❡r✐❡s ♠♦❞❡❧✱ ❜♦rr♦✇✐♥❣ ✐❞❡❛s ❢r♦♠ st✉❞✐❡s ✐♥ ♦t❤❡r ✜❡❧❞s ✭❡✳❣✳✱ ❈❤❡♥ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✵❀ ▲❡❡ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✷❀ ❨❛♥❣✱ ✷✵✶✶✮ P❛t❤ ❞❡♣❡♥❞❡♥t ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ ❞②♥❛♠✐❝s ✲ ❝♦♠♣❧❡①✐t② ✐♥ ❧✐❢❡❝②❝❧❡ ♠♦❞❡❧ ❆ss❡t r✐❝❤ ❜✉t ❝❛s❤ ♣♦♦r✿ ❘♦❧❡ ❢♦r ❡q✉✐t②✲r❡❧❡❛s❡ ♣r♦❞✉❝ts

✸✴✶✾

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❘❡s❡❛r❝❤ ◗✉❡st✐♦♥s

❍♦✇ ❝❛♥ r❡t✐r❡❡s ✉s❡ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❛♥❞ ♣r✐✈❛t❡ ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ✭▲❚❈■✮ t♦ ❜❡tt❡r ♠❛♥❛❣❡ r❡t✐r❡♠❡♥t r✐s❦s❄ ❲❤❛t ✐s t❤❡ ✐♠♣❛❝t ♦❢ ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ ❛♥❞ ❤❡❛❧t❤ r✐s❦s ♦♥ r❡t✐r❡❡s✬ ♦♣t✐♠❛❧ ♣♦rt❢♦❧✐♦ ❝❤♦✐❝❡❄ ❲❤❛t ✐s t❤❡ ✇❡❧❢❛r❡ ❣❛✐♥ ✇❤❡♥ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❛♥❞✴♦r ♣r✐✈❛t❡ ▲❚❈■ ❛r❡ ❛❞❞❡❞ t♦ t❤❡ ♠❡♥✉❄ ❲❤❛t ❛r❡ t❤❡ ✐♥t❡r❛❝t✐♥❣ ❡✛❡❝ts ❜❡t✇❡❡♥ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❛♥❞ ♣r✐✈❛t❡ ▲❚❈■❄

✹✴✶✾

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❚♦♣✐❝ ❝♦✈❡r❛❣❡

■♥tr♦❞✉❝t✐♦♥

❋✐♥❛♥❝✐❛❧ ❆ss❡ts ❛♥❞ ❘✐s❦s

▼♦❞❡❧ ❋r❛♠❡✇♦r❦

❘❡s✉❧ts

❈♦♥❝❧✉s✐♦♥

✺✴✶✾

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❖✈❡r✐❡✇

❋✐♥❛♥❝✐❛❧ ❛ss❡ts

❘✐s❦✲❢r❡❡ ❛ss❡t ❍♦✉s❡ ❘❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥s ▲♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡

❘✐s❦s

❍❡❛❧t❤ ❞②♥❛♠✐❝s ❛♥❞ ♠♦rt❛❧✐t② r✐s❦✿ ▼❛r❦♦✈ ♠♦❞❡❧ ❍♦✉s❡ ♣r✐❝❡✿ ❆❘■▼❆✲●❆❘❈❍

✺✴✶✾

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❍❡❛❧t❤ ❉②♥❛♠✐❝s

✶ ✲ ❍❡❛❧t❤② ✭❞✐✣❝✉❧t② ✐♥ ♥♦ ❆❉▲s✮ ✷ ✲ ▼✐❧❞❧② ❞✐s❛❜❧❡❞ ✭❞✐✣❝✉❧t② ✐♥ ✶ ❆❉▲✮ ❛♥❞ st❛②✐♥❣ ❛t ❤♦♠❡ ✸ ✲ ❙❡✈❡r❡❧② ❞✐s❛❜❧❡❞ ✭❞✐✣❝✉❧t② ✐♥ ✷✰ ❆❉▲s✮ ❛♥❞ st❛②✐♥❣ ❛t ❤♦♠❡ ✹ ✲ ■♥st✐t✉t✐♦♥❛❧✐③❡❞ ✺ ✲ ❉❡❛❞

