East Coast Gas Wholesale Market Arrangements Presenta(on - - PowerPoint PPT Presentation

East ¡Coast ¡Gas ¡ ¡ Wholesale ¡Market ¡Arrangements ¡

Presenta(on ¡to ¡the ¡Gas ¡Masterclass, ¡15 ¡April, ¡Sydney ¡ by ¡ ¡ Bev ¡Hughson, ¡Darach ¡Energy ¡Consul1ng ¡Services ¡

Agenda ¡ ¡

• Focus ¡on ¡the ¡east ¡coast ¡energy ¡wholesale ¡

markets ¡

• Not ¡WA ¡or ¡NT ¡– ¡these ¡are ¡not ¡linked ¡to ¡east ¡coast ¡
• Not ¡covering ¡distribu(on ¡systems, ¡but ¡transmission ¡

is ¡important ¡

• Compare ¡electricity ¡and ¡gas ¡wholesale ¡

markets ¡

• Review ¡different ¡gas ¡wholesale ¡markets ¡
• What ¡should ¡be ¡the ¡future ¡focus? ¡

2

SOME ¡BACKGROUND ¡STUFF ¡

3

The ¡East ¡Coast ¡energy ¡markets ¡

• Na(onal ¡Electricity ¡Market ¡(NEM) ¡– ¡commenced ¡1996 ¡
• 5 ¡states: ¡NSW, ¡Qld, ¡SA, ¡Tasmania ¡& ¡Victoria ¡
• Declared ¡Wholesale ¡Gas ¡Market ¡(DWGM) ¡– ¡commenced ¡1999 ¡
• 1 ¡state: ¡Victoria ¡ ¡
• ‘Market ¡carriage’ ¡model; ¡
• Covers ¡gas ¡supplied ¡through ¡the ¡Victorian ¡principal ¡Transmission ¡

System ¡

• Short ¡Term ¡Trading ¡Market ¡(STTM) ¡– ¡commenced ¡2010 ¡
• 3 ¡states: ¡NSW, ¡Qld ¡& ¡SA ¡
• ‘Contract ¡carriage’ ¡model ¡
• Based ¡around ¡virtual ¡demand ¡‘hubs’ ¡at ¡each ¡state ¡capital ¡
• Wallumbilla ¡trading ¡hub ¡– ¡commenced ¡2014 ¡
• 1 ¡state: ¡Queensland ¡
• Voluntary ¡trading ¡upstream ¡of ¡the ¡Brisbane ¡demand ¡hub ¡ ¡
• ‘brokerage’ ¡model, ¡to ¡facilitate ¡trading, ¡balancing ¡& ¡price ¡discovery ¡

