Financial Aid Review Monique Boyd Office of Student - - PowerPoint PPT Presentation

1 ¡

Financial ¡Aid ¡Review ¡ ¡

¡

Monique ¡Boyd ¡

Office ¡of ¡Student ¡Financial ¡Aid ¡

What ¡do ¡I ¡need ¡to ¡know? ¡ ¡

• Free ¡Applica<on ¡for ¡Federal ¡Student ¡

Aid ¡(FAFSA) ¡

– Federal ¡grants ¡ – Self-­‑help ¡ – Federal ¡loans ¡ – Direct ¡Loans ¡

• Current ¡Policy ¡Changes ¡
• Ques<ons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡Awarding ¡Cycle ¡

¡

¡

¡ Cost ¡of ¡ A9endance ¡ (COA) ¡

¡

Expected ¡ Family ¡ ContribuCon ¡ (EFC) ¡

Financial ¡ Need ¡ Need ¡ Based ¡Aid ¡

Non-­‑Need ¡ Based ¡Aid ¡

Free ¡ApplicaCon ¡for ¡Federal ¡Student ¡Aid ¡

(FAFSA) ¡

• WWW.FAFSA.ED.GOV ¡
• Available ¡aOer ¡January ¡1st ¡ ¡
• Determines ¡need-­‑based ¡aid ¡
• Apply ¡for ¡PIN ¡number ¡

– WWW.PIN.ED.GOV ¡

• Complete ¡with ¡Student ¡and ¡Parent ¡

Federal ¡Income ¡Tax ¡Return ¡and ¡W-­‑2 ¡ statements ¡

• Check ¡for ¡colleges/universi<es ¡for ¡

financial ¡aid ¡priority ¡deadline ¡

• Check ¡for ¡colleges/universi<es ¡school ¡

code ¡

FAFSA ¡– ¡IRS ¡Data ¡Retrieval ¡ Tool ¡

• Benefits ¡of ¡using ¡the ¡tool ¡

– Complete ¡the ¡FAFSA ¡more ¡easily ¡ and ¡accurately! ¡ – Increase ¡the ¡accuracy ¡in ¡ awarding ¡financial ¡aid ¡funds! ¡

• Who ¡is ¡“NOT” ¡eligible ¡to ¡use ¡the ¡

tool? ¡ – Married ¡couples ¡who ¡file ¡ separate ¡tax ¡returns ¡ – Marital ¡status ¡change ¡as ¡of ¡ January ¡1, ¡2014 ¡ – Applicants ¡who ¡are ¡neither ¡ eligible ¡nor ¡required ¡to ¡file ¡a ¡ federal ¡tax ¡return ¡

What ¡is ¡NEXT? ¡

• Student ¡Aid ¡Report ¡(SAR) ¡

– Expected ¡Family ¡Contribu<on ¡(EFC) ¡ – Federal ¡grant ¡eligibility ¡ – Ins<tu<on ¡sta<s<cs ¡

• Gradua<on ¡rate ¡
• Reten<on ¡rate ¡
• Transfer ¡
• VerificaCon ¡

– Process ¡by ¡which ¡ins<tu<ons ¡ensure ¡certain ¡ informa<on ¡provided ¡on ¡the ¡FAFSA ¡is ¡reviewed ¡ for ¡accuracy ¡and ¡completeness ¡ ¡ – Students ¡and ¡families ¡submit ¡documenta<on ¡to ¡ ins<tu<ons ¡

• Financial ¡Aid ¡Award ¡Le9er ¡

Common ¡Federal ¡Aid ¡Programs ¡

• Federal ¡Pell ¡Grant ¡
• Federal ¡Supplemental ¡Educa<onal ¡

Opportunity ¡Grant ¡(SEOG) ¡

• Federal ¡Work-­‑Study ¡(FWS) ¡
• Federal ¡Perkins ¡Loan ¡
• Direct ¡Loans ¡

– Subsidized ¡ ¡ – Unsubsidized ¡ – PLUS ¡ – Grad ¡PLUS ¡

¡

¡

Federal ¡Grants ¡

¡

¡

¡

• Eligibility ¡determined ¡by ¡FAFSA ¡
• Demonstrate ¡financial ¡need ¡
• Award ¡$602 ¡-­‑ ¡$5,730 ¡