✶ ✷ ✸ ✹ ✺

❆ss✉♠♣t✐♦♥✿ ♠♦✈✐♥❣ ✐♥t♦ ❛ ♥✉rs✐♥❣ ❤♦♠❡ ✐s ♥♦♥✲r❡✈❡rs✐❜❧❡ ❍❡❛❧t❤ tr❛♥s✐t✐♦♥ r❛t❡s✴♣r♦❜❛❜✐❧✐t✐❡s ❡st✐♠❛t❡❞ ✉s✐♥❣ ●▲▼ ✭❋♦♥❣ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✸✮ ❉❛t❛✿ ❍❡❛❧t❤ ❛♥❞ ❘❡t✐r❡♠❡♥t ❙t✉❞✐❡s ✭❍❘❙✮

✻✴✶✾

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SLIDE 10

▲♦♥❣✲❚❡r♠ ❈❛r❡ ■♥s✉r❛♥❝❡

▲❚❈ ❝♦sts

❞❡♣❡♥❞ ♦♥ ❤❡❛❧t❤ st❛t❡s i ∈ {✷, ✸, ✹} ✐♥❝r❡❛s❡ ❛t t❤❡ ✐♥✢❛t✐♦♥ r❛t❡ fs

LTC i

t = LTC i ❡①♣

t

  • s=✶

fs

  • ✭✶✮

P✉❜❧✐❝ ▲❚❈ ✐♥s✉r❛♥❝❡✿ GI = ✶✵% ✭❉✐✛❡r❡♥t ❢r♦♠ ❡♠♣✐r✐❝❛❧ ✼✶✪ ❝♦✈❡r❡❞ ❜② ▼❡❞✐❝❛r❡ ❛♥❞ ▼❡❞✐❝❛✐❞✮ Pr✐✈❛t❡ ▲❚❈ ✐♥s✉r❛♥❝❡

♣❛②✐♥❣ ♣r❡♠✐✉♠ ❛t ❛❣❡ ✻✺ ❝❤♦♦s✐♥❣ ❝♦✈❡r❛❣❡ [✵, ✶ − GI] ❛❝t✉❛r✐❛❧❧② ❢❛✐r ♣r❡♠✐✉♠ ❝❛❧❝✉❧❛t❡❞ ✉s✐♥❣ ❡st✐♠❛t❡❞ ❤❡❛❧t❤ ❞②♥❛♠✐❝s ❢✉♥❞s ▲❚❈ ❝♦sts ✇❤❡♥ s❡✈❡r❡❧② ❞✐s❛❜❧❡❞ ✭❙t❛t❡ ✸✮ ♦r ♠♦✈✐♥❣ t♦ ▲❚❈ ❢❛❝✐❧✐t✐❡s ✭❙t❛t❡ ✹✮

✼✴✶✾

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SLIDE 11

❍♦✉s❡ ❱❛❧✉❡ ▼♦❞❡❧

❍♦✉s✐♥❣ ❝♦♥s✉♠♣t✐♦♥✿ ▲♦✇❡r ✇❤❡♥ ♠♦✈✐♥❣ ✐♥t♦ ▲❚❈ ❢❛❝✐❧✐t✐❡s ❈❛♣✐t❛❧ ●r♦✇t❤✿ ❆❘▼❆✲●❆❘❈❍ yt = ψy +

p

  • i=✶

φiyt−i +

q

  • j=✶

θjzt−j + zt, σ✷

t

= ψσ✷ +

m

  • i=✶

µiσ✷

t−i + n

  • j=✶

νjz✷

t−j,

✭✷✮

yt✿ ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ ❣r♦✇t❤ r❛t❡ σ✷

t ✿ ❝♦♥❞✐t✐♦♥❛❧ ✈❛r✐❛♥❝❡ ❣✐✈❡♥ ✐♥❢♦r♠❛t✐♦♥ ✉♣ t♦ t − ✶

❲❡ s❡❧❡❝t t❤❡ ♦♣t✐♠❛❧ ❧❛❣s ✐♥ t❤❡ ❆❘▼❆✲●❆❘❈❍ ♠♦❞❡❧ ✭▲✐ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✵❀ ❈❤❡♥ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✵✮ ❚❤❡ ♦♣t✐♠❛❧ s♣❡❝✐✜❝❛t✐♦♥ ✐s ❛ ❆❘▼❆✭✷✱✹✮✲●❆❘❈❍✭✶✱✶✮