4

5

1300 236 600 WWW

MELBOURNE SYDNEY BRISBANE ADELAIDE HOBART

• –

V the – f tr an f dem l T ( thes T to (Q Q S S unc an f to

• f ¡the ¡‘take

pay’ ¡variety, ¡in ¡that ¡the ¡ –

Melbourne

Adelaide

Sydney

Moomba Mt Isa Brisbane Gladstone Hobart TGP SGP SWP EGP NVI

MSP

MAP

SWQP

CGP QGP RBP

Electricity Transmission Network

Source: AEMO

Gas Transmission Networks

Source: Deloittes, East Coast Gas Market Reform Final Report, May 2013

Current ¡Status ¡of ¡the ¡east-­‑coast ¡energy ¡ markets ¡

NEM ¡ ¡ (1996) ¡ DWGM ¡ ¡ (2012) ¡ STTM ¡ ¡ (2010) ¡ Gas ¡Hub ¡ ¡ (2014) ¡

Loca:on ¡

NSW ¡ ✔ ¡ ✔ ¡ Qld ¡ ✔ ¡ ✔ ¡ ✔ ¡ SA ¡ ✔ ¡ ✔ ¡ Tasmania ¡ ✔ ¡ Victoria ¡ ✔ ¡ ✔ ¡

# ¡Customers ¡

9 ¡million ¡ ¡ 1.8 ¡million ¡ 1.9 ¡million ¡ ¡ ? ¡

Volumes ¡(PJ) ¡

720 ¡PJ ¡ ¡ (200 ¡TWh) ¡ 220 ¡PJ ¡ ¡ 140 ¡PJ ¡ ? ¡ 6

Source: AEMO Fact Sheets

COMPARING ¡THE ¡ELECTRICITY ¡& ¡GAS ¡ WHOLESALE ¡MARKETS ¡

7

Why ¡is ¡their ¡a ¡difference ¡in ¡the ¡ electricity ¡& ¡gas ¡markets? ¡

• Historical ¡factors ¡
• Ownership ¡structures ¡
• Physical ¡characteris(cs ¡ ¡
• Current ¡market ¡characteris(cs ¡
• Future ¡market ¡characteris(cs ¡

¡

8

Why ¡different? ¡Gas ¡market ¡development ¡ lags ¡electricity ¡market ¡

• Circa ¡Yr ¡2000, ¡East ¡Coast ¡gas ¡markets ¡characterised ¡by: ¡
• Limited ¡interconnec(ons ¡between ¡states ¡
• Lidle ¡upstream ¡compe((on ¡between ¡producers/basins ¡
• Retail ¡monopolies ¡
• Long ¡term, ¡rigid ¡contracts ¡for ¡gas ¡and ¡transporta(on ¡
• Very ¡lidle ¡transparency ¡in ¡prices ¡or ¡other ¡terms ¡of ¡supply ¡
• But ¡a ¡stable ¡padern ¡of ¡slow ¡but ¡steady ¡growth ¡in ¡demand ¡and ¡supply ¡ ¡ ¡
• Stark ¡contrast ¡with ¡emerging ¡compe((ve ¡electricity ¡market! ¡
• Gas ¡market ¡structures ¡incompa(ble ¡with: ¡ ¡
• Effec(ve ¡retail ¡compe((on ¡for ¡large ¡and ¡small ¡consumers ¡
• Responsiveness ¡to ¡changes ¡in ¡demand ¡& ¡supply ¡ ¡
• Victoria ¡first ¡to ¡introduce ¡reforms ¡to ¡the ¡states ¡gas ¡market, ¡the ¡DWGM ¡
• Slow ¡progress ¡in ¡other ¡states ¡towards ¡state ¡based ¡wholesale ¡markets ¡

before ¡establishing ¡the ¡STTM ¡

9

Why ¡different? ¡– ¡electricity ¡& ¡gas ¡have ¡ very ¡different ¡physical ¡characteristics ¡

