Personal impressions of an entrepreneur Bruno Oesch - PDF document

16.07.11 Personal ¡impressions ¡of ¡an ¡ entrepreneur ¡ Bruno ¡Oesch ¡ Prionics ¡ Neurotune ¡ Malcisbo ¡ Topics ¡ • Background ¡ • Environment ¡ • Prionics ¡  ¡Neurotune ¡  ¡Malcisbo ¡ – Market, ¡product, ¡people ¡ – Learning ¡curve ¡ • What ¡went ¡wrong? ¡ • What ¡would ¡I ¡consider ¡as ¡a ¡success? ¡ 1

16.07.11 My ¡personal ¡experience ¡ 2010 M 2005 Neurotune 1997 Prionics BrainRes Institute PostDoc Italy SF PhD Uni Zürich Biochemistry ETH Zürich 1980 1990 2000 2010 InnovaAve ¡countries ¡ Source: European Commission (2011), “Innovation Union Scoreboard 2010: The Innovation Union’s performance scoreboard for Research and Innovation”, PRO INNO Europe Paper No. 18. 2

16.07.11 Swiss ¡summary ¡ ¡ ¡ ¡Switzerland ¡is ¡one ¡of ¡the ¡innovaAon ¡leaders ¡with ¡an ¡ above ¡average ¡performance. ¡ • RelaAve ¡strengths ¡are ¡in ¡Open, ¡excellent ¡and ¡aGracAve ¡ research ¡systems, ¡Intellectual ¡assets, ¡Innovators ¡and ¡Outputs. ¡ ¡ • RelaAve ¡weaknesses ¡are ¡in ¡Finance ¡and ¡support ¡and ¡Linkages ¡& ¡ entrepreneurship. ¡ • A ¡relaAvely ¡strong ¡decline ¡is ¡observed ¡for ¡SMEs ¡innovaAng ¡in-­‑ house ¡and ¡InnovaAve ¡SMEs ¡collaboraAng ¡with ¡others. ¡ ¡ • Growth ¡performance ¡in ¡Finance ¡and ¡support, ¡Intellectual ¡ assets ¡and ¡Outputs ¡is ¡above ¡average. ¡ ¡ ¡ Topics ¡ • Background ¡ • Environment ¡ • Prionics ¡  ¡Neurotune ¡  ¡Malcisbo ¡ – Market, ¡product, ¡people ¡ – Learning ¡curve ¡ • What ¡went ¡wrong? ¡ • What ¡would ¡I ¡consider ¡as ¡a ¡success? ¡ 3

16.07.11 Why ¡did ¡I ¡start ¡a ¡company? ¡ • ¡academic ¡career ¡vs ¡entrepreneur ¡ What ¡was ¡the ¡basis ¡for ¡Prionics? ¡ • ¡ Product ¡idea ¡ • ¡Market ¡ • ¡Team ¡ ¡ Product ¡ BSE ¡test ¡ Inexistent ¡at ¡the ¡beginning, ¡then ¡ Market ¡ 10 ¡mio ¡caGle ¡per ¡yr ¡ People ¡ ScienAsts ¡ 4

16.07.11 Was ¡there ¡a ¡business ¡strategy? ¡ • Service ¡(diagnosAcs, ¡validaAon ¡studies) ¡ • Own ¡product ¡(diagnosAc ¡test) ¡ – Developed ¡all ¡the ¡way ¡to ¡the ¡market ¡ – Developed ¡to ¡a ¡certain ¡stage ¡to ¡be ¡outlicensed ¡ Business ¡Prionics ¡ 1. Development ¡of ¡veterinary ¡diagnosAc ¡kit ¡e.g. ¡BSE ¡ test; ¡service ¡only ¡as ¡“supporAve ¡business” ¡ 2. Get ¡it ¡on ¡the ¡market ¡ a) ValidaAon ¡ • Swiss ¡Vet ¡authoriAes: ¡Lab ¡tests ¡/ ¡applicability ¡in ¡slaughterhouse ¡ • EU ¡validaAon ¡ ¡ b) ProducAon ¡ • Get ¡a ¡producer ¡ c) Business/MarkeAng ¡strategy ¡ • “we ¡need ¡to ¡show ¡that ¡there ¡are ¡more ¡BSE ¡cases ¡than ¡the ¡ authoriAes ¡admit” ¡ à ¡PR ¡via ¡press ¡ 5