Pell ¡Grant ¡

• Supplemental ¡grant ¡that ¡works ¡in ¡conjunc<on ¡with ¡

federal ¡Pell ¡Grant ¡

• Awarded ¡on ¡first-­‑come, ¡first-­‑serve ¡basis ¡based ¡on ¡

priority ¡deadline ¡

• Award ¡varies ¡by ¡school ¡
• $200 ¡-­‑ ¡$4,000 ¡

Supplemental ¡EducaConal ¡Opportunity ¡

Self-­‑Help ¡

¡

• Complete ¡FAFSA, ¡demonstrate ¡financial ¡need ¡ ¡
• Campus ¡wide ¡employment ¡program ¡
• Student ¡must ¡par<cipate ¡to ¡receive ¡award ¡ ¡
• Paid ¡directly ¡to ¡student ¡in ¡the ¡form ¡of ¡a ¡

paycheck ¡ ¡

• Work ¡up ¡to ¡20 ¡hours ¡per ¡week ¡ ¡
• Award ¡varies ¡by ¡school ¡

Federal ¡Work-­‑Study ¡(FWS) ¡Program ¡

Direct ¡Loans ¡

¡

¡

• Must ¡demonstrate ¡financial ¡need ¡
• Only ¡available ¡to ¡undergraduate ¡students ¡
• Interest ¡does ¡not ¡accrue ¡while ¡the ¡student ¡is ¡enrolled ¡
• 3.86% ¡fixed ¡rate ¡

‒ July ¡1, ¡2013 ¡to ¡June ¡30, ¡2014 ¡

Subsidized ¡

• Non-­‑need ¡based ¡
• Non-­‑need ¡based ¡
• Interest ¡accrues ¡on ¡quarterly ¡basis ¡

‒ Pay ¡while ¡in-­‑school ¡ ‒ Capitalize ¡or ¡postpone ¡payments ¡ ‒ Undergraduates ¡-­‑ ¡3.86% ¡fixed ¡rate ¡ ‒ Graduates ¡– ¡5.41% ¡fixed ¡rate ¡

Unsubsidized ¡

Direct ¡Loans ¡

¡

¡

• Undergraduate ¡

‒ Freshmen ¡

• $5,500 ¡($3,500 ¡+ ¡$2,000 ¡unsubsidized) ¡

‒ Sophomore ¡

• $6,500 ¡($4,500 ¡+ ¡$2,000 ¡unsubsidized) ¡

‒ Junior ¡& ¡Senior ¡

• $7,500 ¡($5,500 ¡+ ¡$2,000 ¡unsubsidized) ¡

¡

• Graduate/Professional ¡

‒ $20,500 ¡per ¡academic ¡year ¡

¡

• Repayment ¡Terms ¡

‒ 6-­‑month ¡grace ¡period ¡ ‒ 10–25 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Loan ¡Levels ¡ ¡

Federal ¡Loans ¡

¡

¡

• Perkins ¡Loan ¡Eligibility ¡

‒ Demonstrate ¡financial ¡need ¡ ‒ No ¡interest ¡accrues ¡while ¡student ¡is ¡enrolled ¡ ‒ Award ¡up ¡to ¡$5,500 ¡

¡

• Repayment ¡Terms ¡

‒ 9-­‑month ¡grace ¡period ¡ ‒ 5% ¡fixed ¡rate ¡ ‒ 10 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Federal ¡Perkins ¡Loan ¡ ¡

Direct ¡Loans ¡

Undergraduates ¡

¡

¡

• PLUS ¡Loan ¡Eligibility ¡

‒ Student ¡must ¡complete ¡the ¡FAFSA ¡ ‒ Credit ¡approval ¡required ¡ ‒ Loan ¡amount ¡= ¡COA ¡(minus) ¡Financial ¡Aid ¡ ‒ Interest ¡accrues ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ 6.41% ¡fixed ¡rate ¡

¡

• Repayment ¡Terms ¡

‒ Begins ¡60 ¡days ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ Borrower ¡can ¡defer ¡payment ¡and ¡request ¡a ¡6-­‑month ¡grace ¡ period ¡for ¡when ¡the ¡student ¡graduates ¡or ¡cease ¡to ¡be ¡ enrolled ¡ ‒ 6-­‑month ¡grace ¡period ¡ ‒ 10 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Parent ¡Loan ¡for ¡Undergraduate ¡Students ¡

Direct ¡Loans ¡

Graduates ¡

¡

¡

• Graduate ¡PLUS ¡Loan ¡Eligibility ¡

‒ Student ¡must ¡complete ¡the ¡FAFSA ¡ ‒ Credit ¡approval ¡required ¡ ‒ Loan ¡amount ¡= ¡COA ¡(minus) ¡Financial ¡Aid ¡ ‒ Interest ¡accrues ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ 6.41% ¡fixed ¡rate ¡