Electricity ¡ ¡ Gas ¡

Physical ¡ Characteris(cs ¡

• Can’t ¡be ¡stored ¡in ¡large ¡

volumes ¡

• ‘Instantaneous’ ¡supply ¡& ¡

demand ¡match ¡

• Can’t ¡be ¡exported ¡
• Large ¡losses ¡over ¡

distances ¡

• Above ¡ground ¡
• Higher ¡carbon ¡intensity ¡

(average) ¡

• Can ¡be ¡stored ¡in ¡large ¡

volumes, ¡underground, ¡in ¡ tanks ¡& ¡in ¡pipelines ¡(line-­‑ ¡ pack) ¡

• Time ¡lags ¡between ¡supply ¡

& ¡demand ¡

• Can ¡be ¡exported ¡ ¡
• Limited ¡losses ¡over ¡

distances ¡

• Generally ¡below ¡ground ¡
• Lower ¡carbon ¡intensity ¡ ¡

¡

10

Why ¡different? ¡Electricity ¡& ¡gas ¡ retail ¡markets ¡very ¡different ¡ ¡

Electricity ¡ ¡ Gas ¡

Market ¡Characteris(cs ¡ (current) ¡

• Electricity ¡connected ¡

to ¡almost ¡all ¡premises ¡

• Similar ¡usage ¡paderns ¡

across ¡all ¡NEM ¡states ¡

• Summer ¡peak ¡ ¡
• Rapid ¡growth ¡followed ¡

by ¡slow ¡down ¡

• Price ¡vola(lity ¡ ¡
• Gas ¡op(onal ¡fuel ¡for ¡

most; ¡but ¡cri(cal ¡for ¡ some ¡large ¡industries ¡

• Demand ¡& ¡supply ¡

condi(ons ¡differ ¡ ¡ across ¡states ¡

• Stable ¡growth ¡& ¡

wholesale ¡prices ¡ ¡ Market ¡Characteris(cs ¡ (future) ¡ ¡

• Limited ¡growth ¡

forecasts ¡ ¡

• Few ¡supply ¡constraints ¡
• Improving ¡

transmission ¡flows ¡

• Rapid ¡expansion ¡in ¡

demand ¡(Qld) ¡

• Emerging ¡supply ¡

constraints ¡(NSW/Qld) ¡

• Poten(al ¡transmission ¡

constraints ¡

11

Electricity ¡annual ¡consumption ¡ ¡ forecast ¡for ¡the ¡NEM ¡

12

Source: AEMO, 2013 Electricity Statement of Opportunities, 2013 (p 4)

• 50,000

100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

Annual energy consumption (GWh) Financial year

2013 High 2013 Medium 2013 Low Actuals 2012 High 2012 Medium 2012 Low

2013 Medium forecast average growth rate of 1.3%pa over 10 year

Electricity ¡peak ¡demand ¡forecast ¡(NSW) ¡

13

0.0005 0.001 0.0015 0.002 0.0025 0.003 0.0035 0.004 0.0045 0.005 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 13-14 14-15 15-16 16-17 17-18 18-19 19-20 20-21 21-22 22-23

Unserved energy (%) Maximum capacity/demand (MW) Financial year

USE (%) 50% POE maximum demand (MW) 10% POE maximum demand (MW) Maximum firm generation capacity (MW) Reliability standard (%) LRC point

Source: AEMO, 2013 Electricity Statement of Opportunities (p 9) Risk of generation shortage well below the market reliability setting (USE%) Slow growth in peak demand

Gas ¡annual ¡consumption ¡forecast ¡to ¡ more ¡than ¡triple ¡– ¡and ¡quickly! ¡

14

–

• be ¡subject ¡to ¡‘netback’ ¡discounts ¡–

–

• Source: AGL, 2012 Full Year Results, cited in Deloitte, Assessment of East Coast gas market and
• pportunities for long-term strategic reform, Final Report, May 2013.

Rapid ramp up of gas demand puts pressure on gas market structures and accelerates need for reform

Potential ¡shortfalls ¡in ¡gas ¡supply ¡based ¡

• n ¡existing ¡& ¡committed ¡projects ¡ ¡

15

—

. ¡AEMO’s ¡modelling ¡approach ¡is ¡to ¡meet ¡demand ¡where ¡possible

0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Potential shortfall (PJ) Year

Queensland New South Wales South Australia

Source, AEMO, 2013 Gas Statement of Opportunities (p 12) Shortfalls will lead to calls on

• ther supply sources and

transmission links. Without transparent & competitive wholesale markets prices will rise above efficient costs.