✽✴✶✾

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SLIDE 12

❍♦✉s❡ Pr✐❝❡ Pr♦❥❡❝t✐♦♥

❋✐❣✉r❡✳ ❍♦✉s❡ ✈❛❧✉❡ ♣r♦❥❡❝t✐♦♥s ❜❛s❡❞ ♦♥ t❤❡ ❆❘▼❆✭✷✱✹✮✲●❆❘❈❍✭✶✱✶✮ ♠♦❞❡❧ ♦❢ ❤♦✉s❡ ✈❛❧✉❡ ❣r♦✇t❤ r❛t❡s✳ ❚❤❡ ❝✉rr❡♥t ❤♦✉s❡ ✈❛❧✉❡ ✐s ❛ss✉♠❡❞ t♦ ❜❡ ✩✸✵✵✱✵✵✵✳

✵ ✺ ✶✵ ✶✺ ✷✵ ✷✺ ✸✵ ✸✺ ✵ ✶,✵✵✵ ✷,✵✵✵ ✸,✵✵✵ ✹,✵✵✵ ✺,✵✵✵ ✻,✵✵✵ ❚✐♠❡ ❍♦✉s❡ ❱❛❧✉❡ ✭✩ ✶✱✵✵✵✮ ▼❡❞✐❛♥ ✾✺✪ ❈♦♥✜❞❡♥❝❡ ■♥t❡r✈❛❧

✾✴✶✾

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SLIDE 13

❘❡✈❡rs❡ ▼♦rt❣❛❣❡

❘❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥ ❜❛❧❛♥❝❡ RMLBt =

  • RM · e(rf +π)t,

Λt ∈ {✶, ✷, ✸} ✵, Λt ∈ {✹, ✺} ✭✸✮ RM✿ ❧✉♠♣ s✉♠ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥ ❛t ❛❣❡ ✻✺ rf ✿ r✐s❦✲❢r❡❡ r❛t❡ π✿ ♠♦rt❣❛❣❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ♣r❡♠✐✉♠ r❛t❡ ❢♦r ♣r♦✈✐❞✐♥❣ ♥♦✲♥❡❣❛t✐✈❡ ❡q✉✐t② ❣✉❛r❛♥t❡❡s ✭❙❤❛♦ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✺❀ ❈❤❡♥ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✵✮ ❘❡♣❛②♠❡♥t ✐s tr✐❣❣❡r❡❞ ✇❤❡♥ ❛❞♠✐tt❡❞ t♦ ▲❚❈ ❢❛❝✐❧✐t✐❡s ✭❙t❛t❡ ✹✮ ♦r ❞❡❛❞ ✭❙t❛t❡ ✺✮ ♠✐♥{RMLBt, HVt} ✭✹✮

✶✵✴✶✾

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SLIDE 14

❚♦♣✐❝ ❝♦✈❡r❛❣❡

■♥tr♦❞✉❝t✐♦♥

❋✐♥❛♥❝✐❛❧ ❆ss❡ts ❛♥❞ ❘✐s❦s

▼♦❞❡❧ ❋r❛♠❡✇♦r❦

❘❡s✉❧ts

❈♦♥❝❧✉s✐♦♥

✶✶✴✶✾

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SLIDE 15

❯t✐❧✐t② ❛♥❞ ❇❡q✉❡st

❈♦♥t❡♠♣♦r❛r② ✉t✐❧✐t② U(Ct, Ht) =

  • C η

t H✶−η t

✶−γ ✶ − γ , ✭✺✮

Ct✿ ♥♦♥✲❤♦✉s✐♥❣ ❝♦♥s✉♠♣t✐♦♥ Ht✿ ❤♦✉s✐♥❣ ❝♦♥s✉♠♣t✐♦♥ γ✿ t❤❡ r✐s❦ ❛✈❡rs✐♦♥ ♣❛r❛♠❡t❡r η✿ ❈♦❜❜✲❉♦✉❣❧❛s ❛❣❣r❡❣❛t✐♦♥ ♣❛r❛♠❡t❡r