¡

• Repayment ¡Terms ¡

‒ Begins ¡60 ¡days ¡aOer ¡the ¡loan ¡has ¡been ¡disbursed ¡ ‒ Borrower ¡can ¡defer ¡payment ¡and ¡request ¡a ¡6-­‑month ¡grace ¡ period ¡for ¡when ¡the ¡student ¡graduates ¡or ¡cease ¡to ¡be ¡ enrolled ¡ ‒ 6 ¡-­‑ ¡month ¡grace ¡period ¡ ‒ 10 ¡years ¡maximum ¡repayment ¡period ¡

Graduate ¡PLUS ¡Loan ¡

Current ¡Policy ¡Updates ¡

• OriginaCon ¡Fees ¡Change: ¡ ¡

– The ¡terms ¡of ¡the ¡sequester ¡increase ¡the ¡loan ¡fees ¡charged ¡to ¡Direct ¡ Loan ¡borrowers ¡for ¡Direct ¡Subsidized, ¡Direct ¡Unsubsidized ¡and ¡Direct ¡ PLUS ¡loans. ¡ ¡For ¡loans ¡where ¡the ¡first ¡disbursement ¡is ¡made ¡on ¡or ¡ aOer ¡October ¡1, ¡2014 ¡and ¡before ¡October ¡1, ¡2015. ¡ ¡

• Direct ¡Subsidized ¡Loan ¡– ¡150% ¡Policy ¡

– There ¡is ¡a ¡limit ¡on ¡the ¡maximum ¡period ¡of ¡<me ¡(measured ¡in ¡ academic ¡years) ¡that ¡a ¡student ¡can ¡receive ¡Direct ¡Subsidized ¡Loans. ¡ ¡ – A ¡student ¡may ¡not ¡receive ¡Direct ¡Subsidized ¡Loans ¡for ¡more ¡than ¡ 150% ¡of ¡the ¡published ¡length ¡of ¡their ¡program. ¡ ¡ ¡ ¡

OriginaCon ¡Fees ¡Change ¡

¡

• The ¡loan ¡fee ¡for ¡Direct ¡Subsidized ¡Loans ¡and ¡for ¡Direct ¡Unsubsidized ¡Loan ¡is ¡

1.073%. ¡ – Example, ¡the ¡fee ¡on ¡a ¡$5,500 ¡loan ¡will ¡be ¡$59.01 ¡

• The ¡loan ¡fee ¡for ¡Direct ¡PLUS ¡Loans ¡(both ¡parent ¡borrowers ¡and ¡graduate ¡and ¡

professional ¡student ¡borrowers) ¡is ¡4.292%. ¡ – Example, ¡the ¡fee ¡on ¡a ¡$10,000 ¡PLUS ¡Loan ¡will ¡be ¡$429.20 ¡

¡

Direct ¡Subsidized ¡Loan ¡150% ¡Policy ¡

• Example ¡1: ¡If ¡enrolled ¡in ¡a ¡4-­‑year ¡bachelor’s ¡degree ¡program, ¡the ¡

maximum ¡period ¡you ¡can ¡receive ¡the ¡Subsidized ¡Loan ¡is ¡6 ¡years ¡(150% ¡of ¡4 ¡ years ¡= ¡6 ¡years.) ¡

• Example ¡2: ¡If ¡enrolled ¡in ¡a ¡2-­‑year ¡associate ¡degree ¡program, ¡the ¡maximum ¡

period ¡for ¡which ¡you ¡can ¡receive ¡the ¡Subsidized ¡Loan ¡is ¡3 ¡years ¡(150% ¡of ¡2 ¡ years ¡= ¡3 ¡years.) ¡

• The ¡maximum ¡eligibility ¡period ¡can ¡change ¡if ¡students ¡change ¡programs. ¡

Also, ¡if ¡students ¡receive ¡Subsidized ¡Loans ¡for ¡one ¡program ¡and ¡then ¡ change ¡to ¡another ¡program, ¡the ¡Direct ¡Subsidized ¡Loan ¡received ¡for ¡the ¡ earlier ¡program ¡will ¡generally ¡count ¡against ¡the ¡new ¡maximum ¡eligibility ¡

• period. ¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡ApplicaCon ¡QuesCons: ¡

