RER - - PDF document

▶
rer
SMART_READER_LITE
LIVE PREVIEW

RER - - PDF document

Mar 26, 2023 637 likes •699 views

7/19/2011 (Real Exchange Rate: RER) 2 1. External RER RER = eP*/P where e = nominal exchange

slide-1
SLIDE 1

7/19/2011 1 อัตราแลกเปลี่ยนที่แทจริง (Real Exchange Rate: RER)

  • สามารถวัดได 2 ทาง ไดแก
  • 1. External RER

– RER = eP*/P where e = nominal exchange rate (B/US$) P* = World prices P = Domestic prices

  • 2. Internal RER
  • RER = Pt / Pn

where Pt = prices of tradables Pn = prices of nontradables

ทําไมตองรูเกี่ยวกับ RER

  • เครื่องมือวัดความสามารถในการแขงขันเพราะคํานึงถึงการ

เปลี่ยนแปลงของราคาภายในประเทศ

  • สามารถวัดถึงการจัดสรรทรัพยากรระหวางภาคการผลิต
  • สามารถวดถงการจดสรรทรพยากรระหวางภาคการผลต

โดยเฉพาะภาคที่มีการคาและที่ไมคาระหวางประเทศ

  • ในบริบทของวิกฤตเศรษฐกิจ RER ถูกนํามาใชในการวัด

ความลอแหลมที่ประเทศจะเกิดวิกฤตเศรษฐกิจ

การวัด RER

  • มี 3 ประเด็นที่ตองพิจารณาในการวัด External RER

1. อะไรคือตัวแทนระดับราคา

  • ดัชนีราคาผูบริโภค (Consumer Price Index)
  • ดัชนีราคาผูผลิต (Wholesale/Producer Price Index)
  • GDP deflator (Nominal/Real GDP)
  • Unit labor costs
slide-2
SLIDE 2

7/19/2011 2

  • 2. เลือกระหวางการวัดเปนคู หรือการวัดมากกวา 2 ประเทศ

การวัดเปนคู : RER = eP*/P (Thai-US) การวัดหลายประเทศ

(geometric average)

Thai, US, EU, Japan, China

( )

* , 1

i

W I i i f i D

e P RER P

=

= ∏

3 1 2 4

/ / / /

( )

W W W W Japan US EU China B Japan B US B EU B China

e P e P e P e P RER REER ⎛ ⎞ ⋅ ⎛ ⎞ ⎛ ⎞ ⎛ ⎞ ⋅ ⋅ ⋅ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟

/ / /

( )

p B US B EU B China Thai Thai Thai Thai

RER REER P P P P = ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎝ ⎠ ⎝ ⎠ ⎝ ⎠ ⎝ ⎠

  • 3. น้ําหนักที่ใชในการวัด
  • Export weight (Look only export competitiveness)
  • Import weight
  • Trade weight

How about internal RER?

  • Recall RER = Pt / Pn

Two ways to measure 1. Decompose the CPI, WPI, GDP deflator into prices of trdables (primary such as rice, tea, coeffee; manufacturing products, clothes; elctrical appliances) and nontradables (services pp ) ( items: rental costs)

  • 2. Use external RER to proxy

e W PI RER CPI ⋅ =

Internal RER

Description weight CPI (1998) weight CPI (1998) ALL COMMODITIES

100 82

PREPARED FOOD AT HOME

7.93 90

FOOD AND BEVERAGES

33.01 81.5

FOOD AWAY FROM HOME

6.52 92.5

RICE, FLOUR AND CEREAL PRODUCTS

2.88 96.2

APPAREL AND FOOTWARE

2.96 95.5

MEATS, POULTRY AND FISH

5.73 79.1

HOUSING AND FURNISHING

23.48 93.8

EGGS AND DAIRY PRODUCTS

2.1 88.1

MEDICAL AND PERSONAL CARE

6.87 86.1

VEGETABLES AND FRUITS

3.9 52

TRANSPORTATION AND COMMUNICATION

26.8 66.1

SEASONINGS AND CONDIMENTS

1.95 92

RECREATION AND EDUCATION

5.21 93.7

NON-ALCOHOLIC BEVERAGES

2 90.3

TOBACCO AND ALCOHOLIC BEVERAGES

1.66 80

slide-3
SLIDE 3

7/19/2011 3

Bilateral and multilateral

1990=100 100 120 140 160

Some evidence

20 40 60 80 100

1 9 6 7 1 9 6 9 1 9 7 1 1 9 7 3 1 9 7 5 1 9 7 7 1 9 7 9 1 9 8 1 1 9 8 3 1 9 8 5 1 9 8 7 1 9 8 9 1 9 9 1 1 9 9 3 1 9 9 5 1 9 9 7 1 9 9 9

RER (Thai-US) REER (WPI-CPI) RER (Thai-Malay)

Prices

100 120 140 60 80 1 9 6 7 1 9 6 9 1 9 7 1 1 9 7 3 1 9 7 5 1 9 7 7 1 9 7 9 1 9 8 1 1 9 8 3 1 9 8 5 1 9 8 7 1 9 8 9 1 9 9 1 1 9 9 3 1 9 9 5 1 9 9 7 1 9 9 9

Foreign WPIs -Domestic CPI Foreign CPIs - Domestic CPI 80 90 100 110

Weight

60 70 80 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 RER (WPIs-CPI) under Export Weight RER (WPIs-CPI) under Total Trade Weight

slide-4
SLIDE 4

7/19/2011 4 Compared with other countries

REER (2000=100)

110 120 130 70 80 90 100 J a n -9 5 J a n -9 6 J a n -9 7 J a n -9 8 J a n -9 9 J a n -0 0 J a n -0 1 J a n -0 2 J a n -0 3 J a n -0 4 J a n -0 5 J a n -0 6 J a n -0 7 J a n -0 8 J a n -0 9

Thailand Malaysia PRC

Decomposition of REER

NEER and CPI*/CPI

80 90 100 110 120 130 1 1.1 1.2 60 70 80 J a n

  • 9

5 J a n

  • 9

6 J a n

  • 9

7 J a n

  • 9

8 J a n

  • 9

9 J a n

  • J

a n

  • 1

J a n

  • 2

J a n

  • 3

J a n

  • 4

J a n

  • 5

J a n

  • 6

J a n

  • 7

J a n

  • 8

J a n

  • 9

0.8 0.9

NEER CPI*/CPI

1997-99, baht depreciated against almost all key trading partners (Japan, US, EU) except crisis-affected countries. 2005-08, baht appreciated against Japan, US, PRC, Malay, Sing) but not for EU countries.

Other variables RER

Thailand

90 100 110 120 60 70 80 90 1 99 5 Q 1 1 99 5 Q 4 1 99 6 Q 3 1 99 7 Q 2 1 99 8 Q 1 1 99 8 Q 4 1 99 9 Q 3 2 00 0 Q 2 2 00 1 Q 1 2 00 1 Q 4 2 00 2 Q 3 2 00 3 Q 2 2 00 4 Q 1 2 00 4 Q 4 2 00 5 Q 3 2 00 6 Q 2 2 00 7 Q 1 2 00 7 Q 4 2 00 8 Q 3

RER* RER +/-SD