❇❡q✉❡st ♠♦t✐✈❡ B(Wt) = β W ✶−γ

t

✶ − γ , ✭✻✮

β✿ ❜❡q✉❡st ♠♦t✐✈❡ str❡♥❣t❤ Wt✿ ❜❡q✉❡st ✇❡❛❧t❤

✶✶✴✶✾

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SLIDE 16

❯t✐❧✐t② ▼❛①✐♠✐③❛t✐♦♥

V (t, i, Gt) = ♠❛①

Ot E

 U(Ct, Ht) + α  

j=✺

pij

x+tV (t + ✶, j, Gt+✶) + pi✺ x+tB(Wt+✶)

 

  • Ft

  s✳t✳ ❲❡❛❧t❤ ❉②♥❛♠✐❝s

Ot = (Ct, RM, PI)✿ ❝❤♦✐❝❡ ✈❛r✐❛❜❧❡s i✿ ❤❡❛❧t❤ st❛t❡ Gt = (Bt, HV✶:t)✿ ♥♦♥✲❤❡❛❧t❤ st❛t❡ ✈❛r✐❛❜❧❡s pij

x+t✿ ❛♥♥✉❛❧ ♣r♦❜❛❜✐❧✐t② ♦❢ tr❛♥s✐t✐♦♥s ❢r♦♠ ❙t❛t❡ i t♦ ❙t❛t❡ j

V (t, i, Gt)✿ ✈❛❧✉❡ ❢✉♥❝t✐♦♥ ❖♣t✐♠✐③❛t✐♦♥ ♠❡t❤♦❞s✿ ❊♥❞♦❣❡♥♦✉s ●r✐❞ ▼❡t❤♦❞ t♦ ❛✈♦✐❞ t✐♠❡✲❝♦♥s✉♠✐♥❣ r♦♦t✲✜♥❞✐♥❣ r♦✉t✐♥❡ ❘❡❣r❡ss✐♦♥ ♠❡t❤♦❞ t♦ ❛❧❧♦✇ ❢♦r ♣❛t❤ ❞❡♣❡♥❞❡♥t ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ ❞②♥❛♠✐❝s ❛♥❞ ❛✈♦✐❞ t❤❡ ✏❈✉rs❡ ♦❢ ❉✐♠❡♥s✐♦♥❛❧✐t②✑

✶✷✴✶✾

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SLIDE 17

❚♦♣✐❝ ❝♦✈❡r❛❣❡

■♥tr♦❞✉❝t✐♦♥

❋✐♥❛♥❝✐❛❧ ❆ss❡ts ❛♥❞ ❘✐s❦s

▼♦❞❡❧ ❋r❛♠❡✇♦r❦

❘❡s✉❧ts

❈♦♥❝❧✉s✐♦♥

✶✸✴✶✾

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SLIDE 18

❖♣t✐♠❛❧ ❘▼ ❛♥❞ Pr✐✈❛t❡ ▲❚❈■

❈❡rt❛✐♥t② ❊q✉✐✈❛❧❡♥t ❈♦♥s✉♠♣t✐♦♥ ✭❈❊❈✮ ❢♦r ❛ ✻✺✲②❡❛r✲♦❧❞ ❢❡♠❛❧❡ ❡♥❞♦✇❡❞ ✇✐t❤ ✩✺✵✵❦ ✐♥✐t✐❛❧ ❧✐q✉✐❞ ✇❡❛❧t❤ ❛♥❞ ❛ ❤♦✉s❡ ✇♦rt❤ ✩✸✵✵❦✳

✵ ✵.✷ ✵.✹ ✵.✻ ✵.✽ ✵ ✵.✶ ✵.✷ ✵.✸ ✵.✹ ✷✻ ✷✽ ✸✵ Pr✐✈❛t❡ ▲❚❈■ ❘❡✈❡rs❡ ▼♦rt❣❛❣❡ ▲❚❱❘ ❈❊❈ ✭✩ ✶✱✵✵✵✮

✶✸✴✶✾

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SLIDE 19

❖♣t✐♠❛❧ ❈♦♥s✉♠♣t✐♦♥ P❛t❤

✩✺✵✵❦ ✐♥✐t✐❛❧ ❧✐q✉✐❞ ✇❡❛❧t❤ ❛♥❞ ❛ ❤♦✉s❡ ✇♦rt❤ ✩✸✵✵❦

✻✺ ✼✵ ✼✺ ✽✵ ✽✺ ✾✵ ✾✺ ✷✵ ✹✵ ✻✵ ✽✵ ✶✵✵ ❆❣❡ ❈♦♥s✉♠♣t✐♦♥ ✭✩ ✶✱✵✵✵✮ ▲❚❱❘❂✵✱ P■❂✵ ▲❚❱❘❂✹✵✪✱ P■❂✵ ▲❚❱❘❂✵✱ P■❂✵✳✻ ▲❚❱❘❂✹✵✪✱ P■❂✵✳✻

