How to Power Up Profits When Oil Prices Go Down Sean Brodrick - - PowerPoint PPT Presentation

How to Power Up Profits When Oil Prices Go Down

Sean ¡Brodrick ¡

Oxford ¡Resource ¡Explorer ¡ The ¡$10 ¡Trigger ¡Alert ¡ InvestmentU.com ¡ FreeMarketCafe.com ¡

13 Charts on Energy – and 10 Picks Packed with Profit Potential ¡

Nat-­‑Gas ¡Produc=on ¡Hits ¡a ¡Record ¡High ¡

• The ¡U.S. ¡produced ¡almost ¡32 ¡trillion ¡cubic ¡feet ¡of ¡natural ¡gas ¡in ¡2014 ¡– ¡up ¡2 ¡trillion ¡

cubic ¡feet ¡from ¡2013. ¡Largest ¡produc?on ¡increase ¡in ¡history. ¡

• This ¡is ¡a ¡direct ¡result ¡of ¡the ¡shale ¡gas ¡revolu?on, ¡fracking ¡and ¡horizontal ¡drilling ¡
• Produc?on ¡is ¡now ¡4% ¡higher ¡than ¡the ¡same ¡period ¡last ¡year ¡despite ¡declining ¡rig ¡

count ¡

Low ¡Prices ¡Haven’t ¡Lowered ¡Nat-­‑Gas ¡Produc=on ¡

• Natural ¡gas ¡prices ¡ranged ¡through ¡2013-­‑2014. ¡Then ¡they ¡fell ¡hard. ¡
• None ¡of ¡this ¡has ¡affected ¡produc?on. ¡
• Gas ¡produc?on ¡rose ¡27% ¡since ¡2008 ¡even ¡though ¡the ¡number ¡of ¡rigs ¡

employed ¡drilling ¡for ¡gas ¡has ¡declined ¡by ¡more ¡than ¡80%. ¡

Low ¡Prices ¡Haven’t ¡Lowered ¡Nat-­‑Gas ¡Produc=on ¡

• Only ¡218 ¡rigs ¡are ¡drilling ¡for ¡gas, ¡near ¡a ¡record ¡low, ¡and ¡down ¡85% ¡from ¡its ¡peak ¡in ¡

2008! ¡And ¡yet ¡prices ¡can’t ¡find ¡trac?on. ¡

• Rela?onship ¡between ¡rigs ¡and ¡energy ¡produc?on ¡disconnected ¡in ¡2008 ¡

‘Saudi ¡America’ ¡Takes ¡the ¡Lead ¡

• US ¡oil ¡produc?on ¡has ¡hit ¡a ¡44-­‑year ¡high. ¡
• Canadian ¡oil ¡exports ¡to ¡US ¡running ¡at ¡1.785M ¡barrels/week. ¡
• US ¡and ¡Canadian ¡oil ¡produc?on ¡combined ¡threatens ¡Saudi ¡dominance ¡of ¡the ¡world ¡
• il ¡markets. ¡That’s ¡why ¡the ¡Saudis ¡had ¡to ¡act. ¡

US ¡Produc=ons ¡is ¡Plateauing ¡… ¡for ¡Now ¡

• The ¡?me ¡to ¡bring ¡capacity ¡on/off-­‑line ¡has ¡shrunk ¡drama?cally. ¡
• A ¡great ¡deal ¡of ¡produc?on ¡in ¡the ¡US ¡is ¡now ¡profitable ¡at ¡$60 ¡per ¡barrel ¡and ¡even ¡

lower ¡

• Technology ¡is ¡constantly ¡evolving ¡… ¡lowering ¡costs ¡

Rigs ¡Are ¡ Becoming ¡ Much ¡More ¡ Efficient ¡

• The ¡Baker ¡Hughes ¡

Rig ¡Count ¡isn’t ¡the ¡ clear ¡indicator ¡that ¡it ¡ used ¡to ¡be. ¡

• Producers ¡will ¡bring ¡

more ¡rigs ¡online ¡if ¡it ¡ is ¡economical. ¡

• This ¡creates ¡a ¡natural

¡ near-­‑term ¡cap ¡on ¡ crude ¡prices. ¡Above ¡ that ¡price ¡level, ¡ produc?on ¡can ¡rise ¡

• quickly. ¡

U.S. ¡Oil ¡Storage ¡Remains ¡Near ¡Highs ¡

• US crude oil stocks

rose by 2.5 million barrels in the week to July 17 versus an expected draw

• f 2.3 million

barrels.