• What ¡applicaCons ¡do ¡you ¡require ¡for ¡financial ¡aid ¡consideraCon? ¡

‒ Most ¡community ¡colleges, ¡public ¡(State) ¡and ¡proprietary ¡(For-­‑Profit) ¡schools ¡only ¡ require ¡the ¡Free ¡Applica<on ¡for ¡Federal ¡Student ¡Aid ¡(FAFSA) ¡ ‒ Most ¡Private ¡(4 ¡year ¡not-­‑for-­‑profit) ¡schools ¡require ¡both ¡the ¡FAFSA ¡and ¡an ¡ Ins<tu<onal ¡Financial ¡Aid ¡Applica<on ¡such ¡as ¡the ¡CSS ¡Profile ¡

¡

• Is ¡there ¡a ¡separate ¡scholarship ¡applicaCon ¡process? ¡

¡

• What ¡applicaCons ¡are ¡required ¡for ¡financial ¡aid ¡award ¡renewal? ¡

¡

• What ¡are ¡the ¡applicable ¡deadlines? ¡ ¡

‒ Is ¡this ¡deadline ¡different ¡for ¡incoming ¡students ¡vs. ¡current ¡students? ¡

¡

• Do ¡you ¡require ¡non ¡custodial ¡parent ¡informaCon? ¡

‒ How ¡does ¡non-­‑custodial ¡financial ¡informa<on ¡impact ¡my ¡eligibility ¡for ¡aid? ¡

• What ¡is ¡the ¡percentage ¡aid ¡offered ¡to ¡students? ¡
• What ¡is ¡the ¡percentage ¡of ¡students ¡that ¡receive ¡grants ¡or ¡scholarships? ¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡ApplicaCon ¡QuesCons: ¡

• How ¡do ¡I ¡complete ¡the ¡FAFSA ¡if ¡my ¡parents ¡are ¡

divorced? ¡ ¡

• If ¡the ¡parents ¡are ¡divorced, ¡the ¡student ¡should ¡report ¡the ¡informa<on ¡
• f ¡the ¡parent ¡with ¡whom ¡he ¡lived ¡longer ¡during ¡the ¡12 ¡months ¡prior ¡to ¡

the ¡date ¡he ¡completes ¡the ¡FAFSA, ¡regardless ¡of ¡which ¡parent ¡claimed ¡ him ¡as ¡an ¡exempCon ¡for ¡tax ¡purposes. ¡

¡

• If ¡the ¡student ¡lived ¡equally ¡with ¡each ¡parent ¡or ¡didn’t ¡live ¡with ¡either ¡
• ne, ¡then ¡he ¡should ¡provide ¡the ¡informa<on ¡for ¡the ¡parent ¡from ¡

whom ¡he ¡received ¡more ¡financial ¡support ¡or ¡the ¡one ¡from ¡whom ¡he ¡ received ¡more ¡support ¡the ¡last ¡calendar ¡year ¡for ¡which ¡it ¡was ¡given. ¡

¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡ApplicaCons ¡QuesCons: ¡

• Do ¡I ¡have ¡to ¡include ¡my ¡step-­‑parent ¡informaCon ¡on ¡the ¡FAFSA? ¡ ¡
• Yes. ¡A ¡stepparent ¡is ¡treated ¡like ¡a ¡biological ¡parent ¡if ¡the ¡

stepparent ¡has ¡legally ¡adopted ¡the ¡student ¡or ¡if ¡the ¡ stepparent ¡is ¡married, ¡as ¡of ¡the ¡date ¡of ¡applica<on, ¡to ¡a ¡ student’s ¡biological ¡or ¡adop<ve ¡parent ¡whose ¡informa<on ¡ will ¡be ¡reported ¡on ¡the ¡FAFSA. ¡

• There ¡are ¡no ¡excepCons. ¡A ¡prenup<al ¡agreement ¡does ¡not ¡

exempt ¡the ¡stepparent ¡from ¡providing ¡informa<on ¡required ¡

• f ¡a ¡parent ¡on ¡the ¡FAFSA. ¡The ¡stepparent’s ¡income ¡

informa<on ¡for ¡the ¡en<re ¡base ¡year, ¡2013, ¡must ¡be ¡reported ¡ even ¡if ¡the ¡parent ¡and ¡stepparent ¡were ¡not ¡married ¡un<l ¡ aOer ¡2013. ¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡Appeal ¡QuesCons: ¡

• My ¡financial ¡(income) ¡status ¡has ¡changed ¡from ¡2013 ¡to ¡
• 2014. ¡How ¡can ¡this ¡informaCon ¡be ¡considered ¡on ¡the ¡