16.07.11 Business ¡2/2 ¡ 3. Expansion ¡of ¡diagnosAc ¡tesAng ¡ a) Purchase ¡of ¡Pfizer ¡Animal ¡Health ¡DiagnosAcs ¡(TB, ¡PTB) ¡ b) Purchase ¡of ¡Cedi ¡DiagnosAcs ¡(FMD, ¡CSV, ¡…) ¡ c) Own ¡development ¡(Trichinella, ¡BesnoiAa, ¡TB ¡follow-­‑on) ¡ 4. UAlize ¡distribuAon ¡channels ¡to ¡sell ¡more ¡and ¡ diverse ¡products ¡ a) Own ¡subsidiaries ¡in ¡NL, ¡Germany, ¡Italy, ¡US ¡ b) Distributors ¡in ¡England/Irland, ¡France, ¡Spain, ¡Eastern ¡ Europe, ¡Asia, ¡Australia/NZL ¡ Business ¡Drive ¡ Use ¡as ¡liGle ¡money ¡as ¡possible ¡ • – Lean ¡organisaAon; ¡no ¡build ¡up ¡of ¡infrastructure ¡ – Spend ¡money ¡where ¡you ¡see ¡the ¡benefit. ¡Emphasis ¡is ¡on ¡results. ¡ – No ¡presAge ¡spending ¡ Prionics ¡had ¡CHF ¡1 ¡Mio ¡from ¡investors ¡which ¡lasted ¡for ¡3 ¡years ¡! ¡ ¡ • Sell ¡whatever ¡you ¡can ¡i.e. ¡we ¡sold ¡recombinant ¡prion ¡protein, ¡anAbodies, ¡ and ¡services ¡ – Business ¡intelligence: ¡we ¡could ¡see ¡who ¡is ¡working ¡on ¡prions ¡giving ¡us ¡leads ¡as ¡ to ¡whom ¡we ¡should ¡have ¡an ¡eye ¡on. ¡ – Services ¡were ¡a ¡major ¡argument ¡for ¡veterinary ¡authoriAes ¡to ¡buy ¡our ¡test ¡(i.e. ¡ training ¡of ¡personnel, ¡first ¡view ¡on ¡results ¡without ¡having ¡to ¡invest ¡in ¡the ¡ infrastructure) ¡ ScienAfic ¡markeAng, ¡contact ¡to ¡KOLs ¡ • SelecAon ¡of ¡distributors ¡(best: ¡hungry ¡local ¡companies ¡acAve ¡in ¡the ¡vet ¡ • diagnosAcs ¡area) ¡ 6

16.07.11 ¡ ¡ ¡Results ¡and ¡consequences ¡ • Rapidly ¡accumulated ¡>CHF ¡100 ¡Mio. ¡ ¡ • Shareholder ¡exit? ¡ – IPO, ¡trade ¡sale? ¡ – Share ¡buy ¡back: ¡each ¡iniAal ¡investor ¡has ¡goGen ¡ back ¡his ¡investment ¡at ¡least ¡10x ¡ ¡ Conclusions ¡ ¡ • Success ¡or ¡failure? ¡ – Success ¡part: ¡ ¡ • company ¡with ¡>100 ¡people, ¡subsidiaries ¡in ¡Germany, ¡Italy, ¡ Netherlands, ¡US; ¡distributors ¡in ¡all ¡major ¡countries ¡ • Profitable ¡ • Expanded ¡porjolio ¡(from ¡single ¡product ¡to ¡about ¡about ¡50 ¡tests) ¡ – Failure ¡part: ¡ ¡ • professional ¡infrastructure ¡with ¡a ¡fixed ¡cost. ¡As ¡animal ¡health ¡is ¡ less ¡important ¡in ¡a ¡crisis ¡(e.g. ¡2009) ¡sales ¡may ¡get ¡reduced ¡and ¡ therefore ¡profits ¡dwindle. ¡ • Niche ¡player, ¡sustainable? ¡ – Challenges: ¡ ¡ • Further ¡diversificaAon ¡without ¡loosing ¡current ¡business ¡ • Grow ¡sales ¡and ¡profit ¡ 7