❵▲❚❱❘✬✿ r❛t✐♦ ♦❢ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥ t♦ ❤♦✉s❡ ✈❛❧✉❡ ❵P■✬✿ ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ❝♦✈❡r❛❣❡

✶✹✴✶✾

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SLIDE 20

Pr♦♣♦rt✐♦♥ ♦❢ t❤❡ ❆❧✐✈❡

❙t❛rt✐♥❣ ✇✐t❤ ❛ ❝♦❤♦rt ♦❢ ✶✵✵✱✵✵✵ ✻✺✲②❡❛r✲♦❧❞ ❤❡❛❧t❤② ❢❡♠❛❧❡s

✻✺ ✼✵ ✼✺ ✽✵ ✽✺ ✾✵ ✾✺ ✶✵✵ ✵ ✵.✷ ✵.✹ ✵.✻ ✵.✽ ✶ ❆❣❡ Pr♦♣♦rt✐♦♥ ❙t❛t❡ ✶ ❙t❛t❡ ✷ ❙t❛t❡ ✸ ❙t❛t❡ ✹

✶✺✴✶✾

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SLIDE 21

❖♣t✐♠❛❧ ▲✐q✉✐❞ ❲❡❛❧t❤ P❛t❤

✩✺✵✵❦ ✐♥✐t✐❛❧ ❧✐q✉✐❞ ✇❡❛❧t❤ ❛♥❞ ❛ ❤♦✉s❡ ✇♦rt❤ ✩✸✵✵❦

✻✺ ✼✵ ✼✺ ✽✵ ✽✺ ✾✵ ✾✺ ✵ ✶✵✵ ✷✵✵ ✸✵✵ ✹✵✵ ✺✵✵ ✻✵✵ ❆❣❡ ▲✐q✉✐❞ ❲❡❛❧t❤ ✭✩ ✶✱✵✵✵✮ ▲❚❱❘❂✵✱ P■❂✵ ▲❚❱❘❂✹✵✪✱ P■❂✵ ▲❚❱❘❂✵✱ P■❂✵✳✻ ▲❚❱❘❂✹✵✪✱ P■❂✵✳✻

❵▲❚❱❘✬✿ r❛t✐♦ ♦❢ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥ t♦ ❤♦✉s❡ ✈❛❧✉❡ ❵P■✬✿ ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ❝♦✈❡r❛❣❡

✶✻✴✶✾

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SLIDE 22

❖♣t✐♠❛❧ ❇❡q✉❡st ❲❡❛❧t❤ P❛t❤

✩✺✵✵❦ ✐♥✐t✐❛❧ ❧✐q✉✐❞ ✇❡❛❧t❤ ❛♥❞ ❛ ❤♦✉s❡ ✇♦rt❤ ✩✸✵✵❦

✻✺ ✼✵ ✼✺ ✽✵ ✽✺ ✾✵ ✾✺ ✻✵✵ ✼✵✵ ✽✵✵ ✾✵✵ ✶,✵✵✵ ✶,✶✵✵ ✶,✷✵✵ ✶,✸✵✵ ❆❣❡ ❇❡q✉❡st ❲❡❛❧t❤ ✭✩ ✶✱✵✵✵✮ ▲❚❱❘❂✵✱ P■❂✵ ▲❚❱❘❂✹✵✪✱ P■❂✵ ▲❚❱❘❂✵✱ P■❂✵✳✻ ▲❚❱❘❂✹✵✪✱ P■❂✵✳✻

❵▲❚❱❘✬✿ r❛t✐♦ ♦❢ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥ t♦ ❤♦✉s❡ ✈❛❧✉❡ ❵P■✬✿ ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ❝♦✈❡r❛❣❡