• Puts storage at

100 million barrels above 5-year average.

• Gasoline demand

is rising, so that will help.

Global ¡Oil ¡Storage ¡Is ¡Up ¡There, ¡Too ¡

• The amount of

crude stored at the world’s largest oil- trading hub, in Europe, has hit a two-year high.

• Stocks have risen

by 10 million barrels since April 3 alone.

• Iran has another

30 to 50 million barrels in floating storage.

• Nigeria & China

also have oil in floating storage.

US ¡is ¡Major ¡Source ¡of ¡Non-­‑OPEC ¡Supply ¡

• US ¡oil ¡produc?on ¡will ¡grow ¡by ¡900,000 ¡barrels ¡per ¡day ¡ ¡in ¡2015 ¡and ¡

probably ¡another ¡300,000 ¡bpd ¡in ¡2016. ¡

• U.S. ¡shale-­‑oil ¡output ¡will ¡slide ¡by ¡91,000 ¡barrels ¡a ¡day ¡in ¡August, ¡the ¡

biggest ¡monthly ¡pullback ¡since ¡the ¡start ¡of ¡the ¡boom ¡in ¡2007, ¡says ¡the ¡ Energy ¡Informa?on ¡Administra?on. ¡But ¡other ¡oil ¡is ¡s?ll ¡coming ¡online. ¡

• The ¡Interna?onal ¡Energy ¡Agency ¡says ¡that ¡growth ¡in ¡supplies ¡from ¡outside ¡

OPEC ¡will ¡"grind ¡to ¡a ¡halt" ¡in ¡2016, ¡with ¡output ¡due ¡to ¡fall ¡in ¡Russia, ¡ Mexico, ¡Europe. ¡We’ll ¡see. ¡

US ¡Rig ¡Count ¡Hits ¡a ¡Plateau ¡

• In the latest count, the

North American oil rig count jumped by 21 to 659, according to driller Baker Hughes.

• Rig-count has zig-

zagged for the past month.

• Baker Hughes

forecasts that the rig count will remain largely unchanged through the end of the year.

• Also says worst of the
• il crash is NOT over.

Longest ¡Global ¡Oil ¡Surplus ¡on ¡Record ¡

• World ¡is ¡oversupplied ¡by ¡at ¡least ¡1 ¡million ¡barrels ¡per ¡day ¡– ¡could ¡be ¡

more, ¡but ¡Chinese ¡are ¡storing ¡a ¡lot. ¡And ¡OPEC ¡refuses ¡to ¡blink. ¡

• Global ¡supplies ¡rose ¡by ¡690,000 ¡barrels ¡a ¡day ¡in ¡June ¡alone, ¡reaching ¡95.08

¡ million ¡bpd. ¡5 ¡Consecu?ve ¡ ¡quarters ¡of ¡over-­‑supply. ¡

OPEC ¡Produc=on ¡Surged ¡in ¡2015 ¡

• OPEC ¡produc?on ¡is ¡highest ¡in ¡3 ¡years. ¡
• Oddly ¡enough, ¡analysts ¡seem ¡to ¡expect ¡OPEC ¡to ¡cut ¡produc?on. ¡What ¡

would ¡they ¡export ¡then? ¡Sand? ¡

• Sanc?ons ¡on ¡Iran ¡are ¡ending, ¡could ¡add ¡another ¡1 ¡million ¡bpd ¡next ¡year. ¡

¡

Saudi ¡Arabia ¡Changes ¡the ¡Game ¡

• Saudi ¡Arabia ¡is ¡pumping ¡around ¡10.6 ¡million ¡barrels ¡a ¡day. ¡Iraq ¡produc?on ¡

increasing ¡faster ¡than ¡Saudi ¡produc?on ¡

Saudis’ ¡Real ¡Target ¡May ¡be ¡Canada ¡Oil ¡Sands ¡

• Canada ¡is ¡#5 ¡producer ¡of ¡oil. ¡Most ¡of ¡these ¡reserves ¡are ¡in ¡oil ¡sands. ¡

Alberta’s ¡oil ¡sands ¡hold ¡about ¡167 ¡billion ¡barrels ¡of ¡oil. ¡

• According ¡to ¡Rystad ¡Energy, ¡new ¡oil ¡sands ¡projects ¡need ¡oil ¡to ¡

average ¡$100 ¡per ¡barrel ¡just ¡to ¡break ¡even. ¡

• Produc?on ¡cost ¡for ¡syn-­‑crude ¡from ¡a ¡major ¡open ¡pit ¡mine ¡projects ¡is ¡