FAFSA? ¡

‒ Federal ¡laws ¡governing ¡financial ¡aid ¡allow ¡the ¡Office ¡of ¡Student ¡ Financial ¡Aid ¡to ¡recalculate ¡financial ¡need ¡in ¡cases ¡of ¡special ¡ circumstances ¡not ¡taken ¡into ¡considera<on ¡by ¡the ¡Free ¡Applica<on ¡

• f ¡Federal ¡Student ¡Aid ¡(FAFSA). ¡

‒ Parents ¡will ¡need ¡to ¡the ¡file ¡the ¡FAFSA ¡with ¡the ¡informa<on ¡ reported ¡on ¡the ¡FAFSA; ¡however, ¡they ¡can ¡submit ¡a ¡special ¡ circumstances ¡appeal ¡ ¡along ¡with ¡suppor<ng ¡documenta<on ¡ regarding ¡the ¡changes ¡to ¡the ¡income. ¡ ¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡Billing ¡QuesCons: ¡

• What ¡are ¡the ¡actual ¡charges ¡that ¡will ¡appear ¡on ¡my ¡student ¡

bill? ¡

‒

For ¡most ¡schools ¡this ¡consists ¡of: ¡

• Tui<on ¡ ¡
• Mandatory ¡fees ¡(to ¡include ¡course ¡fees) ¡ ¡
• Housing ¡(if ¡the ¡student ¡resides ¡on ¡campus) ¡
• Meals ¡(if ¡the ¡student ¡resides ¡on ¡campus ¡or ¡elects ¡to ¡

have ¡one) ¡

¡

• How ¡and ¡when ¡will ¡my ¡financial ¡aid ¡credit ¡to ¡my ¡student ¡bill? ¡

‒ Generally ¡financial ¡aid ¡awards ¡are ¡applied ¡directly ¡to ¡the ¡ student ¡bill ¡at ¡the ¡start ¡of ¡the ¡term ¡and ¡are ¡split ¡evenly ¡ based ¡on ¡the ¡number ¡of ¡terms ¡in ¡an ¡academic ¡year ¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Financial ¡Aid ¡Award ¡Renewal ¡QuesCons: ¡

• What ¡are ¡the ¡terms ¡of ¡my ¡awards? ¡

– Terms ¡generally ¡include ¡but ¡are ¡not ¡limited ¡to ¡the ¡following ¡ requirements: ¡ ‒ Award ¡renewal ¡ ‒ Dura<on ¡of ¡the ¡Award ¡ ‒ When ¡is ¡the ¡award ¡offered ¡(academic ¡year, ¡summer, ¡ winter) ¡ ‒ Enrollment ¡– ¡minimum ¡and ¡maximum ¡number ¡of ¡ credits ¡in ¡which ¡the ¡award ¡may ¡cover ¡ ‒ Academic ¡performance ¡-­‑ ¡minimum ¡Grade ¡Point ¡ Average ¡and ¡credit ¡comple<on ¡requirements ¡ ‒ Loan ¡Repayment ¡requirements ¡

QuesCons ¡Every ¡Student ¡Should ¡Ask ¡

Student ¡Indebtedness ¡QuesCons: ¡

• ¡Assuming ¡that ¡I ¡accept ¡my ¡self ¡help ¡aid, ¡how ¡much ¡loan ¡debt ¡

will ¡I ¡acquire ¡this ¡year? ¡ ¡ ¡ ¡

¡

• Provided ¡that ¡I ¡con<nue ¡to ¡receive ¡a ¡similar ¡financial ¡aid ¡award ¡

package ¡from ¡year ¡to ¡year, ¡how ¡much ¡loan ¡debt ¡will ¡I ¡amass? ¡ ¡

¡

• Does ¡this ¡amount ¡factor ¡in ¡any ¡increases ¡in ¡tui<on ¡or ¡cost? ¡

¡

• Based ¡on ¡the ¡interest ¡rates ¡and ¡terms ¡of ¡my ¡loans, ¡what ¡will ¡my ¡

monthly ¡payments ¡be? ¡

‒ Financial ¡Aid ¡counselors ¡can ¡assist ¡students ¡in ¡understanding ¡the ¡ terms ¡of ¡their ¡awards ¡and ¡provide ¡guidance ¡on ¡loan ¡repayment ¡

• p<ons ¡

¡

QuesCons ¡and ¡More ¡QuesCons ¡

Monique ¡Boyd ¡

Director, ¡Client ¡Services ¡ Office ¡of ¡Student ¡Financial ¡Aid ¡ ¡

@ ¡University ¡of ¡Maryland ¡Office ¡

• f ¡Student ¡Financial ¡Aid

¡

@UMDOSFA ¡