✶✼✴✶✾

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❲❡❧❢❛r❡ ❆♥❛❧②s✐s

❚❛❜❧❡✳ P❡r❝❡♥t❛❣❡ ✐♥❝r❡❛s❡ ♦❢ t❤❡ ✈❛❧✉❡ ❢✉♥❝t✐♦♥ ❛❝❤✐❡✈❡❞ ✇❤❡♥ r❡t✐r❡❡s ❤❛✈❡ ❛❝❝❡ss t♦ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥s ❛♥❞✴♦r ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡✳ ◆♦ Pr✐✈❛t❡ ▲❚❈■ ❲✐t❤ Pr✐✈❛t❡ ▲❚❈■ ◆♦ ❘❡✈❡rs❡ ▼♦rt❣❛❣❡ ✵ ✵ ❲✐t❤ ❘❡✈❡rs❡ ▼♦rt❣❛❣❡ ✺✳✼✹✪ ✼✳✵✼✪ ❚❛❜❧❡✳ ❘❡t✐r❡❡s✬ ✇✐❧❧✐♥❣♥❡ss t♦ ♣❛② ❢♦r ❤❛✈✐♥❣ ❛❝❝❡ss t♦ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❧♦❛♥ ❛♥❞✴♦r ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ✭✩✶✱✵✵✵✮✳ ❘❡✈❡rs❡ ▼♦rt❣❛❣❡ Pr✐✈❛t❡ ▲❚❈■ ❇♦t❤ ✼✷✳✹✽ ✲✹✳✾✶ ✾✵✳✷✵

❍♦♠❡ ❡q✉✐t② s✉❜st✐t✉t❡s ▲❚❈■ ❇✉♥❞❧❡ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❛♥❞ ♣r✐✈❛t❡ ▲❚❈■

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❚♦♣✐❝ ❝♦✈❡r❛❣❡

■♥tr♦❞✉❝t✐♦♥

❋✐♥❛♥❝✐❛❧ ❆ss❡ts ❛♥❞ ❘✐s❦s

▼♦❞❡❧ ❋r❛♠❡✇♦r❦

❘❡s✉❧ts

❈♦♥❝❧✉s✐♦♥

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❈♦♥❝❧✉s✐♦♥

❲❡ ✉s❡ ❛ ❞✐s❝r❡t❡ t✐♠❡ ❧✐❢❡✲❝②❝❧❡ ♠♦❞❡❧✱ t❛❦✐♥❣ ✐♥t♦ ❛❝❝♦✉♥t ❤❡❛❧t❤ s❤♦❝❦s ❛♥❞ ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ r✐s❦ ❆ ♠♦r❡ r❡❛❧✐st✐❝ ✭♣❛t❤ ❞❡♣❡♥❞❡♥t✮ ❤♦✉s❡ ♣r✐❝❡ ♣r♦❝❡ss ✐s ✉s❡❞ ❖♣t✐♠❛❧ ♣♦rt❢♦❧✐♦ ❝❤♦✐❝❡ ✇✐t❤ r❡s♣❡❝t t♦ ❝♦♥s✉♠♣t✐♦♥✱ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡✱ ❛♥❞ ♣r✐✈❛t❡ ❧♦♥❣✲t❡r♠ ❝❛r❡ ✐♥s✉r❛♥❝❡ ❲❡❧❢❛r❡ ❣❛✐♥s ❢♦r ❤❛✈✐♥❣ ❛❝❝❡ss t♦ ❜♦t❤ ♣r♦❞✉❝ts ■♥s✐❣❤ts ✐♥t♦ ♣r♦❞✉❝t ❞❡s✐❣♥s ♦❢ ❝♦♠❜✐♥✐♥❣ r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡ ❛♥❞ ♣r✐✈❛t❡ ▲❚❈■✿ ❉❡♠❛♥❞ s✐❞❡ ❲❤❛t ❛❜♦✉t s✉♣♣❧② s✐❞❡❄

❘❡❞✉❝❡❞ ❛❞✈❡rs❡ s❡❧❡❝t✐♦♥ ❊✳❣✳✱ ♣❡♦♣❧❡ ✇✐t❤ ❜❛❞ ❤❡❛❧t❤ ✕ ❤✐❣❤❡r r✐s❦ ❢♦r ▲❚❈■ ❜✉t ❧♦✇❡r r✐s❦ ❢♦r r❡✈❡rs❡ ♠♦rt❣❛❣❡

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SLIDE 26

❘❡❢❡r❡♥❝❡s

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