Different ¡features ¡> ¡different ¡markets ¡

Electricity ¡ ¡ Gas ¡

Wholesale ¡ market ¡

• Operates ¡as ¡a ¡‘gross ¡

pool’ ¡ ¡market ¡

• Commodity ¡only ¡market ¡
• Price ¡is ¡sedled ¡every ¡½ ¡

hour ¡

• Rela(vely ¡mature ¡

market ¡– ¡> ¡100 ¡ par(cipants ¡

• Single ¡set ¡of ¡Rules ¡ ¡
• Transparent ¡& ¡rela(vely ¡

liquid ¡ ¡

• Variety ¡of ¡financial ¡risk ¡

management ¡tools ¡ available ¡

• Supports ¡wholesale ¡& ¡

retail ¡compe((on ¡

• Operates ¡as ¡a ¡‘net ¡pool’ ¡

market ¡

• ¡DWGM ¡is ¡a ¡commodity ¡

market, ¡STTM ¡is ¡a ¡ ‘delivered ¡gas’ ¡market ¡ ¡

• Price ¡is ¡sedled ¡6/day ¡

(DWGM) ¡& ¡1/day ¡(STTM) ¡

• Rela(vely ¡immature ¡

market ¡– ¡fewer ¡ac(ve ¡ par(cipants ¡

• 2 ¡sets ¡of ¡Rules ¡ ¡
• Limited ¡transparency, ¡and ¡

liquidity ¡

• Limited ¡financial ¡risk ¡

management ¡tools ¡

• More ¡restric(ve ¡on ¡

wholesale ¡& ¡retail ¡ compe((on ¡

16

The ¡NEM ¡market ¡structure ¡

17

• Physical electricity flows

Plant dispatch instructions Supply offers Purchase bids Electricity settlement payments Electricity settlement payments Load dispatch instructions Transmission network Generators Financial contract payments Consumers Distribution network AEMO determines the amount

• f power required

Source: AEMO 2010, An introduction to Australia’s electricity market.

Cited in BREE, Energy in Australia, May 2013, p 28

COMPARISON ¡OF ¡GAS ¡MARKETS ¡

18

Overview ¡of ¡DWGM ¡& ¡STTM ¡

• Three ¡wholesale ¡gas ¡markets ¡operate ¡in ¡the ¡east ¡coast ¡
• DWGM, ¡STTM ¡and ¡the ¡Wallumbilla ¡trading ¡market ¡
• Reforms ¡since ¡Yr ¡2000 ¡have ¡been ¡focused ¡on ¡improving ¡compe((on ¡and ¡

transparency ¡

• DWGM ¡more ¡mature ¡
• DWGM ¡established ¡in ¡1999 ¡as ¡part ¡of ¡Victorian ¡government ¡industry ¡

reform ¡and ¡priva(sa(on ¡process ¡

• STTM ¡established ¡in ¡2010 ¡for ¡NSW ¡& ¡SA. ¡Qld ¡joined ¡in ¡late ¡2011 ¡
• DWGM ¡is ¡more ¡similar ¡to ¡the ¡electricity ¡market ¡
• ‘market ¡carriage’ ¡model ¡versus ¡‘contract ¡carriage’ ¡model ¡
• DWGM ¡is ¡a ¡commodity ¡only ¡market, ¡with ¡open ¡access ¡to ¡transmission ¡
• STTM ¡based ¡on ¡trade ¡at ¡a ¡‘hub’ ¡-­‑ ¡ ¡includes ¡commodity ¡& ¡transporta(on ¡

to ¡the ¡hub ¡

• DWGM ¡has ¡intra-­‑day ¡bidding/rebidding, ¡STTM ¡daily ¡price ¡
• Market ¡risks ¡are ¡different ¡– ¡but ¡difficult ¡to ¡hedge ¡against ¡market ¡

risks ¡in ¡both ¡markets, ¡emphasis ¡is ¡s(ll ¡on ¡physical ¡hedging ¡

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Victorian ¡Declared ¡Transmission ¡System ¡

20

Source: AEMO, Technical Guide to the Victorian Gas Wholesale Market, 2010 (p 4)

Compact network system with multiple supply points and storage

• ptions gives greater flexibility to

retailers. Transmission pipeline is a covered pipeline with AER determining access prices & published terms Intraday supply/demand matching much more important (limited line- pack)

DWGM: ¡Demand ¡very ¡weather ¡ sensitive ¡> ¡intraday ¡market ¡ ¡

21

Source: AEMO, Technical Guide to the Victorian Gas Wholesale Market, 2010 (p 6) The danger period

Victorian ¡Gas ¡Market ¡Arrangements ¡-­‑ ¡

22

Source: AEMO, Technical Guide to the Victorian Gas Wholesale Market, 2010 (p 10)