16.07.11 treatment ¡of ¡ Product ¡ BSE ¡test ¡ sarcopenia ¡and ¡ Glycovaccines ¡ chronic ¡pain ¡ Target ¡markets: ¡ ¡ Sarcop: ¡>25Mio ¡ Inexistent ¡at ¡the ¡ Market ¡ paAents, ¡no ¡treatm. ¡ beginning, ¡then ¡10 ¡ 15 ¡bn ¡chickens ¡ mio ¡caGle ¡per ¡yr ¡ Pain: ¡>$5 ¡bn/yr ¡ 270 ¡mio ¡sheep, ¡goats ¡ ScienAsts, ¡business ¡ ScienAsts, ¡business, ¡ People ¡ ScienAsts ¡ and ¡financial ¡people ¡ financial, ¡regulatory ¡ Incomplete team Can ¡we ¡do ¡it ¡again? ¡ from ¡ to ¡ Veterinary ¡diagnos.cs ¡ Human ¡Pharma ¡ -­‑ Chronic ¡pain ¡ -­‑ Sarcopenia ¡ ¡ Exploding ¡niche ¡with ¡liGle ¡compeAAon ¡ Established ¡pharma ¡companies ¡(pain) ¡or ¡ “poorly ¡diagnosed” ¡disease ¡(sarcopenia) ¡ Rapid ¡development ¡Ames ¡ Bound ¡to ¡regular ¡pharma ¡development ¡ processes ¡(Ame ¡consuming) ¡ Rapid ¡sales ¡leading ¡to ¡independence ¡ Searching ¡for ¡investors, ¡again ¡and ¡again ¡ InnovaAve ¡diagnosAcs ¡ Unique ¡product ¡candidates ¡ 8

16.07.11 Neurotune’s NT-1635 shows reversal of sarcopenia in proprietary animal model Sarcopenia 110 110 forelimbs Forelimb day 13 grip strength (%of WT) Wt mice grip strrength (% of wild-type) 100 100 vehicle 90 80 70 vehicle NT-1635 vehicle C44K/A sarcopenia mice Confidential www.neurotune.com 17 Will ¡neurotune ¡be ¡successful? ¡ • Balanced ¡pipeline ¡with ¡high ¡innovaAon ¡ • Addressing ¡huge ¡markets ¡with ¡unmet ¡medical ¡ needs ¡ • Lean ¡organisaAon ¡with ¡experAse ¡ ¡ • Finances ¡(liquidity) ¡will ¡determine ¡the ¡short ¡ term ¡future ¡ 9

16.07.11 treatment ¡of ¡ Glycovaccines ¡for ¡ Product ¡ BSE ¡test ¡ sarcopenia ¡and ¡ campylobacter ¡and ¡ haemonchus ¡ chronic ¡pain ¡ Veterinary: ¡ ¡ Sarcop: ¡>25Mio ¡ Inexistent ¡at ¡the ¡ Market ¡ paAents, ¡no ¡treatm. ¡ beginning, ¡then ¡10 ¡ 15 ¡bn ¡chickens ¡ mio ¡caGle ¡per ¡yr ¡ Pain: ¡>$5 ¡bn/yr ¡ 270 ¡mio ¡sheep, ¡goats ¡ ScienAsts, ¡business ¡ ScienAsts, ¡business, ¡ People ¡ ScienAsts ¡ and ¡financial ¡people ¡ financial, ¡regulatory ¡ Incomplete team Once ¡more? ¡ ¡ 1. InnovaAon: ¡sugar ¡based ¡vaccines ¡against ¡ campylobacter ¡and ¡nematodes ¡ 2. Huge ¡markets ¡ 3. Experienced ¡team: ¡ – Markus ¡Aebi ¡ – Lino ¡Camponovo ¡ – Irene ¡Schiller ¡ – Bruno ¡Oesch ¡ 4. Success? ¡ Not ¡yet ¡clear ¡but ¡DeVigier, ¡VentureKick, ¡ ¡ Venture ¡2010 ¡believe ¡in ¡it ¡ ¡ 10