$31 ¡to ¡$39 ¡a ¡barrel. ¡ ¡

• Western ¡Canada ¡Select ¡was ¡at ¡$86 ¡per ¡barrel ¡just ¡a ¡year ¡ago. ¡Now ¡it’s ¡

trading ¡below ¡$30 ¡per ¡barrel. ¡

• Canadian ¡Associa?on ¡of ¡Petroleum ¡Producers ¡(CAPP) ¡es?mates ¡that ¡

total ¡oil ¡and ¡gas ¡industry ¡capital ¡spending ¡will ¡be ¡$37 ¡billion ¡in ¡2015 ¡– ¡ down ¡nearly ¡40% ¡from ¡2014. ¡Oil ¡sands ¡capital ¡expenditures ¡to ¡fall ¡ about ¡30% ¡to ¡$18 ¡billion. ¡

• Suncor ¡Energy ¡(SU), ¡Cenovus ¡Energy ¡(CVE), ¡and ¡Canadian ¡Natural ¡

Resources ¡(CNQ) ¡are ¡making ¡the ¡biggest ¡cuts. ¡

• CAPP ¡es?mates ¡that ¡Canada ¡will ¡produce ¡5.3 ¡million ¡bpd ¡in ¡2030. ¡

That’s ¡down ¡from ¡the ¡6.4 ¡million ¡bpd ¡forecasted ¡just ¡a ¡year ¡ago. ¡

Solving ¡the ¡Crude ¡Oil ¡Conundrum ¡

Theories of what should happen …

• 1. Spending on new production will fall þ Globally, the number of oil

rigs has fallen by 42%, and oil companies have cut $129 billion in capital expenditures this year.

• 2. Demand for products will rise þ Global demand is up about 1.6

million barrels a day compared to last year. U.S. gasoline demand is surging.

• 3. Oil company stocks become cheap þ The oil majors are near 35-

year lows by many metrics.

• 4. Oil production will drop …¨ Nope! At least, not yet. And due to

bulging storage around the world, we may see a flood of new oil onto the market.

• First, we want to find companies that can thrive in this environment.
• Second, if we have to wait, be well-paid to wait

Companies ¡Benefi=ng ¡From ¡Low ¡Fuel ¡Prices ¡

These companies reported earnings, and said low fuel prices helped them … General Motors (GM). Indeed, all car-makers should benefit, because they sell more high-priced gas-guzzlers. Travel Centers of America (TA) profits from more people on the road. Southwest Airlines (LUV) and United Continental Holdings (UAL). Airlines should benefit unless they hedged badly on fuel costs. Potential Winners Most of the stocks in the iShares Transportation ETF (IYT). Trucking stocks – and most are being sold off hard in anticipation of economic weakness. Old Dominion (ODFL) is best of the group.

What ¡Lessons ¡Does ¡Nat-­‑Gas ¡Have ¡for ¡Oil? ¡

• Improving technology is boosting production from fewer rigs AND

lowering costs at the same time.

• Number of rigs drilling for oil is down 43% since the peak in

October.

• It is the combined value of all the products from a well (dry gas,

natural gas liquids and crude) that determine the profitability of a well.

• Drilled wells are “sunk costs.” Producers will keep producing as

long as they can make a marginal dollar of profit.

• Exxon still plans to add 16 new production projects that will start

pumping oil and gas through 2017, and other low-cost projects.

• “Survey of 2,222 oil fields around the world shows only 1.6%

have negative cash flow at $40 per barrel” – Wood MacKenzie

• Venezuela, Libya, Iraq, Nigeria are wild cards.
• Oil production MAY start to fall by the END of 2015. All bets are off

if technology makes another leap. DON’T rule that out.

What ¡Are ¡We ¡Looking ¡for ¡In ¡Energy ¡Stocks? ¡

1. Cash flow, even at recent low prices 2. Plenty of cash to seize opportunities brought on by oil’s bear market 3.

• Dividends. Big fat ones! Not only that, but we want them to raise

dividends if possible. 4. Bonus points – a business that can profit if oil prices go up or down. Pick No. 1: Pipelines and Storage – Magellan Midstream Partners (NYSE: MMP)

• Last year, MMP’s refined products segment – gasoline, distillates,

aviation fuel – constituted 75% of total revenue and 76% of operating profit.