DWGM: ¡AEMO ¡determines ¡market ¡ price ¡& ¡schedule ¡of ¡injections ¡ ¡

23

• PRICE

Controllable Withdrawal Bids Injection Bids Uncontrollable Withdrawals (Forecast Demand) End of Day Linepack target 340TJ QUANTITY Forecast Demand + Controllable Withdrawals = 550TJ 340TJ Beginning of Day Linepack

MARKET CLEARING PRICE $2.72

VOLL

• eg. Market Clearing Price: $3.80/GJ

$0/GJ $800/GJ

Source: Adapted from AEMO, Technical Guide to the Victorian Gas Market

DWGM: ¡Retailer ¡A ¡-­‑ ¡market ¡exposure ¡ A ¡good ¡deal ¡– ¡or ¡not? ¡

Time ¡of ¡ Bids ¡ Injec:on ¡ (TJ) ¡ Withdraw al ¡(TJ) ¡ Spot ¡Price ¡ $/GJ ¡ Imbalance ¡ (TJ) ¡ Imbalance ¡ Payment ¡ Who ¡Pays ¡ 2 ¡days ¡ before ¡ (D-­‑2) ¡ 110 ¡ 110 ¡ $5/GJ ¡ 0 ¡ $0 ¡ Nil ¡ 1 ¡day ¡ before ¡ (D-­‑1) ¡ 110 ¡ 120 ¡ $6/GJ ¡

• ­‑10 ¡
• ­‑$60,000 ¡

(10 ¡* ¡ 1000* ¡6) ¡ Retailer ¡A ¡ to ¡AEMO ¡ On ¡the ¡ day ¡ ¡ (D ¡6am) ¡ ¡ 120 ¡ 100 ¡ $4/GJ ¡ +20 ¡ +$80,000 ¡ AEMO ¡to ¡ Retailer ¡A ¡ 24

Notes: (1) 1 Terajoule (TJ) = 1,000 Gigajoules (GJ) Assumptions: (1) Retailer A has contract with producer to supply gas at $5/GJ. The contract specifies a minimum daily take of 100TJ and a maximum daily take of 120TJ (before penalties). (2) Position on the day does not change in subsequent intraday bids

DWGM: ¡Retailer ¡A ¡– ¡Another ¡day! ¡

Time ¡of ¡ Bids ¡ Injec:on ¡ (TJ) ¡ Withdraw al ¡(TJ) ¡ Spot ¡Price ¡ $/GJ ¡ Imbalance ¡ (TJ) ¡ Imbalance ¡ Payment ¡ Who ¡Pays ¡ 2 ¡days ¡ before ¡ (D-­‑2) ¡ 110 ¡ 110 ¡ $5/GJ ¡ 0 ¡ $0 ¡ Nil ¡ 1 ¡day ¡ before ¡ (D-­‑1) ¡ 110 ¡ 120 ¡ $6/GJ ¡

• ­‑10 ¡
• ­‑$60,000 ¡

(10 ¡* ¡ 1000* ¡6) ¡ Retailer ¡A ¡ to ¡AEMO ¡ 1.On ¡the ¡ day ¡ ¡ (D ¡6am) ¡ ¡ 110 ¡ 120 ¡ $20/GJ ¡ +10 ¡

• ­‑$200,000 ¡

Retailer ¡A ¡ to ¡AEMO ¡

• 2. ¡OR.. ¡

120 ¡+ ¡??? ¡ 130 ¡ $100/GJ ¡ ¡?? ¡ ¡ ¡?? ¡ ?? ¡ 25

Notes: (1) 1 Terajoule (TJ) = 1,000 Gigajoules (GJ) Assumptions: (1) Retailer A has contract with producer to supply gas at $5/GJ. The contract specifies a minimum daily take of 100TJ and a maximum daily take of 120TJ (before penalties). (2) Position on the day does not change in subsequent intraday bids (3) Retailer A has access to 50TJ of LNG storage over winter & can withdraw at 20TJ/day maximum, cost is $10/GJ (total).