• Also operates 1,600 miles of crude oil pipelines and terminals
• 25 million barrels of storage along coastal waterways
• Company has contracts that require customers to pay for reserved

capacity even when it's not used.

• 4.23% dividend, increased quarterly distribution to 74 cents on July

23rd, up 16%. Not worried about its payout coverage.

Energy ¡Picks ¡#2 ¡& ¡3 ¡– ¡Oil ¡Storage ¡

• World Point Terminals L.P. (NYSE: WPT) is a limited partnership

which owns and operates terminals and storage facilities for light refined products, heavy refined products and crude oil. The company stores gas distillates, jet fuel, fuel oils, liquid asphalt and crude oil.

• 12.8 million barrels of storage capacity over 14 terminals in strategic

locations.

• Profit margins are at nearly 39% and return on equity is healthy at

21%. Dividend is 8.42%. Price recently crashed on a downgrade, but distribution looks safe.

• Blueknight Energy Partners (Nasdaq: BKEP) owns 7.7 million

barrels of oil storage in Cushing, Oklahoma. Has sold all of its contracts for 2015 and most of 2016. It also operates crude oil pipelines and water-hauling field services, owns 156 crude tanker trucks, and has 42 asphalt and cement plants in 21 states.

• Dividend of 7.88%, expected to grow 8.94% per year for next three
• years. Just raised its payout on July 21.
• Only buy these on DIPS. Low volume & volatile

Oil ¡Tankers ¡in ¡the ¡Sweet ¡Spot ¡

• Producers and traders are shipping higher oil production around the

world, and consumers like China are buying every barrel that isn't nailed down. This helps oil tankers.

• Tankers are being drafted into play as floating oil storage.
• Cheaper crude boosts profit margins for selling petrol, diesel and jet
• fuel. Refineries run flat out, more oil & product has to be shipped.
• Oil must now go on longer voyages.
• Day rate for Very Large Crude Carriers (VLCCs) recently hit a seven-

year high. It's up more than 50% since the start of the year.

• We’re at a sweet spot in the cycle for tanker operators. If the current

supply/demand trend holds, we probably won't see tanker rates start to come under pressure for another two years.

Picks ¡# ¡4, ¡5 ¡& ¡6 ¡– ¡Oil ¡Tankers ¡

• Nordic American Tankers (NYSE: NAT) Fleet of 24 Suezmax
• tankers. Best cost structure in the business and 100% of its ships are

in the spot market. 9.25% dividend yield. Payout expected to grow 31.6% per year for next 3 years.

• DHT Holdings (NYSE: DHT). 14 VLCCs, 2 Suezmax, 2 Aframax
• tankers. 7.13% dividend yield expected to grow 35.7% per year for

next three years.

• Teekay Tankers (NYSE: TNK) – 1 VLCC, 7 long-range product

tankers, 3 medium range product tankers, 12 Aframax, 10 Suezmax, and contracts other tankers. 1.6% dividend yield, no payout growth expected, but very solid company.

• Filled-up capacity limit at Cushing and discount of WTI to Brent both play to

US refiner strengths. Now add in rising gasoline demand.

• Some idiots are choosing to fill their cars with premium when they don’t have

to, just because it’s cheap.

• The longer crude prices stay low, the more money refiners make.
• Calumet Specialty Products (Nasdaq: CLMT). Specialty refiner – everything

from lubricating oils to gasoline to drilling fluids. $2 billion market cap. Lost money last year, swinging to nice earnings this year. 10.3% dividend yield, expected to rise 2.49% per year for next three years.

• Alon USA Energy (NYSE: ALJ). Swung from loss last year to profit. $1.3

billion market cap. 3.12% dividend yield is expected to grow 9.22% per year for next three years.

• Phillips 66 (NYSE: PSX). $44 billion market cap. 2.75% dividend yield,

expected to grow 9.14% per year for next three years. When will the oil export ban be lifted?

Refineries ¡– ¡Picks ¡#7, ¡8 ¡& ¡9 ¡

Pick ¡#10: ¡Biggest ¡Bargain ¡May ¡Be ¡in ¡Coal ¡

• Alliance Resource Partners (Nasdaq: ARLP) grew its profits for 14

consecutive years! Profits will dip this year; not a lot.

• it can produce coal at a much lower cost than many of its peers.
• Only $835 million in net debt and $761 million in trailing-12-month
• perating free cash flow.
• Dividend of 11.36% expected to grow 7.23% per year for next 3 years.

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