What ¡is ¡the ¡STTM? ¡ ¡

• Designed ¡as ¡an ¡‘overlay’ ¡on ¡exis(ng ¡contractual ¡arrangements ¡with ¡

producer ¡and ¡pipeline ¡owner ¡

• Designated ¡therefore ¡as ¡a ¡ ¡‘contract ¡carriage ¡market’ ¡
• Operates ¡largely ¡as ¡a ¡‘gas ¡balancing’ ¡mechanism, ¡ ¡
• Establish ¡a ¡market ¡price ¡for ¡‘imbalances’ ¡between ¡supply ¡to ¡the ¡ ¡hub ¡

and ¡withdrawals ¡from ¡the ¡hub ¡

• Actual ¡flows ¡on ¡pipelines ¡to ¡the ¡hub ¡determined ¡by ¡the ¡pipeline ¡
• wner ¡& ¡limited ¡by ¡contracts ¡between ¡shipper ¡and ¡pipeline ¡owner ¡

26

Source: AEMO Technical Guide to the STTM, 2010 p 156

What ¡is ¡the ¡STTM ¡(3) ¡ ¡

• AEMO ¡determines ¡the ¡supply ¡schedules ¡(subject ¡to ¡advised ¡pipeline ¡

constraints ¡& ¡demand ¡forecasts) ¡& ¡calculates ¡the ¡market ¡price ¡ ¡

• Market ¡price ¡at ¡the ¡hub ¡is ¡a ¡daily ¡price ¡& ¡includes ¡BOTH ¡

transporta1on ¡to ¡the ¡hub ¡and ¡commodity ¡costs ¡ ¡

• can’t ¡directly ¡compare ¡with ¡Vic ¡DWGM ¡price! ¡

27

ies ¡of ¡gas ¡scheduled ¡do ¡not ¡exceed ¡a ¡facility’s ¡hub ¡capacity. ¡

• ht. ¡The ¡“#” ¡

Source: AEMO, Technical Guide to the STTM, 2010 (pp 75, 161) Market Supply & demand curves – illustrative only Supply offers by 3 shippers via two pipelines

Wallumbilla ¡Gas ¡Hub… ¡

28

• SCER requesting its

development by AEMO

• Commenced February

2014

• Major transit point

between Cooper Basin, Gladstone

• Collection point for major

Qld CSG fields

• Enables two way flows &

gas swaps

• Provides some price

discovery

• Could develop into major

supply hub for east-coast

• But constrained by lack of

capacity trading facility (so far)

• So, jury out…

Some ¡questions, ¡Some ¡conclusions ¡

• ESSA ¡outlines ¡6 ¡characteris(cs ¡of ¡a ¡‘well-­‑func(oning ¡gas ¡market’: ¡

1. Effec(ve ¡compe((on ¡ 2. Timely ¡& ¡efficient ¡investment ¡in ¡infrastructure ¡ 3. Transparent ¡informa(on ¡about ¡prices ¡& ¡supply/demand ¡condi(ons ¡ 4. Efficient ¡transac(on ¡costs ¡ 5. Ability ¡to ¡manage ¡opera(onal ¡risks ¡ 6. Ability ¡to ¡manage ¡financial ¡risks ¡

• Answer? ¡

1. Pass, ¡but ¡only ¡just ¡with ¡ver(cal ¡consolida(on ¡a ¡risk ¡ 2. Good ¡so ¡far, ¡but ¡new ¡challenges ¡ 3. Getng ¡beder ¡– ¡but ¡from ¡a ¡very ¡low ¡base ¡ 4. Expensive ¡for ¡low ¡margin ¡businesses ¡(2 ¡sets ¡of ¡Rules) ¡ 5. Will ¡be ¡challenging ¡when ¡demand/supply ¡is ¡(ght ¡ 6. Hard ¡for ¡small ¡retailers, ¡par(cularly ¡in ¡the ¡STTM ¡

29

Source: Deloitte, Assessment of the East Coast gas market, Final Report to the ESAA (May, 2013)